■低能源價(jià)格有益于中國能源改革。能源改革有兩個(gè)基本前提條件：一是能源供需必須寬松。事實(shí)上很難在能源短缺的時(shí)候進(jìn)行改革，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，滿足能源需求是首要任務(wù)，效率是其次；二是能源價(jià)格必須是穩(wěn)定的或者是下行。因?yàn)槟茉磧r(jià)格改革的最大阻礙在于改革后價(jià)格可能上漲，從而影響經(jīng)濟(jì)增長。

■更加市場化的“爭電量”，可能是今后幾年電力行業(yè)發(fā)展模式。更重要的是，電力行業(yè)需要考慮如何在能源發(fā)展“新常態(tài)”下著眼中長期發(fā)展，以及如何順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和能源發(fā)展形勢要求，改變經(jīng)營模式。

■石油企業(yè)應(yīng)改變以往重?cái)U(kuò)張模式，走更有質(zhì)量有效益的發(fā)展路徑，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，更加突出市場導(dǎo)向和降本增效。油價(jià)今后的走勢可能會(huì)改變。低油價(jià)會(huì)刺激石油需求，降低石油產(chǎn)量，從而達(dá)到新的石油供需平衡和供需格局。

過去幾十年，中國能源行業(yè)為了支持經(jīng)濟(jì)快速增長，滿足能源需求是其首要發(fā)展目標(biāo)。能源行業(yè)的主要矛盾是供給能力不足，因此能源行業(yè)重在規(guī)模擴(kuò)張。隨著經(jīng)濟(jì)增長放緩，能源供需已經(jīng)由不足轉(zhuǎn)為相對(duì)過剩，提高效率逐漸成為能源發(fā)展的發(fā)展目標(biāo)。中國一次能源需求從2011年的7.1%大幅度降低到2014年的2.2%，2015年上半年進(jìn)一步下降到0.7%。2011年以前能源需求的大幅度增長使得產(chǎn)能快速擴(kuò)張，導(dǎo)致了目前產(chǎn)能大幅度過剩。

能源供需大環(huán)境的改變，使得能源市場更加動(dòng)蕩，傳統(tǒng)的能源企業(yè)需要重新尋找發(fā)展模式。為此需要通過能源市場化改革，促使能源產(chǎn)業(yè)鏈的有效競爭，從而提高能源效率。供大于求背景下的能源改革，將使能源行業(yè)的發(fā)展模式產(chǎn)生巨大的變化。

電力改革對(duì)發(fā)電企業(yè)非常有吸引力

2014年全國電力需求下降，僅增長了3.8%，今年上半年全社會(huì)用電量同比也僅增長1.3%。相對(duì)應(yīng)的發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)大幅度下滑，其中火電發(fā)電利用小時(shí)降幅最大，今年1-6月火電發(fā)電利用小時(shí)為2158小時(shí)。近日國家能源局公布7月份全社會(huì)用電量同比降了1.3%，如果電力需求沒有盡快回升，簡單計(jì)算可得今年火電發(fā)電利用小時(shí)應(yīng)該不會(huì)超過4300小時(shí)。我國火電系統(tǒng)先進(jìn)高效，發(fā)電利用小時(shí)比較正常應(yīng)該是5300小時(shí)以上，從這個(gè)意義上說，應(yīng)該有20%的過剩。

另一方面，由于2012年以前電力增長速度一直比較快，2013年全社會(huì)用電量還增長了7.5%，和GDP大致是一比一的關(guān)系，相對(duì)應(yīng)電力需求預(yù)測就很高，所以當(dāng)時(shí)電源規(guī)劃也做得比較高。因此，目前雖然電力過剩，火電裝機(jī)量還在大幅度增長，在建的火電項(xiàng)目也還比較多，今年1-6月火電投入運(yùn)營2343萬千瓦，據(jù)說火電在建規(guī)模還有7686萬千瓦。即使火電產(chǎn)能已經(jīng)明顯過剩，今明年還會(huì)有比較多的火電項(xiàng)目建成，形成產(chǎn)能。

對(duì)于火電裝機(jī)而言，雪上加霜的是還將受到清潔能源的擠壓。為了滿足政府到2020年清潔能源占能源消費(fèi)總量的15%的目標(biāo)，近幾年清潔能源的發(fā)展腳步不會(huì)停下來。風(fēng)電、太陽能、水電、核電的裝機(jī)量還會(huì)比較大幅度增長。由于政府將采用清潔能源優(yōu)先發(fā)電和優(yōu)先購電權(quán)，火電的發(fā)電量將受到擠壓。由于火電提供的電量占據(jù)我國總用電量的75%以上，目前火電利用小時(shí)數(shù)的確說明電力已經(jīng)有比較多的過剩，除非對(duì)今后的電力需求非常樂觀，發(fā)電企業(yè)不可能再像以前那樣追求火電項(xiàng)目，相應(yīng)的項(xiàng)目投資會(huì)減緩，火電“圈地盤”的興趣將大打折扣。

近兩年發(fā)電企業(yè)業(yè)績很好，主要原因是煤炭價(jià)格持續(xù)下降，而且下降的速度超過電量下行的幅度。從2012年5月份開始，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)5500大卡綜合平均價(jià)格從每噸787元持續(xù)下降至2015年7月的每噸417元，給火電裝機(jī)為主的發(fā)電企業(yè)提供了很好的盈利空間。目前煤價(jià)疲弱依然，似乎沒有走高跡象；如果電量沒有進(jìn)一步下降，而且上網(wǎng)電價(jià)沒有很快下調(diào)，發(fā)電企業(yè)下半年盈利應(yīng)該不用擔(dān)心。

但是，煤炭行業(yè)也有成本底線，煤價(jià)進(jìn)一步大幅度下跌的空間應(yīng)該不大了。而且按照煤炭聯(lián)動(dòng)機(jī)制的要求，電價(jià)可能需要相應(yīng)下調(diào)。此外，政府可能也會(huì)考慮降低電價(jià)來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。所以，如果用電量不很快大幅回升，電力行業(yè)明后年盈利增長將減緩。因此，電力需求低迷可能成為今后發(fā)電企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要約束。如果短期內(nèi)社會(huì)用電量增速無法顯著提升，單個(gè)發(fā)電企業(yè)的發(fā)電量多寡將決定其盈利空間，“爭電量”對(duì)于發(fā)電企業(yè)顯得日益重要。

發(fā)電企業(yè)如何“爭電量”？在過去計(jì)劃調(diào)度的背景下，電量基本上采取平均計(jì)劃調(diào)度，因此，“爭電量”現(xiàn)實(shí)中難以進(jìn)行。最近的電力體制改革方案（9號(hào)文）提出放開計(jì)劃調(diào)度電量和放開售電側(cè)，允許發(fā)電企業(yè)參與售電。有報(bào)道說國家發(fā)改委有望于近期發(fā)布電改五個(gè)配套文件，其中就包括《關(guān)于推進(jìn)售電側(cè)改革的實(shí)施意見》、《關(guān)于有序放開發(fā)用電計(jì)劃的實(shí)施意見》兩個(gè)文件。放開發(fā)用電計(jì)劃為發(fā)電企業(yè)“爭電量”提供了可行性，而售電側(cè)放開則為發(fā)電企業(yè)提供了自己賣電的可能性。

因此，對(duì)于目前的發(fā)電企業(yè)而言，電力改革最大的利好是放開售電側(cè)和計(jì)劃電量管制，而且這個(gè)蛋糕不小。目前在深圳市試點(diǎn)實(shí)施新電價(jià)機(jī)制，2015年至2017年深圳市電網(wǎng)輸配電價(jià)比2014年每千瓦時(shí)下降1分多錢。粗略計(jì)算，2014年全國電力消費(fèi)總量為5.5萬億度，即便每千瓦時(shí)有1分錢的空間，就意味著超過500億元的市場。在目前電力增長緩慢、電力產(chǎn)能過剩的背景下，因此電力改革對(duì)發(fā)電企業(yè)非常有吸引力。所以，激烈競爭將不可避免，低成本發(fā)電和更強(qiáng)的銷售將獲得競爭優(yōu)勢。發(fā)電企業(yè)將出現(xiàn)分化，環(huán)保高效的機(jī)組將得到更大的電量空間，發(fā)電企業(yè)的核心競爭力塑造也將帶來挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)，需要其改變之前“靠政府”的習(xí)慣，改為“跑客戶”和“跟市場”，通過向客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和產(chǎn)品，以市場競爭力來獲得發(fā)展空間。

煤炭行業(yè)發(fā)展“以時(shí)間換空間”

煤炭市場近幾年來供大于求，價(jià)格持續(xù)下降，今年繼續(xù)惡化，上半年全國規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤只有2012年同期的10.5%，據(jù)說企業(yè)虧損面已經(jīng)達(dá)到70%以上，剩下的在虧損邊緣。

傳統(tǒng)的“迎峰度夏”用電高峰也沒有使煤炭需求好些，也沒有使煤炭價(jià)格企穩(wěn)向好。國內(nèi)煤炭約50%集中用于發(fā)電，生產(chǎn)性用電接近整體用電的80%，其他非生產(chǎn)性用電約占20%（其中居民用電占比大約13%），由于工業(yè)尤其是重工業(yè)需求不足，電力需求就趨弱。

那么，煤炭企業(yè)如何應(yīng)對(duì)目前需求低迷、量價(jià)齊跌的局面？煤炭消費(fèi)峰值已經(jīng)非常接近，所以解決的根本之路在于減少產(chǎn)能以平衡供需，主要通過主動(dòng)平衡和被動(dòng)平衡，被動(dòng)平衡由政府主導(dǎo)，主要指政府從生產(chǎn)安全和環(huán)境保護(hù)出發(fā)，關(guān)停落后產(chǎn)能；主動(dòng)平衡則主要指企業(yè)自我限產(chǎn)。煤炭企業(yè)有短期應(yīng)對(duì)和中長期應(yīng)對(duì)的措施。中長期的選擇比較多，包括尋找新的增長點(diǎn)、轉(zhuǎn)型、煤炭清潔化、煤炭走出去等等，但這些措施的實(shí)施都需要時(shí)間，屬于今后企業(yè)的發(fā)展方向，難以解決目前企業(yè)面臨的短期困境。所以，對(duì)煤炭企業(yè)來說，尋求短期措施更加迫切，不幸的是短期應(yīng)對(duì)的選擇其實(shí)并不多，比較通俗地說就是“熬時(shí)間“，套句時(shí)髦話是”以時(shí)間換空間”，具體辦法無非是“限產(chǎn)和降成本”。事實(shí)上，“限產(chǎn)和降成本”都是企業(yè)面臨短期困難時(shí)最基本的市場化應(yīng)對(duì)，現(xiàn)在應(yīng)該是煤炭行業(yè)最困難的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候煤炭企業(yè)需要用正面積極的態(tài)度來面對(duì)困境。

主動(dòng)的限產(chǎn)不容易。由于煤炭產(chǎn)業(yè)集中度較低，煤礦停工和復(fù)工相對(duì)靈活，讓所有的煤炭企業(yè)都遵約限產(chǎn)基本上不可能，因此集體限產(chǎn)的效果很差。煤炭企業(yè)盈利主要包括三個(gè)要素：成本、價(jià)格和銷售量。目前價(jià)格不斷走低，煤炭企業(yè)越虧損，就需要增加產(chǎn)量，所以不但要繼續(xù)生產(chǎn)，甚至可能超產(chǎn)能生產(chǎn)，導(dǎo)致價(jià)格更低。對(duì)于煤炭而言，這是個(gè)“惡循環(huán)”，現(xiàn)實(shí)中更可能出現(xiàn)的是“限產(chǎn)”下的惡性競爭。

因此，降成本應(yīng)該更為可行。但是降成本也不容易，企業(yè)在行業(yè)低迷時(shí)通常采用降低成本（無非是減少投資和裁員減薪）來熬日子，煤炭企業(yè)也不會(huì)例外。國際上的很多公司面對(duì)行業(yè)低迷，第一個(gè)措施就是裁員，但我國中大型煤礦基本上是國企，降成本的主要困難是不能裁員。因此，“熬時(shí)間”意味著企業(yè)管理者和職工需要同甘共苦，能夠理解處于非常境地，必須以非常規(guī)的形式來壓縮成本，才是正確的態(tài)度。

被動(dòng)的限產(chǎn)也不容易。雖然通過行政手段限產(chǎn)一般短期有效，但是，政府鼓勵(lì)煤礦關(guān)停和限產(chǎn)似乎也沒有對(duì)煤炭產(chǎn)能過剩產(chǎn)生很大影響。去年年底國家為治理霧霾，要求到2017年底，僅京津冀魯?shù)拿禾肯M(fèi)量需要在2012年基礎(chǔ)上減少8300萬噸；最近政府還出臺(tái)《關(guān)于對(duì)違法違規(guī)建設(shè)生產(chǎn)煤礦實(shí)施聯(lián)合懲戒的通知》；近日國家安全生產(chǎn)監(jiān)督管理總局重申關(guān)停煤礦目標(biāo)，到今年年底前將煤礦總數(shù)控制在1萬座以下。這個(gè)對(duì)煤炭企業(yè)和地方政府來說都不容易。對(duì)企業(yè)來說，停產(chǎn)可能意味著破產(chǎn)，資金鏈一旦斷裂將會(huì)破產(chǎn)，而地方政府將面臨社會(huì)問題。尤其是煤炭行業(yè)以國有企業(yè)為主，承擔(dān)著相應(yīng)的社會(huì)職能（如就業(yè)和社會(huì)福利），真正退出產(chǎn)能其實(shí)相當(dāng)困難。

所以，短期煤炭市場不容樂觀。下半年冬季的用煤高峰或許會(huì)給煤炭行業(yè)帶來需求增量，但是這種季節(jié)性需求增加，不足以抵消經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)煤炭需求的影響，所以還是期望下半年在政府財(cái)政和貨幣政策的刺激下，穩(wěn)增長措施逐步到位，使煤炭需求有所好轉(zhuǎn)，包括工業(yè)尤其是重工業(yè)能夠走出比較好的態(tài)勢，提供比較好的煤炭和電力需求，煤炭基本面改善才有希望。煤炭行業(yè)產(chǎn)能過剩和供大于求需要相當(dāng)長的一段時(shí)間才能得到真正改善，因此煤炭企業(yè)的困境仍將持續(xù)。短期煤炭企業(yè)的關(guān)鍵在于在非常時(shí)期，采取非常規(guī)的降低成本手段，熬過這段最困難的時(shí)間。顯然，時(shí)間不會(huì)解決煤炭行業(yè)的所有問題，但是中國煤炭行業(yè)畢竟己鎖定了巨大的消費(fèi)量，時(shí)間可以解決煤炭的供需平衡和價(jià)格穩(wěn)定。

低國際油價(jià)迫使石油企業(yè)

采取不同的發(fā)展方式

由于伊朗的石油出口解禁使得原本回穩(wěn)的國際石油價(jià)格近日重新下跌,全球石油市場供大于求的預(yù)期更加強(qiáng)烈，石油市場更加動(dòng)蕩。由于國內(nèi)油價(jià)與國際油價(jià)聯(lián)動(dòng)，中國石油(601857,股吧)企業(yè)會(huì)更多地受到國際市場的影響。因此，石油企業(yè)將面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的內(nèi)外部形勢，油價(jià)下行壓力很大。另一方面，國內(nèi)油氣市場需求低迷，2014年上半年石油需求僅增加了3.2%,而一直是兩位數(shù)增長的天然氣消費(fèi)增幅則大幅度下降為1.4%。整體油氣行業(yè)供過于求。與石油價(jià)格聯(lián)動(dòng)，近期天然氣價(jià)格可能下調(diào)，石油公司經(jīng)營已經(jīng)更加注重質(zhì)量效益和降本增效。

低油價(jià)將阻礙非常規(guī)油氣發(fā)展。如果油價(jià)持續(xù)維持在目前的每桶40美元，中國天然氣價(jià)格由于與油價(jià)聯(lián)動(dòng)，也會(huì)相應(yīng)大幅度走低，因此，非常規(guī)油氣的經(jīng)濟(jì)性將成為投資的主要障礙，中國的頁巖氣技術(shù)進(jìn)步也將由此受到阻礙。每桶40多美元的低油價(jià)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出大多數(shù)美國頁巖油公司的承受能力，中國頁巖氣就更不具備經(jīng)濟(jì)開采價(jià)值。因此，除非對(duì)今后油價(jià)上漲有把握，中國頁巖氣投資和發(fā)展進(jìn)程將放緩。

低油價(jià)還將影響全球能源供需格局和地緣政治，從而使得中國油氣行業(yè)面臨更加不確定的發(fā)展環(huán)境。如果油價(jià)長時(shí)間維持在40美元左右，美國的頁巖油公司將開始破產(chǎn)，頁巖油產(chǎn)量將不可避免減少。而另一方面，低油價(jià)會(huì)刺激美國石油消費(fèi)，因此美國或?qū)⒏右蕾囀瓦M(jìn)口，其石油對(duì)外依存度會(huì)相應(yīng)提高，從而減緩其能源獨(dú)立進(jìn)程。俄羅斯與中國的能源合作會(huì)更密切，在石油供大于求的大環(huán)境下，俄羅斯會(huì)前所未有地更加需要中國市場，可以預(yù)見今后越來越多的中俄油氣合作項(xiàng)目。歐佩克國家將面臨更嚴(yán)峻的社會(huì)經(jīng)濟(jì)問題，財(cái)政支出困難將使社會(huì)穩(wěn)定受到挑戰(zhàn)，地緣政治或再一次成為推高油價(jià)的重要因素。石油企業(yè)需要分析和利用國際石油市場形勢變化。

總的來說，低油價(jià)有益于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但的確會(huì)大幅度降低油企的盈利能力。較低的油價(jià)可以降低整體的工業(yè)成本，從而有益于中國經(jīng)濟(jì)增長。中國石油進(jìn)口依存度60%左右，低油價(jià)每年可以節(jié)省數(shù)千億美元，低油價(jià)還可以提供比較低成本的石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，有益于石油“走出去”戰(zhàn)略，使得國際能源合作更加順暢。由于中國成品油價(jià)格與國際油價(jià)掛鉤，意味著國內(nèi)生產(chǎn)的原油只能按國際油價(jià)賣，因此低油價(jià)雖然減少油企的盈利，卻有益于國內(nèi)石油下游產(chǎn)業(yè)，因?yàn)橹袊a(chǎn)的原油基本上都在國內(nèi)消費(fèi)，所以從國家整體經(jīng)濟(jì)而言，肥水并沒有流入外人田。

能源現(xiàn)狀將阻礙新能源發(fā)展

直觀地看，低能源價(jià)格對(duì)風(fēng)電太陽能的發(fā)展應(yīng)該影響不大。事實(shí)上，非化石能源（包括風(fēng)電太陽能）2015年上半年增長了16%。因?yàn)橹袊壳安扇★L(fēng)電太陽能標(biāo)桿電價(jià)，這是政府根據(jù)新能源的成本來確定的，不會(huì)因?yàn)閭鹘y(tǒng)能源價(jià)格的高低而調(diào)整標(biāo)桿電價(jià)。另一方面，為了滿足到2020年清潔能源占能源消費(fèi)總量15%的目標(biāo)，考慮到水電核電施工周期較長，增長受稟賦限制，風(fēng)電太陽能的發(fā)展?jié)摿€很大，可以預(yù)見近幾年政府還將繼續(xù)推進(jìn)清潔能源的發(fā)展。但是，目前風(fēng)電太陽能的發(fā)展的確會(huì)受到傳統(tǒng)能源供大于求的影響，更多的挑戰(zhàn)來自于中國比較低的電量增長和火電過剩。

目前中國煤炭發(fā)電利用小時(shí)數(shù)很低，估計(jì)火電可能有近20%的過剩。與風(fēng)電太陽能發(fā)電相比，煤炭發(fā)電除了穩(wěn)定，還有益于減少煤炭行業(yè)大面積虧損，所以現(xiàn)實(shí)中很難舍棄已經(jīng)過剩的火電，而去大規(guī)模并網(wǎng)風(fēng)電太陽能。簡單說，中國今后可以減少、甚至不再建火電，但是已經(jīng)建成的火電，利用小時(shí)數(shù)過低會(huì)造成巨大浪費(fèi)。因此，無論政策如何支持，風(fēng)電太陽能的問題是必須直面能源供需過剩以及來自火電的競爭，而不是低能源價(jià)格的影響。新能源企業(yè)需要重視這個(gè)問題，減緩裝機(jī)增長速度，并做好設(shè)備利用小時(shí)下降的準(zhǔn)備。風(fēng)電太陽能短期擴(kuò)張應(yīng)該盡可能投資分布式，避免與火電競爭。

能源發(fā)展需要改革

低能源價(jià)格有益于中國能源改革。能源改革（尤其是其中更為敏感的能源價(jià)格改革）有兩個(gè)基本前提條件：一是能源供需必須寬松。事實(shí)上很難在能源短缺的時(shí)候進(jìn)行改革，因?yàn)檫@個(gè)時(shí)候，滿足能源需求是首要任務(wù)，效率是其次，而改革是為了提高效率，滿足需求可以沒有改革；二是能源價(jià)格必須是穩(wěn)定的或者是下行。因?yàn)槟茉磧r(jià)格改革的最大阻礙在于改革后價(jià)格可能上漲，從而影響經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)穩(wěn)定。而在低能源價(jià)格的背景下進(jìn)行改革，不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格上漲，無非只是改變以前錯(cuò)誤的定價(jià)方式，采取正確的定價(jià)方式。如果改革之后價(jià)格不變，甚至降價(jià)，必然受到歡迎，因?yàn)?，相?duì)而言，消費(fèi)者關(guān)心的是改革是否導(dǎo)致價(jià)格上漲，而不是政府以何種方式定價(jià)。在能源價(jià)格低時(shí)進(jìn)行改革，可以使改革對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)穩(wěn)定的影響最小化。另一方面，目前政府采取積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，促進(jìn)工業(yè)特別是重工業(yè)的復(fù)蘇，從而增加電力和煤炭需求，市場預(yù)期能源需求在明年初開始好轉(zhuǎn)。

煤炭企業(yè)面對(duì)市場變化的確需要調(diào)整心態(tài)，應(yīng)樹立更長遠(yuǎn)的經(jīng)營思路、制定更為長期的發(fā)展戰(zhàn)略。由于擴(kuò)展的空間受限，煤炭行業(yè)必然更加規(guī)?；鸵?guī)范化，沒有實(shí)力和缺乏長期規(guī)劃的煤炭企業(yè)將難以生存。煤炭企業(yè)需要積極尋求變革轉(zhuǎn)型，通過自身努力提高生產(chǎn)和管理水平，或者通過聯(lián)合提高管理水平。

更加市場化的“爭電量”，可能是今后幾年電力行業(yè)發(fā)展模式。更重要的是，電力行業(yè)需要考慮如何在能源發(fā)展“新常態(tài)”下著眼中長期發(fā)展，以及如何順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)和能源發(fā)展形勢要求，改變經(jīng)營模式。根據(jù)最近可再生能源發(fā)電的建設(shè)和投資數(shù)據(jù)，可以明顯看出發(fā)電企業(yè)的確在轉(zhuǎn)變發(fā)展方向，清潔能源和智能電力(互聯(lián)網(wǎng))是有效的發(fā)展契機(jī)。

石油企業(yè)也將改變以往重?cái)U(kuò)張模式，采取更有質(zhì)量有效益的發(fā)展模式，以改革創(chuàng)新為動(dòng)力，更加突出市場導(dǎo)向和降本增效。油價(jià)今后的走勢可能會(huì)改變。低油價(jià)會(huì)刺激石油需求，降低石油產(chǎn)量，從而達(dá)到新的石油供需平衡和供需格局，中國油企需要考慮其在新供需格局中的地位和作用。另外，低油價(jià)也會(huì)對(duì)歐佩克國家社會(huì)穩(wěn)定產(chǎn)生影響，如果有某個(gè)歐佩克國家需要大幅度削減財(cái)政開支而導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)蕩，就會(huì)引爆地緣政治危機(jī)。地緣政治危機(jī)對(duì)油價(jià)的影響從來都是立竿見影,因此需要更加關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。