鎳期貨市場(chǎng)：市場(chǎng)利好逐步消化多頭避險(xiǎn)謹(jǐn)慎，倫鎳漲0.07%；倫鎳最新收盤(pán)報(bào)14620美元/噸，上漲10美元/噸，漲幅為0.07%，成交8058手，國(guó)內(nèi)方面，夜盤(pán)滬期鎳弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)小幅收跌，滬鎳主力合約2601最新收?qǐng)?bào)114780元/噸，跌幅為0.8%。

倫敦金屬交易所（LME）12月12倫鎳庫(kù)存報(bào)253032噸，較前一日庫(kù)存量增加180噸。

長(zhǎng)江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨高位為主；主力月2601合約開(kāi)盤(pán)報(bào)115070元/噸跌640噸，較前一日結(jié)算價(jià)格上漲30元，9:10分滬鎳主力合約最新收?qǐng)?bào)114800元/噸，下跌910元；滬期鎳開(kāi)盤(pán)低開(kāi)低走，盤(pán)面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀面：近期，金融市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著的階段性特征：美元指數(shù)在宏觀預(yù)期重塑與數(shù)據(jù)支撐下自低位反彈，而美股市場(chǎng)內(nèi)部則發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性分化，進(jìn)入本周市場(chǎng)將聚焦 12 月下旬密集發(fā)布的 10-11 月關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù) (非農(nóng)、CPI、PCE)，這些數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ) 2026 年政策路徑，對(duì)于不確定性擔(dān)憂，投資者避險(xiǎn)高漲引發(fā)多頭獲利了結(jié)，基本金屬行情普遍下跌。
供應(yīng)端：增量主導(dǎo)，壓力明確
全球供應(yīng)增長(zhǎng)依然由印度尼西亞主導(dǎo)。盡管其資源政策收緊增加了部分礦企的運(yùn)營(yíng)成本，但頭部濕法冶煉項(xiàng)目的產(chǎn)能仍在穩(wěn)步釋放，保證了主要的產(chǎn)品增量。與此同時(shí)，中國(guó)部分冶煉產(chǎn)能因成本高企和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇而承壓減產(chǎn)，對(duì)國(guó)內(nèi)精煉鎳供應(yīng)有所抑制，但難以改變?nèi)蛟毓?yīng)寬松的大格局。全球顯性庫(kù)存雖處歷史低位，但累庫(kù)趨勢(shì)已形成，對(duì)價(jià)格構(gòu)成持續(xù)性壓制。
需求端：當(dāng)前鎳的需求格局正處于結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段，新舊動(dòng)能支撐作用顯著分化。占主導(dǎo)地位的傳統(tǒng)不銹鋼領(lǐng)域，受終端相關(guān)產(chǎn)業(yè)周期調(diào)整影響，面臨高庫(kù)存與弱開(kāi)工的雙重壓力，對(duì)鎳的消費(fèi)拉動(dòng)效應(yīng)明顯減弱。與此同時(shí)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈已成為需求核心增長(zhǎng)極，特別是動(dòng)力及儲(chǔ)能電池產(chǎn)量的提升，帶動(dòng)了以超高鎳材料為代表的高性能電池中間品需求，為市場(chǎng)提供了關(guān)鍵的穩(wěn)定支撐。其他工業(yè)領(lǐng)域需求總體平穩(wěn)，但體量相對(duì)有限，難以對(duì)整體需求格局產(chǎn)生方向性影響。總體來(lái)看，需求正從傳統(tǒng)領(lǐng)域向戰(zhàn)略新興領(lǐng)域進(jìn)行切換與再平衡。
當(dāng)前鎳產(chǎn)業(yè)鏈在過(guò)剩壓力下正加速重構(gòu)：上游資源國(guó)借政策強(qiáng)化主導(dǎo)權(quán)，中游被迫縱向整合以淘汰中小產(chǎn)能，下游則在不銹鋼的存量博弈與電池的技術(shù)路線抉擇中尋找新出路。
今日鎳價(jià)走勢(shì)預(yù)測(cè)
鎳價(jià)短期走勢(shì)預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩下跌，宏觀面避險(xiǎn)謹(jǐn)慎情緒，疊加鎳自身過(guò)剩及高庫(kù)存施壓反彈空間，料今日鎳價(jià)或下跌。

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