行情回顧

隔夜內外盤有色金屬期貨行情。

夜盤有色金屬整體走強。內盤方面，滬錫領漲有色，滬錫上漲超2%，滬鎳上漲1.09%，滬鉛上漲1.2%。滬鋅、滬銅微漲。僅滬鋁小跌0.02%。

外盤方面，有色金屬全線收漲。倫鎳四連漲創(chuàng)三周新高，倫鋅連創(chuàng)三周新高。倫鉛上漲0.65%

倫銅、倫鋁漲幅在0.5%以內。倫錫持平。

國際金融市場表現(xiàn)。

美國國債和美股市場因陣亡將士紀念日假期休市一天。美股期貨齊漲，納斯達克100期貨漲逾1%，道指期貨盤中曾漲超百點。泛歐股指四連陽、創(chuàng)一個月新高，科技板塊漲2%領跑。

美元指數(shù)連創(chuàng)一個月新低，離岸人民幣盤中一度漲超700點、遠離逾一周低谷。布油八連漲，收創(chuàng)逾兩個半月新高。

熱點速覽

昨日有色金屬市場重要宏觀及產(chǎn)業(yè)熱點資訊。

為促進汽車消費，日前國家提出，階段性減征部分乘用車購置稅600億元。此外，工信部表示，近期將啟動新一輪新能源汽車下鄉(xiāng)活動，多舉措恢復汽車消費信心。

中國財政部：實施住房公積金階段性支持政策；確保今年新增專項債6月底前基本發(fā)行完畢，力爭8月底前基本使用完畢。

發(fā)改委、能源局：2025年公共機構新建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達50%。

國內油價年內第九次上調，92號汽油首破9元。

上海6月1日零時起有序恢復住宅小區(qū)出入、公共交通運營和機動車通行。

拜登將與美聯(lián)儲主席鮑威爾周二罕見會晤；美聯(lián)儲理事周一稱支持未來“多次”加息50個基點，年底前加至中性水平上方。

德國、西班牙5月通脹雙雙爆表，歐央行官員稱7月和9月各加息25個基點是“基準速度”。

被俄羅斯“斷氣”國家新增荷蘭，丹麥或是下個；歐洲理事會主席：歐盟已就禁運俄油達成一致。

Mysteel調研

Mysteel最新調研情況。

國內市場電解銅現(xiàn)貨庫存7.05萬噸，較上期減少0.63萬噸。上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計25.1萬噸，較上期減少0.2萬噸。

中國主要地區(qū)電解鋁社會庫存95.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少1.4萬噸。其中佛山、無錫兩地貢獻主要降幅。

鉛錠社庫庫存為8.58萬噸，較上期減少0.29萬噸，其中佛山、無錫兩地貢獻主要降幅。

鋅錠社會庫存環(huán)比上周一下降0.72萬噸，環(huán)比上周四增加0.21萬噸。

品種聚焦

各品種熱點和價格邏輯。

銅。昨日銅價小幅下降，下降30-100元/噸不等，現(xiàn)貨市場票據(jù)成交依然不錯，下游接貨量再次下降，貿易商出貨下游企業(yè)成交量較上一交易日下降近30%；因此市場社庫下降趨勢明顯受阻，其中上海市場庫存環(huán)比僅下降700噸，降幅明顯收縮；下游企業(yè)資金緊張趨勢延續(xù)，接貨意愿進一步減弱，成交繼續(xù)清淡。今日為5月最后一個交易日，部分貿易商已表示今日不再出貨，等待換月。消費方面，精銅桿市場昨日成交較上周五變化不大，區(qū)域電解銅升水高企不下，零單加工費出現(xiàn)上調，供應商挺價情緒較濃，終端企業(yè)畏高不前，銅桿多數(shù)成交以周邊客戶提長單為主；紫銅板帶市場基本以長單交易為主，散單成交少，今日板帶市場交易依然以弱勢為主；由此可見，今日下游市場買興再次欠佳，市場成交難有改善，預計現(xiàn)貨銅升水維持堅挺，銅價在71500-73000元/噸區(qū)間偏強運行。（銅成交延續(xù)低迷 市場觀望情緒濃厚）

鋁?，F(xiàn)貨市場方面，無錫市場成交兩萬零七百四十元每噸，下跌五十元每噸，持貨商挺價積極出貨，接貨方采購積極性減弱，市場交投氛圍清淡；佛山市場成交兩萬零七百四十元每噸，下跌四十元每噸，臨近月底，持貨商積極出貨回籠資金，接貨方買興不佳。宏觀面，近期國內宏觀面政策向好，疊加上海復工復產(chǎn)加速進行，在一定程度上刺激下游消費，提振鋁價?；久妫壳半娊怃X產(chǎn)能穩(wěn)步增加但較之前有所放緩，國內鋁錠社會庫存持續(xù)去化，盡管消費仍未恢復到旺季水平，但疫情緩解帶來消費回補的預期有所增強。整體來看，供需錯配現(xiàn)象正在逐步改善，持續(xù)去庫及政策面預期向好對鋁價形成明顯支撐，但國內供給量穩(wěn)步抬升限制鋁價漲幅，預計短期內鋁價震蕩運行。（鋁價窄幅震蕩 現(xiàn)貨交投氛圍平淡）

鋅。昨日現(xiàn)貨成交較上周有所好轉，主要由于由于節(jié)前下游廠家普遍接貨情緒稍高，上海復工復產(chǎn)繼續(xù)推進，市場交投持續(xù)好轉。華南市場成交好轉主要還是由于下游為端午節(jié)備庫，下游訂單依舊較弱。華北市場昨日成交相對其他市場較差，據(jù)貿易商反饋，市場上的貨有所減少。此外鋅價昨日反彈至高位，也使得下游有一定的觀望情緒。廣東和浙江地區(qū)周末有一定的到庫累庫較多；上海地區(qū)需求逐漸恢復繼續(xù)去庫；天津整體去庫情況也較好，但更多的可能是由于出口所致；華南地區(qū)繼續(xù)累庫，主要下游壓鑄鋅合金依舊較弱。綜合來看，鋅錠經(jīng)歷了上周的大幅去庫之后，本周預計去庫幅度或放緩，短期預計鋅價將在25500-26800元/噸的區(qū)間震蕩。（下游節(jié)前備庫，成交有所好轉）

鉛。昨日鉛現(xiàn)貨價格漲50元/噸，冶煉廠跟漲出貨。雖臨近端午假期，但下游電池廠節(jié)前備庫情緒明顯不高，多數(shù)企業(yè)有放假計劃，日內成交多以剛需為主。庫存方面，據(jù)Mysteel調研昨日庫存環(huán)比下降2900噸，主要是由于天津出口繼續(xù)增加。消費方面，電動自行車鉛酸蓄電池消費清淡，生產(chǎn)企業(yè)訂單偏弱，疫情對電池消費影響尚未完全恢復，企業(yè)成品累庫壓力尚存。汽車起動電池生產(chǎn)企業(yè)訂單改善，部分企業(yè)有提產(chǎn)計劃。后市來看，社庫庫存可能繼續(xù)下降，鉛價或將延續(xù)反彈。（社庫庫存繼續(xù)下降，鉛價或將延續(xù)反彈）

鎳。受國內經(jīng)濟政策及純鎳庫存低位支撐，30日期貨鎳價反彈上漲，其中滬鎳日漲幅達5%，倫鎳日漲幅超6%。基本面，菲律賓天氣好轉，預期供應增加，礦價將繼續(xù)承壓走弱。不銹鋼即期生產(chǎn)利潤虧損，加之印尼鎳鐵產(chǎn)能持續(xù)釋放，供應過剩，鎳鐵價格持續(xù)回落。此外，新能源產(chǎn)業(yè)需求雖有一定復蘇，但仍未達到疫情前水平，硫酸鎳價格預期回落。整體來看，鎳價上漲后，鎳價與鎳鐵、硫酸鎳的價差進一步擴大，而鎳交割品低庫存將對鎳價形成支撐，預計滬鎳高位震蕩。（供需雙弱 低庫存支撐滬鎳高位震蕩）

錫。Mysteel統(tǒng)計全國錫錠社會庫存2799噸，周環(huán)比減少365噸，下游消費孱弱，錫錠小幅去庫。昨日錫價止跌反彈，但現(xiàn)貨升水并未有過多調整，基本維持貼水4000元/噸至升水3000元/噸附近，持貨商出貨意愿積極，但下游畏高觀望情緒濃厚，市場成交寥寥，多以零散單為主，預計短期錫價走勢震蕩偏弱，但隨著近期滬倫比值縮窄，錫錠進口窗口關閉，后市進口錫錠將減少。同時上海地區(qū)復工復產(chǎn)加快，消費有望逐步復蘇，彼時錫價或將回升。（錫價止跌反彈 消費仍舊疲軟）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。