環(huán)保:面臨強(qiáng)政策周期，可再生資源將在十四五期間進(jìn)入雙碳快車道在二氧化碳排放峰值和碳中和政策的指引下，涉及節(jié)能降耗減排的十四五規(guī)劃等重大節(jié)能環(huán)保政策將密集出臺(tái)環(huán)保產(chǎn)業(yè)將充分享受政策紅利，尤其是減碳效果顯著的可再生資源領(lǐng)域根據(jù)《循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展十四五規(guī)劃》，到2025年，資源再生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值將達(dá)到5萬億元其中，我們預(yù)計(jì)到2025年，我國危險(xiǎn)金屬廢棄物利用市場空間將超過1400億，再生塑料產(chǎn)值將達(dá)到1600億，由于歐盟強(qiáng)制添加生物柴油的政策，餐廚垃圾資源化生產(chǎn)的UCO將持續(xù)供不應(yīng)求

公用:新能源環(huán)保價(jià)值凸顯，引領(lǐng)安全低碳能源體系建設(shè)根據(jù)《現(xiàn)代能源體系十四五規(guī)劃》，我們預(yù)計(jì)十四五期間風(fēng)光裝機(jī)將保持較高水平:2025年風(fēng)電裝機(jī)容量將達(dá)到5.25億千瓦，22—25年平均增加49g W，光伏裝機(jī)容量將達(dá)到6.43億千瓦，22—25年平均增加84GW近期，相關(guān)部門陸續(xù)出臺(tái)了《可再生能源發(fā)展十四五規(guī)劃》等重大政策，進(jìn)一步明確了風(fēng)，光等新能源在能源體系中的主導(dǎo)作用，細(xì)化了各類可再生能源的發(fā)展目標(biāo)，錨定到2030年風(fēng)光總裝機(jī)達(dá)到12億千瓦以上的目標(biāo)，構(gòu)建清潔低碳，安全高效的能源體系新增可再生能源和原材料能源消耗不納入能源消費(fèi)總量控制，建立綠色能源消費(fèi)機(jī)制，賦予可再生能源環(huán)境價(jià)值，提高電網(wǎng)新能源消納能力，加快解決補(bǔ)貼拖欠等配套政策的落實(shí)，也將推動(dòng)新能源發(fā)電運(yùn)營持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展

投資策略:關(guān)注新能源，精選可再生資源目前公用事業(yè)的PB是1.70倍，環(huán)保行業(yè)的PE2是20倍相比滬深30 0，估值溢價(jià)水平處于從底部區(qū)域上升的通道中，環(huán)保行業(yè)面臨雙碳強(qiáng)政策周期，新能源是實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要舉措之一，目前具有較高的投資價(jià)值

公用:短期內(nèi)，國家能源局預(yù)計(jì)今年新增并網(wǎng)光伏裝機(jī)容量將達(dá)到108G W左右，同比增長95.9%全年新增裝機(jī)容量的大幅增長有望繼續(xù)推動(dòng)售電量的提升新能源運(yùn)營商和水電煤電轉(zhuǎn)型新能源發(fā)電運(yùn)營商有望充分受益

環(huán)保:到2025年，資源再生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到5萬億元再生資源可以有效減排，減少環(huán)境污染和破壞，同時(shí)具有很強(qiáng)的資源屬性和可觀的經(jīng)濟(jì)價(jià)值建議重點(diǎn)挖掘市值大，景氣度高的相關(guān)領(lǐng)域，如金屬回收，再生塑料，鋰電池回收，餐廚等有機(jī)廢棄物

專注于目標(biāo):

新能源運(yùn)營商:三峽能源，龍?jiān)措娏?，鐘敏能源，華能水電，GCL能科。

回收資源:高能環(huán)境，華虹科技，天齊股份，小藍(lán)科技，盈科再生，北青環(huán)能等。

風(fēng)險(xiǎn)警告:

1.與雙碳和新能源相關(guān)的政策變化的風(fēng)險(xiǎn)，以及執(zhí)行不力的風(fēng)險(xiǎn)，2.關(guān)聯(lián)公司項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，3.氣候等因素造成的風(fēng)，光，水資源供應(yīng)不足的風(fēng)險(xiǎn)。（來源：東方財(cái)富）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。