8月17日，期市迎來(lái)大行情，先是有色上漲，鋅創(chuàng)10年新高，隨后黑色緊跟步伐，焦煤漲停。有人認(rèn)為這輪上漲意味著主力意圖顯現(xiàn)，后期還將瘋長(zhǎng)；也有人認(rèn)為大漲只是假象，做空時(shí)機(jī)到了。

聚百家之言，解大家之惑?；诖?，第三十二期《懸賞問(wèn)答》我們將辯論的主題定為“有色瘋，黑色狂，這輪上漲意味著什么？”。在本期懸賞問(wèn)答中，“高義斌”、“采文建材”、“王”、“杰”、“狼狼”、“不忘初心”、“南京金明建材”等7位業(yè)內(nèi)人士以其獨(dú)到的觀點(diǎn)獲得本次話題“最佳辯手”稱號(hào)。

本輪大幅上漲之后，有色、黑色基本面都發(fā)生了變化！“高義斌”率先發(fā)聲，從三個(gè)角度講解了上漲后市場(chǎng)基本面的變化：首先，受到政策的影響。這段時(shí)間政策利好因素增多，主要是環(huán)保檢查，鋼廠生產(chǎn)許可證的核查，還有鋼廠排污許可證核發(fā)，唐山等地鋼廠煤改汽還有河北今冬采暖季限產(chǎn)的利好加上市場(chǎng)炒作配合產(chǎn)生了一波像樣的上漲行情；其次，需求方面穩(wěn)中有升。在制造業(yè)包括挖掘機(jī)，汽車重卡，造船業(yè)銷量和訂單都比同期大幅增加，尤其是挖掘機(jī)銷量比同期翻翻。產(chǎn)生淡季不淡，庫(kù)存降到了近幾年的低點(diǎn)，需求向好；最后，資本對(duì)市場(chǎng)影響很大。今年環(huán)保因素的增多，對(duì)資來(lái)講是個(gè)極佳的炒作機(jī)會(huì)，不論是有色還是黑色在價(jià)格上都有大幅上漲的現(xiàn)象。

無(wú)數(shù)次期盼下行，可黑色系還是往高走。“采文建材”很是無(wú)奈，要說(shuō)這輪上漲的原因：一是，因國(guó)家打擊地條鋼造成的，市場(chǎng)缺口短期內(nèi)還是維持高價(jià)狀態(tài)；二是，從螺紋市場(chǎng)來(lái)看，還是高利潤(rùn)、高產(chǎn)量、低庫(kù)存，價(jià)格支撐力較強(qiáng)；三是，目前環(huán)保政策的積極推動(dòng)，限制了產(chǎn)能，進(jìn)一步約束了市場(chǎng)供給；四是，市場(chǎng)對(duì)于螺紋的需求有增無(wú)減，造成市場(chǎng)供給成交率高；五是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年仍能保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)信心增強(qiáng)；

撥開(kāi)表象看本質(zhì)！“王”認(rèn)為，這輪上漲行情是因?yàn)橛携偪竦念}材，題材沒(méi)有炒作完，資金不會(huì)離場(chǎng)，而這個(gè)市場(chǎng)從來(lái)不缺炒作資金。

“南京金明建材”則表示，這輪上漲背后的邏輯有三：一是國(guó)家環(huán)保政策的嚴(yán)格，導(dǎo)致生產(chǎn)資料成本上漲，二是目前房產(chǎn)投資偏弱，市場(chǎng)資金流入期貨市場(chǎng)，三是期貨主力背后由相關(guān)利益者的支持。對(duì)于后期的價(jià)格走勢(shì)，從大環(huán)境看，隨著十九大的召開(kāi)，環(huán)保壓力不會(huì)小，價(jià)格跌的可能性較低。

與上述觀點(diǎn)不同，對(duì)于這輪上漲，“杰”認(rèn)為這預(yù)示市場(chǎng)將進(jìn)入一段寬幅震蕩的調(diào)整期。他的理由是：目前由于市場(chǎng)庫(kù)存偏低，在鋼廠的主導(dǎo)和社會(huì)資金的炒作下，鋼材價(jià)格一路狂飆，終端只能被動(dòng)的買貨補(bǔ)庫(kù)。但目前高位的價(jià)格已經(jīng)透支太多，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，隨著電弧爐產(chǎn)能的釋放，鋼材庫(kù)存的增加，價(jià)格回落已經(jīng)不可避免！

持有類似觀點(diǎn)的還有“狼狼”，他表示第四季度黑色系將會(huì)發(fā)生趨勢(shì)轉(zhuǎn)變。理由如下:

1.電弧爐預(yù)計(jì)的8月改為9月初或中要投產(chǎn)，到時(shí)產(chǎn)能釋放會(huì)加大很多;

2.三大所同時(shí)提高黑色和有色的手續(xù)費(fèi)及保證金這是上頭的意思，就是要抑制上漲;

3.鋼材庫(kù)存正在緩慢增長(zhǎng)，但是很多人視而不見(jiàn)，當(dāng)這個(gè)值疊加到一定程度后，很可能帶來(lái)一波突發(fā)性沖擊；

4.湛江精英鋼鐵基地開(kāi)工投產(chǎn)、及山東日照5100立方高爐烘爐完成預(yù)計(jì)明年第一季度出成品；

5. 房地產(chǎn)開(kāi)工受限6、7、8月份階梯性下跌，7月更是首現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；

6. 實(shí)體經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)兩個(gè)月擠壓，中小企業(yè)低價(jià)庫(kù)存以消耗殆盡，高價(jià)庫(kù)存難以接受，逐漸進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)；

7. 十九大召期間開(kāi)大部分城鄉(xiāng)中小工廠企業(yè)被責(zé)令禁止開(kāi)工，預(yù)計(jì)在8月14至9月14日的原料消耗將大大減少；

對(duì)于這輪上漲行情，“不忘初心”表示，“供給側(cè)改革”正是幕后推手。通過(guò)“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”不僅完美化解煤鋼過(guò)剩的格局，基本排掉了萬(wàn)億信貸和百萬(wàn)產(chǎn)業(yè)工人的地雷；同時(shí)，通過(guò)地產(chǎn)去庫(kù)存，把房地產(chǎn)庫(kù)存基本快消化干凈了，將天量的三四線地產(chǎn)灌給瘋狂上車的扛鼎老鄉(xiāng)，拯救了銀行和地產(chǎn)商。然而高層希望的是鋼廠脫困，煤炭去庫(kù)存，最好是3-5年的慢牛行情，然而事與愿違，在短短幾天內(nèi)，行情就被資金炒完了。對(duì)于后期走勢(shì)，等環(huán)保督查結(jié)束、和去庫(kù)存任務(wù)完成，或?qū)?huì)是高層秋后算賬的時(shí)間點(diǎn)。

以上業(yè)內(nèi)人士不僅從自己的角度出發(fā)，解讀了本輪上漲的原因，闡述了市場(chǎng)基本面的變化，更對(duì)后期走勢(shì)的變化做出了初步的判斷。然而近期市場(chǎng)價(jià)格起伏不定，交易所政策頻出，全運(yùn)會(huì)即將舉辦，環(huán)保局也發(fā)文限產(chǎn)，在這“金九”來(lái)臨之際，多空雙方矛盾凸顯，只希望上述精彩觀點(diǎn)能夠給大家?guī)?lái)一些幫助。

下期話題

自上周開(kāi)始，交易所陸續(xù)對(duì)鐵礦石、焦炭、焦煤、熱卷等品種實(shí)施上調(diào)保證金，限制開(kāi)倉(cāng)數(shù)量等措施，目的很明確，態(tài)度也很堅(jiān)決。與此同時(shí)，環(huán)保部也在新聞發(fā)布會(huì)上透露，已經(jīng)制定了“1+1+6”的方案，將開(kāi)展秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)。對(duì)此，多空雙方意見(jiàn)不一，分歧明顯。

請(qǐng)您談?wù)?，您認(rèn)為支撐現(xiàn)階段鋼價(jià)走勢(shì)的邏輯是什么？進(jìn)入9月后，鋼價(jià)又將如何運(yùn)行？快來(lái)“我的鋼鐵”手機(jī)APP上留言互動(dòng)，說(shuō)說(shuō)您的看法吧~

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