【摘要】美指下挫疊加降息火種再次點(diǎn)燃，隔夜倫鋅收漲0.45%；國(guó)內(nèi)四季度供給收緊預(yù)期偏強(qiáng)，持貨商挺價(jià)惜售，鍍鋅開工環(huán)比提高，今現(xiàn)鋅或上行。

【鋅期貨市場(chǎng)】隔夜倫鋅偏強(qiáng)震蕩，開盤報(bào)2996美元/噸，高點(diǎn)報(bào)3036.5美元，低點(diǎn)報(bào)2978.5美元，尾盤收于3004美元，漲14美元，漲幅0.45%；成交量11620手增加2140手，持倉(cāng)量220789手增加2373手。晚間滬鋅高開走漲，主力2512合約最新收盤價(jià)報(bào)22525元/噸，漲105元，漲幅0.47%。

長(zhǎng)江鋅業(yè)網(wǎng)（pb.）今日現(xiàn)貨鋅價(jià)行情預(yù)估：美指下挫疊加降息火種再次點(diǎn)燃，隔夜倫鋅收漲0.45%至3004美元/噸；

宏觀上，受美國(guó)政府停擺影響，本應(yīng)10月3日公布的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告于周四晚間出爐。報(bào)告顯示，9月非農(nóng)就業(yè)崗位新增11.9萬個(gè)，為經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)值5萬個(gè)的兩倍多，8月數(shù)據(jù)大幅下修至-0.4萬個(gè)。這份強(qiáng)勁報(bào)告打破"美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸"預(yù)期，美元指數(shù)一度反攻至100.15上方，美國(guó)股市再次從高位跌回谷底，原油市場(chǎng)也受挫下行，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒上升。但意外的是同期的失業(yè)率也提升至4.4%成為關(guān)鍵變量，點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期，美元指數(shù)在周五亞市早盤下跌，為鋅市帶來提振。

基本面方面，國(guó)內(nèi)四季度供給收緊預(yù)期較強(qiáng)，海外煉廠利潤(rùn)修復(fù)后或與國(guó)內(nèi)煉廠爭(zhēng)奪海外礦貨源，進(jìn)口鋅精礦TC延續(xù)跌勢(shì)，成交普遍低于90美元/干噸；國(guó)產(chǎn)礦TC均價(jià)降至2600元/金屬噸。CZSPT上周發(fā)布2026Q1進(jìn)口礦TC指導(dǎo)價(jià)區(qū)間105-120美元/干噸，顯示礦端供應(yīng)仍緊平衡，滬鋅底部支撐較強(qiáng)。礦山利潤(rùn)上修、煉廠利潤(rùn)承壓，11月國(guó)內(nèi)煉廠檢修陸續(xù)開展，疊加鋅錠出口窗口開啟，持貨商挺價(jià)惜售，鍍鋅開工環(huán)比提高，對(duì)鋅價(jià)形成支撐。此外，內(nèi)外盤基本面強(qiáng)弱劈叉態(tài)勢(shì)逐步修復(fù)，市場(chǎng)存在跨市反套策略入場(chǎng)機(jī)會(huì)。但國(guó)內(nèi)鋅錠供應(yīng)能力整體強(qiáng)于海外，鋅錠進(jìn)口窗口難再打開，需把握反套策略離場(chǎng)節(jié)奏。

綜合來看，本交易日現(xiàn)貨鋅價(jià)或存在上漲預(yù)期。

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