【ccmnn摘要】中美元首會(huì)晤釋放合作信號(hào)美股漲跌不一，隔夜倫鉛微漲0.25%；鉛礦料緊約束下的復(fù)產(chǎn)分化，儲(chǔ)能亮眼帶動(dòng)去庫，今現(xiàn)鉛或漲跌不大。

【鉛期貨市場(chǎng)】隔周倫鉛收漲，開盤報(bào)2018.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2031美元，低點(diǎn)報(bào)2017.5美元，尾盤收于2030美元，上漲5美元；成交量6532手，持倉量150129手。國內(nèi)上周五夜盤滬期鉛高位窄幅震蕩，尾盤小幅收漲，主力合約滬鉛2512收?qǐng)?bào)17440元/噸，漲幅為0.2%。
長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：宏觀面，當(dāng)美元與美債收益率攜手沖高之際，全球資產(chǎn)正迎來一場(chǎng)嚴(yán)峻的壓力測(cè)試。然而，市場(chǎng)的劇本并非簡(jiǎn)單的"美元漲，萬物跌"——基本金屬在供需格局的撕裂中劇烈分化，而美股科技巨頭在AI狂歡中獨(dú)舞。中美經(jīng)貿(mào)磋商取得一定成果，部分關(guān)稅措施暫停，但貿(mào)易摩擦的不確定性仍存，影響市場(chǎng)信心，本交易日鉛價(jià)窄幅整理。

當(dāng)前鉛市呈現(xiàn)"供應(yīng)結(jié)構(gòu)性收緊與需求季節(jié)性分化"的復(fù)雜格局。原料端持續(xù)偏緊，國內(nèi)鉛精礦冬儲(chǔ)需求升溫，進(jìn)口礦受海外礦山減產(chǎn)制約，再生鉛新增產(chǎn)能投放加劇廢電瓶爭(zhēng)奪，成本支撐顯著。供應(yīng)層面，原生鉛受原料制約開工穩(wěn)健但存減產(chǎn)隱憂，再生鉛雖在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下積極復(fù)產(chǎn)，但北方環(huán)保限產(chǎn)與運(yùn)輸效率下降制約流通釋放。需求端呈現(xiàn)"儲(chǔ)能亮眼、傳統(tǒng)偏弱"的分化態(tài)勢(shì)，電動(dòng)自行車蓄電池進(jìn)入淡季，出口訂單收縮，而儲(chǔ)能電池訂單飽滿成為重要支撐。整體來看，階段內(nèi)去庫與成本邏輯賦予價(jià)格底部韌性，但需求增量有限壓制上行空間。

今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：短期來看，當(dāng)前鉛市基本面呈現(xiàn)多空因素交織的復(fù)雜局面：供應(yīng)端受再生鉛復(fù)產(chǎn)與環(huán)保限產(chǎn)的交替影響，呈現(xiàn)明顯的階段性波動(dòng)；需求端增長(zhǎng)動(dòng)能溫和，難以對(duì)價(jià)格形成強(qiáng)勁拉動(dòng)；而宏觀層面政策預(yù)期的搖擺，則進(jìn)一步加劇了價(jià)格的震蕩頻率與不確定性，料今現(xiàn)鉛價(jià)或漲跌不大。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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