目前，在國家供給側改革的時代背景下，中國鋼鐵產業(yè)正朝著“去產能”的方向深化，這也給黑色產業(yè)鏈產融結合提出了新的要求。11月9日，在五礦經易期貨與中國民生銀行于深圳共同主辦的“2017五礦經易黑色產業(yè)鏈高峰論壇”上，與會嘉賓表示，產融結合將成為黑色產業(yè)企業(yè)轉型升級的重要方向，企業(yè)需要結合風險管理的需求選擇進入期貨市場的方式。

五礦經易期貨副總經理張?zhí)祢溤谥罗o中表示，黑色產業(yè)是國民經濟的重要基礎產業(yè)，然而產能過剩、負債較高、環(huán)境約束等不利因素制約了我國黑色產業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展，特別是當前原料和成品價格波動愈發(fā)劇烈，使得黑色產業(yè)相關企業(yè)面臨巨大風險，企業(yè)避險需求日趨強烈。如果按照傳統(tǒng)的“明天會漲價就趕緊存貨”等經營模式，企業(yè)在生產銷售時將會越來越被動。

“鋼鐵行業(yè)減量化發(fā)展將促進鋼鐵企業(yè)轉型升級，而產融結合將成為鋼鐵企業(yè)轉型發(fā)展的重要方向，也是企業(yè)提升競爭力的重要抓手?！敝袊撹F工業(yè)協(xié)會副會長李新創(chuàng)表示。

張?zhí)祢溦J為，產融結合是未來黑色產業(yè)鏈轉型提效的重要手段，其中期貨市場在提升企業(yè)經營能力及優(yōu)化庫存管理等方面有著難以替代的作用，實體企業(yè)要用好期貨工具來適應產業(yè)未來的發(fā)展變化。期貨價格能夠引導企業(yè)提前感知供需變化，通過期現(xiàn)結合明確自己對市場的判斷，輔之以科學有效的反應機制，及時指導、組織經營生產，有利于優(yōu)化資源配置，加快焦化行業(yè)重組和落后產能退出步伐，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

“期貨的本職是發(fā)現(xiàn)價格，規(guī)避風險，運用期貨工具時需要對產業(yè)有深入的了解?！崩钚聞?chuàng)直言，目前產業(yè)資本向金融資本滲透的步伐加快，但鋼鐵企業(yè)對產融結合缺乏長遠規(guī)劃，市場投機套利氛圍濃厚。他建議，企業(yè)應結合風險管理目標確定進入期貨市場的方式，可選擇與期貨公司聯(lián)合套?；蜃陨斫M建團隊，并注重套期保值方案執(zhí)行效果評估，及時總結和糾正。

張?zhí)祢湻Q，用好期貨工具，企業(yè)的生存經營面臨的一系列問題將會更加簡單化，因為企業(yè)只需要考慮兩件事，即時間和庫存。簡單說，就是根據期貨品種和其對應的基差來鎖定遠期價格，不斷調節(jié)企業(yè)的庫存，同時也可根據期貨標準品的價格信號來調節(jié)企業(yè)生產的各個產品的數量，以提升經營水平和能力。通過參與期貨市場套期保值，可以在一定程度上規(guī)避價格波動的風險，提高企業(yè)資金的使用效率，使庫存管理更加靈活。

目前，我國商品期貨市場交易品種和產業(yè)覆蓋更加廣泛，服務產業(yè)客戶的廣度和深度也日益增強。據期貨日報記者了解，在此背景下，越來越多的金融機構開始謀求與期貨經營機構的合作，銀期合作正是其中一種方式。

民生銀行金融市場部期貨業(yè)務中心副總經理楊雪梅表示，2017年，國內外經濟形式錯綜復雜，全球經濟逐漸走出了“后危機”時代，繼續(xù)保持低通脹水平，各發(fā)達國家的貨幣政策總體較為寬松，但也逐漸有所分化。中國經濟一方面還繼續(xù)保持中高速增長，穩(wěn)步推進供給側改革；另一方面，金融監(jiān)管趨嚴、資金脫虛向實、金融去杠桿化有序推進。面對復雜多變的經濟態(tài)勢，金融機構需要與實體企業(yè)一起尋求合作發(fā)展的新思路。

“民生銀行從2006年開始進入期貨市場，2013年以來陸續(xù)獲得了國內四家期交所以及上海國際能源交易中心的境內期貨保證金存管資格。”楊雪梅說，未來，民生銀行將深入挖掘服務期貨市場的特色產品，拓展業(yè)務合作領域，比如場外期權業(yè)務、外匯避險、境外大宗商品套保等。“我們今年就參與了大商所場外期權農產品 試點項目，希望明年進一步推進黑色品種的場外期權項目。民生銀行將通過行業(yè)資源和產業(yè)線的整合，力爭為客戶提供多元化的綜合性金融服務產品 ，建立交易所、銀行、期貨公司和產業(yè)客戶間的融合共贏，攜手提高期貨市場服務實體經濟的水平?！?/p>

“未來人民幣匯率波動將繼續(xù)加大，無論是實體企業(yè)還是金融機構，都需要一個合適的金融工具來管理匯率風險?！泵裆y行金融市場部外匯業(yè)務中心副總經理楊江偉認為，近年來，隨著人民幣市場波動幅度增加與市場認同度增加，金融工具對企業(yè)風險管理的重要性不言而喻。

他表示，企業(yè)在實際套期保值的操作過程中，存在主觀放大套保規(guī)模，變套保為投機的現(xiàn)象。在管理風險的實際過程中，需要清楚以下幾點：一是在做套期保值的時候要愿意付出一些成本來規(guī)避風險；二是套期保值的比例不能過低也不能過高，70%至80%較為適宜；三是套期保值的期限選擇不應過長。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。