隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018年11月至今，全國汽柴油市場批發(fā)價格呈現(xiàn)持續(xù)大幅下行態(tài)勢，不僅如此，本月至今發(fā)改委制定的最高零售價格已經(jīng)實現(xiàn)了兩次大幅走跌，造成本次批零同時大跌的因素有哪些？加油站零售利潤方面又存在哪些變化？下面隆眾帶您從這兩個方面進行細致分析。

圖1 國內(nèi)汽柴油市場均價走勢圖

來源：隆眾資訊

圖2 2018年成品油歷次調(diào)價概況

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隆眾數(shù)據(jù)顯示，批發(fā)環(huán)節(jié)：2018年11月份至今國內(nèi)汽柴油批發(fā)均價較10月份均價分別下跌1384元/噸、960元噸，零售環(huán)節(jié)：2018年11月份至今國內(nèi)汽柴油最高零售價格分別下跌885元/噸，855元/噸，導致本月批零兩降的主要因素總結(jié)為以下幾點：

1、原油方面，2018年11月至今，布倫特價格較10月底收盤價格跌13%左右，主要因地緣緊張氣氛出現(xiàn)了緩和，加之美國原油日產(chǎn)量今年來持續(xù)增加，且對伊朗原油出口制裁實際力度存疑，多方利空之下，導致國際原油價格一落千丈，一定程度上影響了成品油市場價格走跌。

2、山東獨立煉廠方面，2018年11月至今，開工率呈現(xiàn)跌勢，較10月底走跌2%左右，本月并沒有煉廠停工檢修，而是部分煉廠降低加工負荷導致的開工率走跌。汽柴油產(chǎn)銷比出現(xiàn)銷量不及產(chǎn)量現(xiàn)象，隆眾數(shù)據(jù)顯示，11月份至今地煉汽柴油產(chǎn)銷比平均6成左右，庫存平均在6成左右，庫存壓力較大，導致價格持續(xù)深跌。而山東地煉作為全國汽柴油價格調(diào)整的風向標，一定程度上刺激了全國汽柴油批發(fā)價格走跌。

3、主營方面，隨著各個地方煉廠價格的走跌及庫存的上漲，主營單位外采壓價現(xiàn)象明顯，外采價格持續(xù)出現(xiàn)新低，主營采購成本下降。另一方面，本月全國各主營單位集中追趕全年批發(fā)任務(wù)，因12月份需要根據(jù)今年1月份到11月份批發(fā)任務(wù)完成情況制定下一年批發(fā)任務(wù)，故全年任務(wù)壓力在本月集中釋放。全國未完成年度任務(wù)的主營單位不在少數(shù)，為追趕年度任務(wù)，價格出現(xiàn)斷崖式下跌，暗惠幅度不斷加深。

4、汽柴油置換升級方面，隨著2019年1月1日全國全面升級國六汽柴油時間將近，多數(shù)地區(qū)國五置換國六工作集中釋放，國五汽柴油資源低價外放現(xiàn)象出現(xiàn)，一定程度上影響汽柴油價格下跌。

5、汽柴油需求方面，冬季北方天氣轉(zhuǎn)冷，環(huán)保檢查力度不減，工程基建用油量出現(xiàn)下降，加之農(nóng)民供暖煤改氣力度較大，煤礦工用油單位開工率低下，導致柴油終端需求銳減；汽油方面，本月無節(jié)假日支撐，汽油需求平平，難以對汽油價格形成利好支撐。

加油站利潤變化解析

圖3 汽油理論零售利潤走勢圖

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說明：隆眾石化網(wǎng)成品油汽油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖3所示，今年11月份全國汽油批發(fā)價格呈現(xiàn)大幅走跌態(tài)勢，雖然本月至今零售價格發(fā)改委進行了兩次下跌，但零售端跌幅遠不及批發(fā)端跌幅，零售利潤依舊漲勢兇猛。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本月至今汽油平均零售利潤為1671元/噸，較10月份環(huán)比上漲66.7%。

圖4 柴油理論零售利潤走勢圖

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說明：隆眾石化網(wǎng)成品油柴油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖4所示，今年11月份全國柴油批發(fā)價格呈現(xiàn)大幅走跌態(tài)勢，雖然本月至今零售價格發(fā)改委進行了兩次下跌，但零售端跌幅遠不及批發(fā)端跌幅，零售利潤依舊漲勢兇猛，導致加油站利潤出現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢。隆眾數(shù)據(jù)顯示，本月至今柴油平均零售利潤為816元/噸，較10月份環(huán)比上漲88.9%。

總結(jié)綜上所述，隨著11月份汽柴油批發(fā)價格的大幅降價，終端加油站利潤得到迅速回升，雖然主營和民營點對點價格戰(zhàn)依舊激烈。但可以看到的是，部分前期因批發(fā)價格過高零售價格過低導致虧損的加油站已經(jīng)基本扭虧為盈，且利潤也出現(xiàn)了明顯的回升。后市看來，臨近年底，柴油銷售進入淡季，批發(fā)價格仍存下跌可能，汽油隨著元旦春節(jié)等假期的到來，整體需求尚可，價格方面表現(xiàn)可期。加油站零售利潤方面整體看好，但下一輪成品油調(diào)價下跌幾成定局，零售利潤將迎來一次回調(diào)，但隆眾預計，短期內(nèi)加油站利潤或保持中高位水平運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。