今日（1月18日），鄭棉暴漲，增量增倉(cāng)，盤中直接突破15500元/噸重要壓力位，最高沖至15560元/噸，成交量暴漲33.7萬(wàn)，持倉(cāng)量增至43.2萬(wàn)，結(jié)算價(jià)格15455元/噸。今日鄭棉結(jié)束3陰跌，突然大漲2.41%，到底是何種因素導(dǎo)致，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)分析原因如下：

2017年中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好且好于預(yù)期

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年前三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中一季度、二季度、三季度分別增長(zhǎng)6.9%、6.9%、6.8%，保持中高速增長(zhǎng)。聯(lián)合國(guó)日前發(fā)布《2018年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》認(rèn)為，2017年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的三分之一來(lái)自中國(guó)。

圖1 國(guó)內(nèi)傷殘總值增長(zhǎng)速度（季度同比）

而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布2017年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2017年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好、好于預(yù)期。全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值827122億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)6.9%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.9%，二季度增長(zhǎng)6.9%，三季度增長(zhǎng)6.8%，四季度增長(zhǎng)6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值65468億元，比上年增長(zhǎng)3.9%；第二產(chǎn)業(yè)增加值334623億元，增長(zhǎng)6.1%；第三產(chǎn)業(yè)增加值427032億元，增長(zhǎng)8.0%。（如圖1）

外棉強(qiáng)勢(shì)上漲疊加現(xiàn)貨回暖

圖2 ICE美棉近期走勢(shì)

圖3 鄭棉主連/美棉主力走勢(shì)圖

從圖2、圖3可以看出，ICE美棉已連續(xù)上漲兩月有余，其中美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）報(bào)告利多是其不斷上漲的因素之一，再加上美國(guó)商品期貨委員會(huì)（CFTC）、國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)（ICAC）等發(fā)布的報(bào)告均利多美棉，加上美元匯率貶值，現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，刺激了基金多頭，使棉價(jià)拉高。雖然外棉對(duì)鄭棉的影響不是主要因素，但也算是一個(gè)比較重要的因素，ICE美棉強(qiáng)勢(shì)拉漲帶動(dòng)我國(guó)期棉上調(diào)。

由于近期紡企陸續(xù)開(kāi)始年底原料補(bǔ)庫(kù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交售情況好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)皮棉銷售速度加快，前期跌至谷底的棉價(jià)近期已經(jīng)出現(xiàn)穩(wěn)中有漲的趨勢(shì)，對(duì)鄭棉起到一定支撐作用。

內(nèi)外棉價(jià)差逐漸縮窄

圖4 2017年鄭棉/美棉期貨盤主連價(jià)對(duì)比

從圖4可以很明顯的看出，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差在逐漸縮小。內(nèi)外棉價(jià)差縮小壓縮了進(jìn)口利潤(rùn)、不利于外棉進(jìn)口，相對(duì)也就有利于促進(jìn)國(guó)內(nèi)棉花的銷售，有利于穩(wěn)定國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格。

雖然棉紗市場(chǎng)面臨的問(wèn)題較多，但總體來(lái)看2017年紡織企業(yè)利潤(rùn)普遍好于去年，疆內(nèi)企業(yè)訂單情況較好，內(nèi)地稍次，但棉紗庫(kù)存壓力相對(duì)小，內(nèi)外棉價(jià)差縮小對(duì)紡織企業(yè)來(lái)說(shuō)有利于增強(qiáng)國(guó)內(nèi)紗線其競(jìng)爭(zhēng)力，從而增加訂單，帶動(dòng)上游皮棉銷售。

綜上所述，今日鄭棉期貨大漲，主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)向好的影響，再加上近期ICE美棉走強(qiáng)、現(xiàn)貨回暖的帶動(dòng)，再次是由于內(nèi)外棉價(jià)差逐漸收窄，鄭棉出現(xiàn)“天量天價(jià)”，不過(guò)本輪大漲能延續(xù)到何時(shí)仍是個(gè)未知數(shù)，后期投資者還需謹(jǐn)防高位回落的風(fēng)險(xiǎn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。