3月份國內市場鋼材價格繼續(xù)回升

　　后期難以維持大幅上漲走勢

　　3月份，受市場需求回暖影響，國內市場鋼材價格繼續(xù)回升，且環(huán)比升幅有所加大。由于市場預期不斷增強，鋼鐵產量環(huán)比大幅增長。從市場供需平衡情況看，隨著產能釋放的加快，后期市場弱平衡態(tài)勢難以維持，鋼價也難以持續(xù)大幅上漲。

　　一、國內市場鋼材價格繼續(xù)回升

　　3月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價格指數(shù)為68.87點，環(huán)比上升8.83點，升幅為14.71%，較上月加大10.47個百分點，連續(xù)4個月環(huán)比上升；同比下降6.56點，降幅為8.70%。

　　1、長板材價格均繼續(xù)上升，板材升幅高于長材

　　3月末，CSPI長材指數(shù)為68.28點，環(huán)比上升8.13點，升幅為13.52%，較上月加大9.36個百分點；CSPI板材指數(shù)為71.26點，環(huán)比上升9.86點，升幅為16.06%，較上月加大11.14個百分點，比長材價格升幅高2.54個百分點；與去年同期相比，長材指數(shù)下降7.75點，降幅為10.19%；板材指數(shù)下降4.69點，降幅為6.18%。

　　2、主要鋼材品種價格均有所上升

　　3月末，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會監(jiān)測的八大鋼材品種均大幅上升，升幅均較上月明顯加大。其中高線、螺紋鋼和角鋼價格分別環(huán)比上升290元/噸、274元/噸和276元/噸；中厚板、熱軋卷板、冷軋薄板和鍍鋅板價格環(huán)比分別上升429元/噸、369元/噸、407元/噸和426元/噸；無縫鋼管價格上升181元/噸。

　　3、鋼材價格逐周波動上行

　　從各周情況看，CSPI國內鋼材價格綜合指數(shù)在春節(jié)后呈逐周上行走勢。3月第一周小幅上升，第二周升幅加大，第三、四周窄幅波動。進入4月份以來，前兩周繼續(xù)小幅上升，但第三周升幅又有所加大。

　　4、各區(qū)域市場鋼材價格均繼續(xù)上升

　　3月份，全國各區(qū)域市場鋼材價格均繼續(xù)上升，且漲幅較上月均有所加大。其中：華北、西南、中南、華東、西北和東北地區(qū)鋼價指數(shù)環(huán)比分別上升15.19%、15.09%、16.20%、15.11%、10.64和14.26%，分別較上月升幅加大9.65、11.44、12.38、11.13、6.48和10.45百分點。從漲幅情況看，本月華東地區(qū)升幅最大，西南地區(qū)升幅較小。

　　二、國內市場鋼材價格變化因素分析

　　3月份，受前期產量較低、終端需求增加，以及鋼材出口量增加等因素影響，國內鋼材市場供需形勢好轉，鋼材價格呈明顯上升走勢。

　　1、穩(wěn)增長政策措施效果顯現(xiàn)，終端市場鋼材需求有所增加

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1-3月份，全國固定資產投資（不含農戶）同比增長10.7%，增速比1-2月份加快0.5個百分點；全國房地產開發(fā)投資同比增長6.2%，比1-2月份加快3.2個百分點；規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，比1-2月份加快0.4個百分點。從主要用鋼行業(yè)看，3月份通用設備制造業(yè)增長6.0%、專用設備制造業(yè)增長4.1%、汽車制造業(yè)增長11.4%、電氣機械和器材制造業(yè)增長9.4%、電力、熱力生產和供應業(yè)增長4.1%，增速分別比1-2月加快2.1、0.6、3.3、1.2和4.1個百分點?？傮w來看，一方面，受前期鋼鐵產量偏低影響，局部市場呈階段性短缺態(tài)勢；另一方面，國家穩(wěn)增長政策措施效果顯現(xiàn)，終端市場鋼材需求形勢有所好轉。

　　2、原燃材料價格開始上漲，對鋼價支撐作用有所增強

　　隨著鋼價的攀升，原燃材料價格也呈持續(xù)上升走勢。據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，3月末，國產鐵精礦價格為462元/噸，環(huán)比上升45元/噸，升幅為10.79%，較上月加大8.08個百分點；廢鋼價格升至1221元/噸，環(huán)比上升122元/噸，升幅為11.10%，較上月加大6.93個百分點；進口鐵礦石（海關）平均價格45.28美元/噸，比2月份上升2.47美元/噸，升幅為5.77%，由降轉升；冶金焦價格為692元/噸，環(huán)比上升26元/噸，升幅為3.90%，由平轉升。主要原燃材料價格上升走勢，對鋼價支撐作用進一步增強。

　　3、市場流動性寬松，對鋼價回升起到助推作用

　　據(jù)央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)，3月末，廣義貨幣(M2)余額同比增長13.4%，增速分別比上月末和去年同期高0.1個和1.8個百分點；狹義貨幣(M1)余額同比增長22.1%，增速分別比上月末和去年同期高4.7個和19.2個百分點；流通中貨幣(M0)余額同比增長4.4%；人民幣貸款余額同比增長14.7%，增速與上月末持平，比去年同期高0.7個百分點；社會融資規(guī)模存量為144.75萬億元，同比增長13.4%。3月份，人民幣貸款增加1.37萬億元，同比多增1883億元。資金市場的寬松，對鋼價上漲起到了一定的助推作用。

　　三、國際市場鋼材價格繼續(xù)回升

　　3月份，CRU國際鋼材綜合價格指數(shù)為112.8點，環(huán)比上升3.6點，升幅為3.3%，連續(xù)第3個月上升，升幅較上月加大1.2個百分點；比上年同期下降22.9點，降幅為16.9%。

　　1、長材價格由降轉升，板材價格繼續(xù)上升

　　3月，CRU長材指數(shù)為118.5點，環(huán)比上升0.1點，升幅為0.1%，連續(xù)第二個上升；CRU板材指數(shù)為110.0點，環(huán)比上升5.4點，升幅為5.2%，連續(xù)第三個月上升。與上年同期相比，長材指數(shù)下降29.8點，降幅為20.1%；板材指數(shù)下降19.4點，降幅為15.0%。

　　2、歐洲、亞洲升幅加大，北美升幅收窄

　?。?）北美市場

　　3月，CRU北美鋼材價格指數(shù)為125.2點，環(huán)比上升1.8點，升幅為1.5%，升幅較上月收窄1.6個百分點。3月份，美國制造業(yè)PMI為51.8%，環(huán)比上升2.3個百分點。其中新訂單指數(shù)環(huán)比上升6.8個百分點；截止4月2日當周，美國粗鋼產能利用率為70.6%，環(huán)比下降1.8個百分點，同比上升2.3個百分點。本月美國中西部鋼廠鋼筋價格繼續(xù)下降，小型材價格由平轉降，線材價格升幅收窄；板帶材價格則繼續(xù)上升。

　?。?）歐洲市場

　　3月，CRU歐洲鋼材價格指數(shù)為124.1點，環(huán)比上升3.5點，升幅為2.9%，升幅較上月加大1.9個百分點。3月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為51.6%，環(huán)比上升0.4個百分點。其中：德國為50.7%，環(huán)比上升0.2個百分點；意大利為53.5%，環(huán)比上升1.3個百分點；西班牙為53.4%，環(huán)比下降0.7個百分點；法國為49.6%，環(huán)比下降0.6個百分點。受進口鋼材價格較低的影響，本月德國市場鋼筋、小型材、線材和中厚板價格由升轉降；薄板類鋼材則繼續(xù)上升，且升幅較上月有所加大。

　　（3）亞洲市場

　　3月，CRU亞洲鋼材價格指數(shù)為99.2點，環(huán)比上升4.7點，升幅為5.0%，升幅較上月加大2.9個百分點。3月份，日本和韓國制造業(yè)PMI分別為49.1%和49.5%，均低于50%；分項指數(shù)中的新出口訂單分別為46.1%和49.3%，也均有所下降。中國制造業(yè)PMI為50.2%，環(huán)比上升1.2個百分點，其中新訂單指數(shù)大幅上升2.8個百分點。本月遠東市場主要品種鋼材價格均繼續(xù)上升，且升幅有所加大。

　　四、后期鋼材市場價格走勢分析

　　隨著天氣轉暖，國家穩(wěn)增長政策措施效果逐漸顯現(xiàn)，鋼材市場需求會有所增加，但隨著復產、增產企業(yè)的增多，將打破供需兩端新形成的弱平衡狀態(tài)，在供大于求局面下，鋼材價格難以持續(xù)大幅上漲。

　　1、宏觀經濟保持較快發(fā)展，鋼鐵需求有望保持一定規(guī)模

　　據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，一季度，我國國內生產總值同比增長6.7%，比上年同期回落0.3個百分點，比去年第四季度回落0.2個百分點，繼續(xù)呈回落態(tài)勢。據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）4月16日發(fā)布的《世界經濟展望》預測，2016年中國經濟將增長6.5%，增速比上年回落0.4個百分點。另據(jù)世界鋼協(xié)（WSA）4月13日發(fā)布的短期預測，2016年全球鋼鐵需求將下降0.8%，其中中國繼續(xù)下降4.0%。盡管下行壓力仍很大，但在國家穩(wěn)增長政策措施的綜合作用下，一季度基礎設施建設、房地產、機械、汽車等行業(yè)增速有所加快，用鋼需求有所增加。隨著國家加大供給側結構性改革力度，繼續(xù)擴大有效需求，預計后期市場鋼材需求會保持一定規(guī)模。

　　2、鋼鐵產量大幅增長，市場仍是供大于求的局面

　　受鋼價持續(xù)上漲影響，3月份鋼鐵產量明顯增加，生鐵、粗鋼和鋼材（含重復材）產量分別為6020萬噸、7065萬噸和9923萬噸，同比分別為增長2.2%、2.9%和3.3%；全國粗鋼日均產量為227.90萬噸，比1-2月平均日產量增加了26.12萬噸，增長12.9%。即使考慮鋼材凈出口量增加的情況，3月份國內粗鋼表觀消費量比1-2月份的平均水平增長了14.1%。隨著鋼鐵企業(yè)復產、擴產，后期鋼鐵產量仍會保持較高水平，市場仍呈現(xiàn)為供大于求局面，鋼材價格難以持續(xù)大幅上漲。

　　3、鋼材庫存呈持續(xù)下降趨勢，顯示對后市信心不足

　　自3月第一周升至1268萬噸峰值后，至4月第三周，全國主要市場鋼材社會庫存量連續(xù)第六周下降，截止4月15日降至996萬噸，比3月初峰值下降272萬噸，降幅為21.45%；與上年同期相比下降439萬噸，降幅為30.57%。鋼材社會庫存持續(xù)下降，顯示市場對后市信心不足。

　　后期市場需要關注的主要問題：

　　一是鋼價大幅上升，拉動鋼鐵產量快速增長。據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，4月第三周，CSPI國內鋼材價格綜合指數(shù)比3月末上升了11.18%，比年初上升了35.83%。鋼價的大幅上升，使原本停產、限產的產能迅速恢復，3月份粗鋼日產量227.9萬噸逼近歷史最高水平。鋼鐵產量大幅增長不利于緩解市場供需矛盾。

　　二是國際貿易摩擦加劇，后期出口難度加大。3月份全國出口鋼材998萬噸，環(huán)比大幅增長23.1%。但鋼材出口平均價格降至430.19美元/噸，環(huán)比再降0.85%。隨著歐美及東南亞國家貿易保護措施愈演愈烈的影響，預計后期鋼材出口難度將有所加大。

　　三是進口鐵礦石價格不斷上漲，鋼企經營形勢不樂觀。隨著鋼價回升，鐵礦石價格也出現(xiàn)上漲走勢。據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，截止4月15日，CIOPI進口鐵礦石到岸價格為57.16美元/噸，比年初上漲了34.18%，相應增加企業(yè)生產成本，后期鋼鐵企業(yè)經營形勢仍不樂觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。