引言

5月4日，大商所鐵礦石期貨引入境外交易者正式啟動，實現(xiàn)了國內(nèi)期貨市場首個原有上市品種的對外開放。鐵礦石期貨也是我國繼推出原油期貨之后，第二個走向國際化的期貨品種。

記者了解到，當日開盤后，境內(nèi)外市場各方給予高度關注，已開戶境外交易者成交活躍。截至當天開盤前，共有70家境外交易者完成開戶，當日交易時段共有49家境外交易者參與交易，占全部開戶數(shù)的70%。鐵礦石期貨首日引入境外交易者進展順利，為鐵礦石期貨在國際市場的成熟發(fā)展打下堅實基礎。

國際化首日49家境外客戶參與交易

3月27日，大商所鐵礦石國際化相關規(guī)則發(fā)布，境外法人客戶積極開戶。數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，共有70家境外法人客戶開戶，其中金瑞期貨一家便完成了21家境外客戶開戶。在70家境外法人客戶中，通過境內(nèi)期貨公司直接開戶5家，通過境外經(jīng)紀機構(gòu)轉(zhuǎn)委托開戶65家，境外客戶分布在中國香港、新加坡、中國臺灣、日本、英國等國家和地區(qū)。

截至5月4日收盤，當天共有49家境外客戶參與鐵礦石期貨交易。首批交易的境外客戶包括了嘉能可(新加坡)有限公司(下稱嘉能可)、摩科瑞能源集團(下稱摩科瑞)等多家境外產(chǎn)業(yè)背景企業(yè)以及磐石金融有限公司(下稱磐石金融)、浙商國際金融控股有限公司(下稱浙商國際)、中銀國際環(huán)球商品有限公司(下稱中銀國際環(huán)球)等金融背景機構(gòu)。

同時，境外經(jīng)紀機構(gòu)備案也進展順利。截至5月4日，有22家境外經(jīng)紀機構(gòu)與境內(nèi)期貨公司完成了26組委托業(yè)務備案，為境外客戶參與交易提供了保障。

“多年來鐵礦石期貨市場保持了較好的流動性和成交規(guī)模，市場功能發(fā)揮良好，鐵礦石期貨國際化的推出將更方便境外企業(yè)的參與，公司今后將積極參與鐵礦石期貨交易?！眳⑴c首日交易的摩科瑞公司負責人告訴期貨日報記者，為參與大商所鐵礦石期貨交易，公司很早就做了周密的安排和部署，組建專門交易團隊，通過了大商所特定品種交易者適當性審核，并按照國際化規(guī)則建立了內(nèi)部控制、風險管理、信息通報等管理制度。此外，公司已在中國境內(nèi)開立了NRA賬戶，準備了充足的交易資金。

據(jù)記者了解，摩科瑞是一家全球性的能源和大宗商品貿(mào)易公司，此次直接委托銀河期貨進行鐵礦石期貨交易。

“大商所鐵礦石期貨合約成交活躍，價格連續(xù)，自2013年上市以來成交量不斷遞增。2017年全年鐵礦石期貨全合約成交量超過12億手，即1200億噸，日均成交量達到500萬手左右。這也是鐵礦石期貨能夠吸引境外交易者的先天優(yōu)勢，為銀河期貨和摩科瑞公司合作提供了堅實基礎?！便y河期貨鋼鐵事業(yè)部研究總監(jiān)魯曉靜向記者說道。

魯曉靜介紹，2017年中國進口鐵礦石為10.75億噸，但國內(nèi)鐵礦石期貨成交量遠超出現(xiàn)貨量，現(xiàn)貨企業(yè)在盤面套保流動性充足。同時，大商所鐵礦石期貨合約為現(xiàn)貨交割，鐵品位含量超過60%以上的鐵礦都可以進行交割。目前滿足交割條件的鐵礦包括卡粉、紐曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、羅伊山粉、麥克粉等。其中大部分鐵礦石都出自力拓等國際市場上的四大礦山，這為鐵礦石國際化提供了堅實的現(xiàn)貨基礎。

磐石風險管理有限公司(下稱磐石公司)是另一家參與首日交易的境外交易者，其通過境外經(jīng)紀機構(gòu)磐石金融轉(zhuǎn)委托申銀萬國期貨參與交易。

“境內(nèi)外大多數(shù)產(chǎn)業(yè)客戶都面臨日益復雜的市場風險，與全球其他鐵礦石衍生品市場相比，大商所的鐵礦石期貨市場成交活躍，充足的流動性更能滿足境外客戶的避險和投資需求?！迸褪鹑诙驴偨?jīng)理John Browning表示。

John Browning介紹，磐石公司是大商所批復的第一批境外經(jīng)紀機構(gòu)，在鐵礦石期貨國際化首日，即有多家境外客戶通過磐石金融委托申銀萬國期貨在鐵礦石1809、1901等合約上完成交易。磐石金融和申銀萬國期貨在境外經(jīng)紀機構(gòu)備案、NRA賬戶開立、系統(tǒng)對接測試、境外客戶開戶等方面保持了密切合作。

嘉能可拔得鐵礦石期貨交易境外首單

5月4日上午9時開市交易時起，鐵礦石期貨正式實施引入境外交易者業(yè)務，市場交投活躍，境外客戶參與積極。截至9點05分，有19家境外客戶參與了鐵礦石期貨交易，包括嘉能可、摩科瑞等多家境外產(chǎn)業(yè)背景企業(yè)及磐石金融、浙商國際、中銀國際環(huán)球等金融背景機構(gòu)。

記者當日在交易大廳了解到，鐵礦石期貨境外客戶首單花落嘉能可。當日該公司通過時瑞金融服務有限公司(下稱時瑞金融)委托新湖期貨買入了1809合約。

“我們看好中國期貨市場的發(fā)展，看中鐵礦石期貨的高流動性和龐大的市場規(guī)模，中國鐵礦石期貨國際化，將有助于形成國際貿(mào)易新的定價模式，為嘉能可提供更完善的貿(mào)易定價和避險工具?！奔文芸上嚓P負責人表示。

據(jù)記者了解，作為嘉能可的境內(nèi)外經(jīng)紀服務商，時瑞金融與新湖期貨在境內(nèi)特定期貨品種相關業(yè)務上緊密合作。時瑞金融董事總經(jīng)理Roger Quek表示，隨著中國鐵礦石國際化的開閘，越來越多的境外投資者開始關注中國期貨市場，中國鐵礦石期貨的國際認可度和功能作用將會得到進一步增強。

首單境內(nèi)經(jīng)紀商——新湖期貨的總經(jīng)理楊熙東表示，中國是全球最大的鐵礦石進口國和消費國，鐵礦石期貨上市5年來運行穩(wěn)健，大連鐵礦石期貨市場已發(fā)展成為全球最大的鐵礦石衍生品市場。此次引入境外交易者，境外礦山、貿(mào)易商、機構(gòu)投資者都將陸續(xù)參與進來，鐵礦石期貨價格能更準確地反映全球鐵礦石貿(mào)易的供需變化和宏觀經(jīng)濟影響，有助于推進我國鐵礦石期貨成為全球鐵礦石貿(mào)易定價基準，使中國鐵礦石期貨市場由區(qū)域性變?yōu)槿蛐允袌?，境?nèi)外市場的聯(lián)動性更強，跨市場交易更為便利，境內(nèi)外客戶可以進一步開展跨國倉單質(zhì)押、場外期權(quán)、產(chǎn)能保值等業(yè)務，降低市場不確定因素的影響，進而實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈風險管理。

“作為我國金融市場對外開放的重要組成部分，鐵礦石期貨國際化對吸引境外投資者參與境內(nèi)期貨品種交易有重要的標桿作用。我們看到很多外資客戶對鐵礦石期貨有濃厚的興趣，特別是來自中國香港和新加坡地區(qū)的客戶。大商所鐵礦石期貨國際化正逢其時，將對全球黑色產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生深遠影響?！?中銀國際環(huán)球相關負責人說。

中銀國際環(huán)球的經(jīng)紀服務商——中銀國際期貨的總經(jīng)理王曉炯介紹道，積極推進國內(nèi)期貨市場的國際化發(fā)展，加強對原油、鐵礦石等國際化品種的支持是中國銀行集團的重要戰(zhàn)略部署，服務實體經(jīng)濟、服務境內(nèi)外交易者是中銀國際期貨的經(jīng)營宗旨。同為中銀集團下屬公司，中銀環(huán)球商品與中銀國際期貨在鐵礦石國際化業(yè)務正式實施前便就參與方式、結(jié)算流程、外幣質(zhì)押保證金方式等內(nèi)容不斷溝通，持續(xù)完善相關機制流程，為參與鐵礦石期貨交易做好充足準備。

作為嘉能可和中銀國際環(huán)球的客戶保證金存管銀行，中國銀行相關負責人表示，在鐵礦石期貨引入境外交易者的前期準備過程中，中國銀行積極配合大商所在提供全流程的結(jié)算配套服務及其他延伸服務等方面做了大量工作，包括賬戶開立、資金劃轉(zhuǎn)、結(jié)售匯等，確保鐵礦石期貨對外開放后境外客戶清算業(yè)務的順利開展，保障市場平穩(wěn)運行。

此外，據(jù)記者了解，哥古在線有限公司和香港獵語有限公司共同奪得鐵礦石1811合約的境外客戶首單，磐石金融、浙商國際分別奪得鐵礦石1901、1903合約的境外客戶首單。

浙商國際相關負責人告訴記者，作為境外金融機構(gòu)，公司在國際化的第一時間參與鐵礦石期貨交易，一方面是為了盡快熟悉各項業(yè)務流程，為今后更好地服務境外實體企業(yè)做好準備，另一方面是利用鐵礦石期貨品種的國際化特性，通過自營業(yè)務開展境內(nèi)外價差研究，增強自身投研能力，培養(yǎng)核心團隊，為今后在更廣范圍內(nèi)開展國際業(yè)務打好基礎。

國際化首日鐵礦石期貨成交逾723億元

據(jù)大商所數(shù)據(jù)，截至當日收盤，鐵礦石期貨單邊成交量、成交額、持倉量分別為154.49萬手、723.96億元和108.63萬手，較上一交易日分別增長12%、10%和3%。當日鐵礦石期貨1809主力合約以473.5元/噸開盤，價格最低跌至463元/噸，最后收盤至471.5元/噸，小幅下跌1.15%。首日參與交易的49家境外客戶合計成交1700余手。

廣發(fā)期貨黑色研究員周敏波介紹，當日鐵礦石期價走勢較好地反映了現(xiàn)貨市場情況，整體運行平穩(wěn)?！颁搹S經(jīng)過前期的小幅補庫后，當日采購較為謹慎，詢盤資源依然集中在主流高品粉礦，由于目前主流高品礦粉供應較為充分，市場價格承壓。但在鋼廠高利潤和下游需求帶動下，亦較難跌破前期低位，短期價格走勢將維持振蕩格局。”她說。

“在境外交易者參與鐵礦石期貨市場后，鐵礦石期貨保持了平穩(wěn)運行，并未出現(xiàn)大幅波動，這意味著國內(nèi)外交易者對鐵礦石供需的預期較為一致，也證明了大商所鐵礦石期貨市場的規(guī)范性和有效性?！苯鹑鹌谪浄治鰩熥抗鹎镎f。

大連鐵礦石期貨市場的平穩(wěn)運行和較好的流動性，為境外客戶提供了理想的避險及投資工具。

“目前，境外客戶對鐵礦石期貨國際化的積極性較高?？紤]到國內(nèi)鐵礦石期貨充裕的流動性和日益改善的合約連續(xù)性，鐵礦石期貨國際化后海外礦山、鋼廠等產(chǎn)業(yè)客戶會陸續(xù)參與交易?！鄙赉y萬國期貨副總經(jīng)理陸三江向期貨日報記者介紹，申銀萬國期貨的境外客戶主要通過境外經(jīng)紀機構(gòu)轉(zhuǎn)委托方式參與交易，目前已完成4家境外經(jīng)紀機構(gòu)報備。

銀河期貨總經(jīng)理楊青表示，摩科瑞等境外客戶參與國際化首日交易，反映出境外交易者參與鐵礦石期貨市場的熱情很高。引入境外合格交易者參與鐵礦石期貨交易，將使國內(nèi)鐵礦石期貨價格更具影響力，從而對鐵礦石現(xiàn)貨貿(mào)易的定價機制產(chǎn)生積極而深遠的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。