近期，全國疫情呈現(xiàn)局部高度聚集和多點散發(fā)態(tài)勢，鋅合金的供應(yīng)端、下游終端產(chǎn)品的出口及貨物流通等方面都有不同程度的影響。上周廣東東莞、深圳地區(qū)部分合金廠停產(chǎn)一周。本周起福建泉州部分合金廠因疫情也被迫停產(chǎn)，下游終端壓鑄產(chǎn)品出口受到影響。江蘇常州地區(qū)部分壓鑄廠也因疫情影響停產(chǎn)休息。

一、加工費方面

自開年以來，全國鋅合金價格跟隨鋅錠價格呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢，由于疫情產(chǎn)品運輸受阻，以及鋅鋁價差不斷縮小，廠家成本增加，本應(yīng)該開年小陽春的情況，今年的鋅合金訂單一直沒有放量成交。合金廠家的整體成本上升，但鋅合金的整體加工費較年前變化不大。

圖一：鋅合金價格走勢圖

二、供需方面

供應(yīng)方面，作為中國地區(qū)主要消費地廣東深圳、東莞逐步解除封控，但據(jù)Mysteel調(diào)研得知，包括福建泉州、江蘇常州在內(nèi)的省市地區(qū)依然處于嚴防乃至停滯狀態(tài)，貨物運輸受阻、區(qū)域間資源流通不暢，原料進出影響較為嚴重。由疫情影響本周多數(shù)合金廠表示主動保持低庫存生產(chǎn)。自疫情以來上游冶煉廠鋅錠到消費地也受影響，導致下游采買困難。從圖二的Mysteel周度樣本數(shù)據(jù)來看，鋅合金產(chǎn)量較2021年比降幅較大。

需求方面，春節(jié)過后，第一由于鋅錠價格因素影響，導致部分合金廠利潤受到一定擠壓，價格下游壓鑄廠復工時間以及復工率較去年同期有所下降。疊加公共衛(wèi)生事件持續(xù)影響，采購需求減弱。整體來看不復往年金三銀四的預(yù)期，觀望情緒漸顯，多剛需采購。

圖二：鋅合金周度小樣本產(chǎn)量

圖二：鋅合金周度小樣本庫存

四、總結(jié)

綜上，目前全國鋅合金仍處于供需雙弱的局面。供應(yīng)方面，華南地區(qū)出現(xiàn)疫情，城市封控管理下企業(yè)停工停產(chǎn)，本周廣東地區(qū)解封后整體成交并未持續(xù)放量。需求方面，雖然“穩(wěn)增長”背景下，宏觀寬松政策不斷出臺，對市場有托底作用，可能會對鍍鋅消費有持續(xù)刺激。但在房住不炒的大背景下，筆者認為長期來看整體下游壓鑄行業(yè)預(yù)期不強。最后從短期來看國內(nèi)公共衛(wèi)生事件陰霾很快就能散去，鋅合金近期整體成交有向上空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。