2026年3月2日，長江現(xiàn)貨1#銻均價報172000元/噸，較上一交易日上漲2000元，漲幅穩(wěn)??；值截至當(dāng)日，銻價已實現(xiàn)連續(xù)4個交易日上漲，累計漲幅達(dá)7000元。恰逢當(dāng)日A股小金屬板塊熱度持續(xù)發(fā)酵，疊加銻的戰(zhàn)略資源屬性凸顯、供需格局持續(xù)優(yōu)化，多重利好共振推動銻價穩(wěn)步上行。

具體來看，3月2日長江現(xiàn)貨1#銻均價定格在172000元/噸，單日2000元的漲幅進(jìn)一步鞏固上漲趨勢，連續(xù)4個交易日的連漲態(tài)勢，累計漲幅達(dá)7000元，彰顯出當(dāng)前銻市場的強勁買盤動力與市場對銻資產(chǎn)的高度關(guān)注。從近期走勢來看，自春節(jié)假期結(jié)束恢復(fù)交易以來，銻價便呈現(xiàn)穩(wěn)步攀升態(tài)勢，此次四連漲更是將市場熱度推向新高度，與同期小金屬板塊的整體強勢形成呼應(yīng)。

當(dāng)日銻價的持續(xù)上漲，核心受益于當(dāng)前小金屬賽道的全面爆發(fā)與銻自身的戰(zhàn)略稀缺屬性。據(jù)悉，3月2日A股小金屬板塊延續(xù)2月27日的強勢表現(xiàn)，板塊內(nèi)相關(guān)個股持續(xù)走高，其中華鈺礦業(yè)（601020）作為國內(nèi)銻行業(yè)龍頭企業(yè)，當(dāng)日開盤后漲幅快速擴(kuò)大，截至上午11:00，漲幅達(dá)5.23%，總市值突破330億元，其股價走勢與銻價形成正向聯(lián)動，進(jìn)一步帶動市場對銻品種的關(guān)注度提升。華鈺礦業(yè)擁有完整的銻產(chǎn)業(yè)鏈布局，旗下?lián)碛兴X金業(yè)等核心項目，銻金屬儲量豐富，產(chǎn)能穩(wěn)定，其股價異動也直觀反映出市場對銻行業(yè)前景的看好。

從行業(yè)驅(qū)動因素來看，多重?zé)衢T邏輯共同支撐銻價上行。其一，小金屬賽道迎來價值重估熱潮，公募基金時隔近二十年重拾小金屬賽道，核心邏輯源于AI算力需求爆發(fā)、全球關(guān)鍵礦產(chǎn)博弈加劇、供需格局長期錯配的三重共振，銻作為戰(zhàn)略小金屬，自然成為資金布局的重點方向。其二，銻的戰(zhàn)略屬性持續(xù)凸顯，美國近期啟動FORGE關(guān)鍵礦產(chǎn)全球戰(zhàn)略，試圖構(gòu)建"去中國化"的關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈，而中國作為全球銻產(chǎn)量占比達(dá)88%的核心供應(yīng)國，2025年已對銻實施出口管制，進(jìn)一步強化了銻的稀缺性預(yù)期，疊加美以與伊朗的地緣沖突升級，全球關(guān)鍵礦產(chǎn)供應(yīng)鏈安全擔(dān)憂加劇，推動銻等戰(zhàn)略小金屬價格走高。

供需格局的持續(xù)優(yōu)化則為銻價上漲提供了堅實支撐。需求端，銻作為光伏澄清劑、鋰電池粘合劑及軍工紅外器件的關(guān)鍵材料，隨著全球光伏行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大、新能源汽車滲透率提升及軍工領(lǐng)域需求釋放，銻的下游需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。供應(yīng)端，國內(nèi)銻礦產(chǎn)能釋放有限，疊加環(huán)保政策收緊、資源枯竭等因素，銻的供應(yīng)呈現(xiàn)剛性收縮，而出口管制進(jìn)一步減少了全球市場的供應(yīng)總量，供需剪刀差持續(xù)擴(kuò)大，成為銻價長期上行的核心支撐。

從市場情緒及后續(xù)走勢來看，當(dāng)前小金屬板塊熱度未減，資金進(jìn)場意愿強烈，銻價的四連漲進(jìn)一步強化了市場看漲情緒，但業(yè)內(nèi)人士也提示需警惕短期波動風(fēng)險。一方面，若小金屬板塊資金獲利了結(jié)，或銻下游需求不及預(yù)期，可能引發(fā)銻價短期回調(diào)；另一方面，若全球關(guān)鍵礦產(chǎn)博弈進(jìn)一步升級、供應(yīng)端約束持續(xù)強化，疊加下游新興需求持續(xù)爆發(fā)，銻價有望延續(xù)上漲態(tài)勢，甚至突破前期高位。

此外，需關(guān)注行業(yè)龍頭企業(yè)動態(tài)及宏觀政策變化對銻價的影響。華鈺礦業(yè)等龍頭企業(yè)的產(chǎn)能釋放、項目進(jìn)展，將直接影響國內(nèi)銻的供應(yīng)格局；而全球關(guān)鍵礦產(chǎn)戰(zhàn)略調(diào)整、國內(nèi)出口管制政策優(yōu)化，以及宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢，都將間接影響銻價的長期走勢。

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