10月13日晚間，凌鋼股份發(fā)布2017年三季報公告，公告顯示，公司2017年前三季度營業(yè)收入134.06億元，同比增長32.28%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9.96億，同比增長7120.6%。

　　從1379萬元到9.9億元，7120.6%的利潤同比增長從何而來？根據(jù)凌鋼股份此前兩日的業(yè)績預(yù)告，此次業(yè)績實現(xiàn)大幅增長的原因，主要在于以下兩個方面：其一，報告期內(nèi)公司強化降本增效和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理，其二，外部鋼材市場價格漲幅較大，由此，公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加和營業(yè)毛利率提高，營業(yè)利潤增加。

　　凌鋼2017年三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)公告顯示，公司主要產(chǎn)品為型材、板材和管材。其中：型材產(chǎn)量307.4萬噸，銷量312.8噸，產(chǎn)量同比增長75.05%，銷量同比增長13.12%；板帶材產(chǎn)量為85.9萬噸，銷量85.3萬噸，產(chǎn)量同比增長10.82%，銷量同比增長13.01%；管材產(chǎn)量4.7萬噸，銷量4.3萬噸，產(chǎn)量同比下降14.92，銷量同比下降3.40%。以上三類產(chǎn)品，價格分別同比上漲57.81%、47.73%、42.59%。

　　從營收看，凌鋼最大的營收來源是其型材產(chǎn)品，2017年前三季度營收總計96.65億元，而去年同一時期營收僅為34.39億元，其次為板帶材，2017年前三季度營收總計25.9億元，而去年同一時期營收僅為15.5億元。

　　這樣的成績，不僅與2016年前三季度實現(xiàn)了鮮明的對比，與2015年的業(yè)績顯示出了更大的差別：2015年凌鋼股份營收124.53億元，但營業(yè)總成本達到了132.09億元。雖然歸屬于母公司凈利潤 0.48 億元，實現(xiàn)了扭虧，但這樣的扭虧是在政府補貼的基礎(chǔ)之上實現(xiàn)的。

　　公告顯示，2015年公司收到遼寧省朝陽市財政局下拔給公司的研發(fā)費用補助24,000萬元、科技成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)業(yè)化補助4,200萬元、引進域外資金獎勵6,000萬元、用電補貼45,000萬元。上述政府補助屬于與收益相關(guān)的政府補助，按照會計準則計入營業(yè)外收入，導(dǎo)致營業(yè)外收入較大幅度增長。

　　凌鋼2015年年報中表示，當年，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降5.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降6.1%。其中，采掘工業(yè)價格下降19.7%，原材料工業(yè)價格下降10.3%。就鋼鐵行業(yè)來說，也呈現(xiàn)供需雙將、表現(xiàn)疲軟的局面。2015年末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為56.37，同比下降32.16%，原材料價格下滑幅度遠不能彌補鋼材價格下滑對企業(yè)的影響。

　　從2015年到2016年，再到2017年，凌鋼股份的業(yè)績隨同鋼價的逐年提升以及鋼材市場的整體回暖而同步好轉(zhuǎn)，最終在2017年三季度實現(xiàn)了超過7100%的利潤回升。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，凌鋼股份歸屬于上市公司的利潤為4.05億元，也就是說，僅2017年三季度，凌鋼股份的零利潤就達到了5.9億元，上一年同期凈利僅為9353萬元。

　　鋼材價格指數(shù)顯示，2017年7月－9月，鋼材價格指數(shù)的峰值為4440，最低值則為3800，去年同期，這一價格指數(shù)的峰值僅有2690，最低值則為2310。

　　凌鋼股份在2017年三季度報沒有詳細說明所謂的“強化降本增效和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化管理”。不過，根據(jù)該公司2017年半年報，2017年公司在積極推進“普轉(zhuǎn)特”戰(zhàn)， 發(fā)力優(yōu)特鋼，優(yōu)特鋼產(chǎn)品逐步形成中高端化。

　　2016 年末，凌鋼股份收購了凌鋼集團兩座 120噸轉(zhuǎn)爐和 2300m3 高爐。公司對優(yōu)特鋼實行“特區(qū)式”管理，賦予優(yōu)特鋼事業(yè)部充分的非法人獨立經(jīng)營主體的相應(yīng)權(quán)力，在技術(shù)、管理、激勵等方面給予支持政策。上半年，優(yōu)特鋼事業(yè)部累計新開發(fā)用戶58家，試生產(chǎn)了 20CrMnTiH3 等中高端品種。報告期完成鋼 90.2 萬噸，其中優(yōu)特鋼59.8 萬噸，品種比 66.3%。

　　來自評級統(tǒng)計顯示，近3個月、6個月以及近一年內(nèi)，6家機構(gòu)對凌鋼股份的綜合評級均為“增持。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。