限產(chǎn)政策壓力下

　　國內(nèi)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)去產(chǎn)能不會一蹴而就，今年的藍天保衛(wèi)戰(zhàn)對煤焦鋼行業(yè)的影響尚不確定，煤焦的產(chǎn)量是減是增？接下來黑色系品種行情將如何演繹呢？23日，在2018中國國際鐵礦石及焦煤焦炭產(chǎn)業(yè)大會上，相關(guān)人士就此進行了分析。

　　今年的黑色系商品中，焦炭表現(xiàn)格外亮眼，現(xiàn)貨價格創(chuàng)出2011年以來的新高。市場人士認為，除了基建與流動性寬松預(yù)期的提振外，環(huán)保限產(chǎn)是其上漲的最大推動力。

　　“鋼焦行業(yè)對煉焦煤需求是穩(wěn)中有增的，鋼鐵行業(yè)穩(wěn)健向好。隨著國家宏觀經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定向好和鋼鐵行業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展，接下來煉焦煤需求還會有所增加。此外，煉焦煤供應(yīng)在我國沒有大幅增加的條件。粗鋼產(chǎn)量的增加，必然會帶動煉焦煤需求的增加。”山西焦煤集團煤焦銷售有限公司華東公司經(jīng)理薛文旭說。

　　據(jù)期貨日報記者了解，近期山西省出臺了《自然保護區(qū)和全域重點保護區(qū)內(nèi)礦業(yè)全退出的處置意見》，涉及山西焦煤集團的17個礦井，這17個礦井年產(chǎn)能4000萬噸，其中煉焦煤產(chǎn)能約1000萬噸。環(huán)保力度不斷加大，煉焦煤供需繼續(xù)維持平衡，但國內(nèi)煉焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省產(chǎn)量是有所減少的。

　　近日山西省政府還出臺了一系列環(huán)保政策，從8月15日開始，在山西全省范圍內(nèi)開展對柴油車的整治聯(lián)合執(zhí)法專項行動。“這對煤炭運輸來說，成本會有所增加。”薛文旭說。

　　國家藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃明確提出，2018年年底前，山東及環(huán)渤海、長三角的沿海港口煤炭集疏港運輸全部改為鐵路，這對于鐵路運力會造成非常大的壓力。薛文旭表示，山西省現(xiàn)在的鐵路運力只有5.4億噸，如果全部改為鐵路的話，壓力會非常大，運輸矛盾會非常突出。

　　“受制于中蒙兩國的通關(guān)運輸現(xiàn)狀，結(jié)合我國對進口煤的態(tài)度，今年蒙古煤進口量很難超過去年。”中鋁國際貿(mào)易有限公司能源業(yè)務(wù)中心副總經(jīng)理肖佳華表示，下半年的進口量可能會比上半年高，月度進口量會有所增加，因為今年上半年的量與去年同期相比下降比較多。

　　從焦煤價格來看，肖佳華認為，下半年蒙古焦煤價格會繼續(xù)振蕩走高，有可能超過2016年。一是因為國內(nèi)對進口煤的限制政策造成低硫煤短缺。二是環(huán)保政策帶來倉儲運輸成本的增加。北方已經(jīng)不允許汽車出港和進港，只允許火車和集裝箱運輸，使得轉(zhuǎn)港的物流成本翻了一番。此外，中蒙兩國的跨境輸入使用集裝箱，也會增加倉儲運輸成本。三是匯率的因素。匯率的變化已經(jīng)造成原料煤成本的增加，每噸增加60—70元。四是焦化廠利潤大幅增加，高低硫資源價差擴大，焦炭的減量會造成國內(nèi)焦炭價格上漲，焦化廠利潤走高。

　　上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部總經(jīng)理助理李娟認為，當前鋼廠開工維持相對高位，暫時對焦炭需求有一定的支撐，但隨著環(huán)保政策對高爐影響的蔓延，預(yù)計后期需求也會有所減弱。從庫存上來看，近期焦企幾乎無庫存，訂單超賣，港口貿(mào)易商積極上貨，鋼廠則由于到貨不理想，庫存小幅走低。

　　值得注意的是，近期應(yīng)繼續(xù)關(guān)注山西環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況，以及下游鋼廠庫存變化。當前貿(mào)易商恐高，新訂單暫停采購，主要以原有訂單上貨為主。

　　“目前山西環(huán)保限產(chǎn)開始加劇，焦企幾乎無庫存，加之運輸受阻，下游采購略有恐慌現(xiàn)象，近期鋼廠催貨開始變得頻繁，預(yù)計焦炭短期仍將繼續(xù)上漲。”李娟說。

　　期貨日報記者發(fā)現(xiàn)，近兩天焦炭期貨價格出現(xiàn)了回調(diào)。8月23日，焦炭期貨主力合約下跌4.17%。“目前來看，進入9月后，焦炭大概率會有一次較大幅度的回調(diào)。”中信建投期貨工業(yè)品部負責人張貴川表示，一是上下游焦炭焦煤比、螺紋鋼焦炭比已經(jīng)大幅偏離今年平均值，上下游利潤邊界成為焦炭價格天花板；二是宏觀利好推動工業(yè)品上漲，但基建項目與流動性寬松帶來的需求短期很難兌現(xiàn)，造成焦炭價格與當前基本面反映的真實價值偏離。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。