從空調(diào)產(chǎn)品技術(shù)的發(fā)展歷程中可以看出，整個家用空調(diào)的發(fā)展經(jīng)歷了由定頻到變頻的過程。隨著能效水平的提高，低碳環(huán)保、綠色節(jié)能以及對產(chǎn)品舒適性需求的不斷提高，變頻空調(diào)經(jīng)過幾十年的發(fā)展歷程之后，現(xiàn)在已經(jīng)成為全球很多國家和區(qū)域的主流產(chǎn)品。

雖然變頻空調(diào)有其不可替代的產(chǎn)品優(yōu)勢已成為普遍的技術(shù)方向共識，廠商都在不遺余力、爭相進行空調(diào)變頻技術(shù)的研發(fā)和迭代，但是縱觀全球空調(diào)市場，近些年定速空調(diào)目前仍有相對較為穩(wěn)定的需求也是客觀事實。這部分空調(diào)的需求規(guī)模仍有幾千萬臺，而那些為定速空調(diào)配套供給的供應(yīng)鏈企業(yè)，也仍然在為產(chǎn)品的穩(wěn)定性、可靠性保駕護航。

壓縮機：變頻替代加快，轉(zhuǎn)子渦旋趨勢互異

壓縮機是暖通空調(diào)產(chǎn)品最核心的部件之一，從應(yīng)用規(guī)模上看，目前主要是轉(zhuǎn)子壓縮機和渦旋壓縮機兩種。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年中國暖通空調(diào)用壓縮機的總銷售規(guī)模是2.5億臺，分定變頻來看，變頻壓縮機規(guī)模是1.6億臺，份額是63.6%，已經(jīng)居于主導(dǎo)地位。

2018-2022年暖通空調(diào)用壓縮機定變頻結(jié)構(gòu)（按銷量）

在雙碳目標的引領(lǐng)和新空調(diào)能效標準的大力推動下，從2018年到2022年這五年的變頻滲透率的演變趨勢來看，壓縮機的變頻化率從42%快速攀升到63.6%。隨著規(guī)模的擴容，成本也逐步降低，變頻壓縮機在更多領(lǐng)域加速拓展，成為行業(yè)的主流應(yīng)用產(chǎn)品和首選。

定速壓縮機規(guī)模雖然持續(xù)數(shù)年在萎縮，但2022年總規(guī)模仍有9042萬臺，仍占超過36%的市場份額。保有這么大的應(yīng)用量主要是有幾方面的原因，一是全球暖通空調(diào)市場足夠大，5000多億的規(guī)模里，細分的需求都有一定規(guī)模的支撐；二是全球暖通空調(diào)市場的產(chǎn)品多樣性，有家用空調(diào)、輕商空調(diào)、熱泵、除濕機、中央空調(diào)等等10多個種類，每種產(chǎn)品的具體情況千差萬別；三是不同的產(chǎn)品具體的能效水平、冷媒應(yīng)用、發(fā)展階段，技術(shù)情況、產(chǎn)品要求、使用習(xí)慣等等也都存在差異，發(fā)展路徑并不同步。

區(qū)分轉(zhuǎn)子和渦旋壓縮機來看的話，二者的演化路徑就有顯著差異。首先從規(guī)模上差異很大，2022年轉(zhuǎn)子壓縮機占到98.2%的份額，規(guī)模是2.4億臺，而渦旋壓縮機只有447萬臺。其次從應(yīng)用上二者也顯著不同：轉(zhuǎn)子壓縮機主要應(yīng)用在除濕機、家用空調(diào)、輕商空調(diào)、家用熱泵和大部分7HP及以下的冷量產(chǎn)品上；而渦旋壓縮機的主流應(yīng)用冷量范圍在7HP及以上的大冷量產(chǎn)品上，尤其在7-15HP這一冷量區(qū)間應(yīng)用占據(jù)主導(dǎo)，15HP以上空調(diào)渦旋壓縮機主要用于模塊機、商用大多聯(lián)機以及屋頂機等產(chǎn)品。第三是二者的定變頻比例由于下游產(chǎn)品應(yīng)用的不同，呈現(xiàn)截然不同的結(jié)構(gòu)。

2017-2022年暖通空調(diào)用轉(zhuǎn)子壓縮機定變頻結(jié)構(gòu)（按銷量）

2022年轉(zhuǎn)子壓縮機的變頻滲透率已接近64%，而渦旋壓縮機仍是以定速為主導(dǎo)，變頻滲透率只有31.7%，說明了大冷量的工商用產(chǎn)品在技術(shù)上的提升難度更高。但兩種壓縮機的共同點也很明顯，那就是變頻化率一直在穩(wěn)步發(fā)展，趨勢已是不可逆轉(zhuǎn)。

2017-2022年暖通空調(diào)用渦旋壓縮機定變頻結(jié)構(gòu)（按銷量）

家用空調(diào)：變頻快速演變背后，定頻機因價格優(yōu)勢仍具市場空間

在推動一項新技術(shù)快速發(fā)展的過程中，政府機構(gòu)、整機和上游供應(yīng)鏈廠商都起到了非常關(guān)鍵的作用，中國市場就是如此。2020年7月1日，GB21455-2019《房間空氣調(diào)節(jié)器能效限定值及能效等級》正式實施，被稱為“史上最嚴能效標準”的新國標，是繼1989年第一版能效標準發(fā)布以來的第7次發(fā)布與修訂，首次將變頻空調(diào)和定頻空調(diào)的能效標準統(tǒng)一起來，整體提升家用空調(diào)的能效入門標準。2023年5月1日，GB/T7725-2022《房間空氣調(diào)節(jié)器》將正式實施，替代現(xiàn)行標準GB/T7725-2004《房間空氣調(diào)節(jié)器》，并與國際空調(diào)標準ISO5151接軌，更好地滿足行業(yè)與社會持續(xù)發(fā)展的需求。

家用空調(diào)性能新國標的實施，一方面使得我國家用空調(diào)行業(yè)的整體能效水平在短時間內(nèi)達到國際領(lǐng)先水平，另一方面大大推進了我國國內(nèi)空調(diào)變頻化的發(fā)展進程。

從近幾年國內(nèi)細分定變頻產(chǎn)品的銷量來看，變頻空調(diào)在政策推動下，銷售量得到了快速擴張，截至到2022年年末，國內(nèi)的家用變頻空調(diào)滲透率已經(jīng)在97%以上。由于能效提升后成本上漲較多，國內(nèi)定速空調(diào)的需求規(guī)模也降到了百萬臺級別，雖然規(guī)模大幅度下降，但是這幾百萬需求因為中國地大物博的市場多樣性，在近幾年還是會持續(xù)穩(wěn)定的存在。

2022年中國家用空調(diào)內(nèi)銷和出口定變頻結(jié)構(gòu)（萬臺）

另外中國是全球空調(diào)的制造大國，家用空調(diào)總產(chǎn)量占到全球80%左右的市場份額，中國每年出口的空調(diào)規(guī)模已經(jīng)在6000多萬臺。在出口市場中，變頻空調(diào)的滲透率已超30%，而且從近幾年的發(fā)展趨勢來看，變頻產(chǎn)品整體呈現(xiàn)較為穩(wěn)定增長的線性發(fā)展趨勢。

2018-2022年中國變頻家用空調(diào)出口結(jié)構(gòu)（按銷量）

于此同時，中國出口的定速空調(diào)規(guī)模還有4000多萬臺，合并國內(nèi)的需求量，中國2022年定速空調(diào)的出貨量是4350萬臺，這個規(guī)模依然是龐大的。而且根據(jù)國內(nèi)外空調(diào)市場的歷史發(fā)展來看，目前國內(nèi)的定變頻產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)趨于穩(wěn)定，而海外的變頻化發(fā)展還需要經(jīng)過幾年的時間演化發(fā)展，所以短期幾年內(nèi)定速空調(diào)還將保有較為可觀的需求空間。

而從生產(chǎn)角度來看，中國每年仍有6000多萬臺的定速空調(diào)在輸出。由于經(jīng)濟、文化、氣候、能效要求、需求偏好等各方面的差異化，定速空調(diào)目前在海外仍然保有一定的應(yīng)用空間。再把視角放到全球，剖析一下目前定速空調(diào)在全球的需求呈現(xiàn)什么樣的分布特點和規(guī)模水平。

首先從產(chǎn)品本身來看，定變頻空調(diào)各有優(yōu)勢，適用范圍都比較廣泛。定頻空調(diào)是一種較為傳統(tǒng)的空調(diào)產(chǎn)品，與變頻空調(diào)相比，價格更為親民，且因其具有結(jié)構(gòu)簡單的特點，維修成本也相對較低。而變頻空調(diào)器是可以根據(jù)室內(nèi)冷熱負荷情況調(diào)節(jié)空調(diào)器功耗，比定頻空調(diào)更省電，還具有噪音小、壽命長、更舒適等特點。

從機型上區(qū)分，移動空調(diào)、窗式空調(diào)等整體機基本仍是定頻產(chǎn)品，分體機則是定變頻都占據(jù)一定市場份額。由于需求偏好的存在，疊加海外一些能效水平不高，對局部范圍內(nèi)的降溫有需求、便利的安裝條件以及較低的價格，也吸引了相當(dāng)一部分海外消費者愿意使用以整體機為代表的定頻空調(diào)產(chǎn)品。

從產(chǎn)業(yè)在線調(diào)研了解的信息來看，目前除了中國市場外，日本、西歐各國和澳洲地區(qū)變頻空調(diào)產(chǎn)品的占比比較高，但全球其他地區(qū)定速空調(diào)目前依然占據(jù)主導(dǎo)地位。

2022年全球重點區(qū)域家用空調(diào)定變頻結(jié)構(gòu)對比（按當(dāng)?shù)劁N量）

細分全球主要區(qū)域市場來看，西歐由于較高的能效要求，已經(jīng)很難見到定頻空調(diào)的存在，但在以俄羅斯為代表的東歐地區(qū)，定頻空調(diào)的需求能占到70%-80%的市場份額。對于幅員遼闊的俄羅斯市場，窗機節(jié)省室內(nèi)空間的最大優(yōu)勢并不適用，因此逐漸退出了市場。相比于窗機，分體機噪音更小，能效比更高更節(jié)能，而在分體機中，定頻機因價格優(yōu)勢占據(jù)了主要市場。

對于非洲、拉美地區(qū)而言，目前當(dāng)?shù)氐哪苄藴室笃毡椴桓?，因此價格更低廉的定頻空調(diào)占據(jù)了市場八成的主導(dǎo)份額。

亞洲各國的情況則是大相徑庭，各區(qū)域的差異性比較大?？傮w來看，除去中國和日本，整體變頻空調(diào)的占比并不算太高，還保有50%-60%的定速空調(diào)需求。細分具體國家來看，印度、巴基斯坦等南亞國家，以及泰國、越南等東南亞國家，變頻空調(diào)的滲透率水平相對較高，能占到大約60%-70%的比例。印度尼西亞等其他大部分國家的空調(diào)仍以定頻機為主。

北美市場的家用空調(diào)以窗機需求為主，分體機的量比較小，所以現(xiàn)在北美地區(qū)變頻空調(diào)占比基本上只有個位數(shù)。

2022年全球家用空調(diào)的需求規(guī)模是1.86億臺，根據(jù)各區(qū)域變頻空調(diào)的需求結(jié)構(gòu)，大概可以測算出定速空調(diào)在全球的需求規(guī)模約為6000萬臺。雖然技術(shù)的迭代速度在加快，但事物的發(fā)展仍具有一定的周期性和慣性，按照目前的形勢來看，如果沒有政策層面給予的強制性推動，就整體全球家用空調(diào)市場而言，雖然變頻是共識的方向，但定速空調(diào)在近幾年仍具有較為穩(wěn)定的需求。

商用空調(diào)：能效標準加速變頻發(fā)展，多個產(chǎn)品提升顯著

對比家用等小冷量產(chǎn)品，商用空調(diào)產(chǎn)品的能效提升速度偏緩，但是在全球能源轉(zhuǎn)型、節(jié)能環(huán)保的大背景下，新的能效標準加速了商用空調(diào)產(chǎn)品的能效提升以及變頻化的發(fā)展進程。從2018年與2022年中央空調(diào)的主要細分產(chǎn)品變頻結(jié)構(gòu)變化對比來看，各品類的變頻化都有較大改善。

多聯(lián)機變頻占比最高。早在2012年，變頻壓縮機技術(shù)的高速發(fā)展，使得可靠性提高，成本進一步降低，所以多聯(lián)機開始開啟飛速成長之路。而非變頻多聯(lián)機產(chǎn)品，因為較高的設(shè)備成本、運行穩(wěn)定性較差等缺陷逐步被淘汰，僅在少數(shù)項目作為變頻產(chǎn)品的搭配應(yīng)用。單元機在新能效標準的推動下，2022年變頻占有率快速上升至43.5%，較2018年大幅提升17.4%。

模塊機的很多用戶由于更多考慮性價比，導(dǎo)致機型變頻升級略嫌緩慢，目前模塊機的變頻占比只有13.4%，但隨著產(chǎn)品能效指標要求的逐步嚴格，及各應(yīng)用場景的需求迭代，變頻產(chǎn)品將加快其推廣進程。離心機、螺桿機主要應(yīng)用于冷量較大、要求嚴格的商業(yè)及工業(yè)場景，在保證設(shè)備安全的基礎(chǔ)上，高效節(jié)能已成為機組發(fā)展的重要趨勢。在項目節(jié)能要求的逐步提升與新型節(jié)能技術(shù)的加快發(fā)展下，大型冷水機組變頻化已經(jīng)成為產(chǎn)品發(fā)展的必然趨勢。

2018、2022年中國中央空調(diào)細分產(chǎn)品變頻結(jié)構(gòu)對比（按內(nèi)銷額）

雖然變頻在中央空調(diào)各產(chǎn)品的滲透在加快，但總體測算，2022年中央空調(diào)市場仍有近247億元的定速空調(diào)產(chǎn)品需求，占到國內(nèi)總體市場21.4%的份額。

未來趨勢：短期內(nèi)定頻保持穩(wěn)定需求，但變頻化是大勢所趨

政策推動

在能源和環(huán)境問題日益凸顯的大背景下，節(jié)能減排、低碳生活已經(jīng)成為全球共識，變頻能效升級已經(jīng)成為空調(diào)行業(yè)的大勢所趨，轉(zhuǎn)型已在眼前，不只是中國，海外近年也在不斷出臺一系列能效升級政策，推動全球變頻化的發(fā)展。

反映到市場端，能效標準及環(huán)保政策的實施，對于定頻空調(diào)市場的沖擊較為明顯。絕大多數(shù)定頻空調(diào)在新政策實施的情況下，如果不加以改進，將無法滿足新標準要求；如果改進設(shè)計，提高能效水平，則必然會導(dǎo)致成本的提升，定頻空調(diào)的價格優(yōu)勢將降低，市場吸引力將減弱。例如以色列為代表的一些中東國家，其定頻機的價格甚至高過變頻，主要原因就是由于國家政策以及產(chǎn)品標準的導(dǎo)向性很強，迫使定頻機退出市場。

廠商意愿

隨著中國變頻化進程的極速發(fā)展，以及變頻技術(shù)上的突破，變頻的成本會得到優(yōu)化，變頻和定速的價格差距會越來越小。同時家用空調(diào)的產(chǎn)能有80%以上集中在中國，而現(xiàn)在國內(nèi)已基本完成變頻化空調(diào)的切換，從制造基礎(chǔ)、技術(shù)能力和供應(yīng)鏈配套上，已經(jīng)為全球變頻化空調(diào)的更快普及奠定了良好基礎(chǔ)，加上變頻的市場接受度不斷提升，廠商在變頻化的市場引導(dǎo)和推廣上也更具意愿性，所以未來全球變頻空調(diào)必然是穩(wěn)步提升的發(fā)展趨勢。

2021-2025年全球壓縮機定變頻趨勢預(yù)測（按銷量）

從壓縮機和空調(diào)產(chǎn)品定變頻趨勢的預(yù)測數(shù)據(jù)來看，未來幾年變頻產(chǎn)品仍將以穩(wěn)定的速度不斷擴容。雖然國外部分發(fā)達國家早已邁進了全面變頻時代，如日本以及歐盟的變頻空調(diào)市場占比已接近100%，而海外整體的變頻家用空調(diào)占比還不足35%，一些東歐、非洲、拉美國家的變頻空調(diào)市場前景仍很廣闊。

2021-2025年全球家用空調(diào)定變頻趨勢預(yù)測（按銷量）

立足于整體空調(diào)行業(yè)發(fā)展，伴隨能效指標的進一步提升，也標志著全球空調(diào)產(chǎn)品將向著高端、節(jié)能的方向加速發(fā)展，低端、高能耗的產(chǎn)品則將加速淘汰。因此，空調(diào)整機和供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)應(yīng)做好充分準備，迎接未來標準和市場的雙重考驗。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。