棉花尾盤上揚，超越鐵礦領漲商品。政策支撐黑色系繼續(xù)走高，焦炭率先突破4月高點，再創(chuàng)自2015年4月以來新高?；し只?，塑料PP走強，PTA和瀝青下跌。滬金小幅走高，今晚8點半將迎美國非農。截止收盤，棉花漲4.37%，鐵礦漲3.68%，焦炭漲3.4%，螺紋漲3.13%，熱卷漲2.85%，豆粕漲2.25%，塑料漲2.02%，菜粕漲2.08%，瀝青跌2.01%。

鋼材政策偏優(yōu)維持強勢

8月4日，鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產能和脫困發(fā)展工作部際聯(lián)席會議召開，今年1-7月全國28個產鋼地區(qū)和中央企業(yè)累計完成壓減煉鋼產能2126萬噸，占全年任務量的47%；截至7月末，全國各地累計退出煤炭產能9500多萬噸，完成全年任務量的38%。去產能總體進度不理想，地區(qū)之間進展也不平衡，部際聯(lián)席會議將從8月中旬起赴各地開展去產能工作的全面督查。國家發(fā)展和改革委員會主任徐紹史強調，要加緊推進去產能各項工作，確保完成2016年目標任務。而近日各大央媒也密集聚焦鋼鐵煤炭去產能，央視在多個頻道密集曝光了江蘇新沂市“地條鋼”生產企業(yè)復產的情況，新華社連發(fā)三篇調查寶鋼、馬鋼和武鋼去產能評論文章，人民日報撰文“鋼鐵煤炭去產能進度不理想”，在全社會引起了廣泛關注。隨著鋼鐵、煤炭行業(yè)去產能進程不斷強化，對市場信心提振作用也更加明顯。

從庫存情況來看，本周滬市建材庫存小幅下降，近日江蘇地區(qū)不少中頻爐鋼廠受環(huán)保影響出現(xiàn)停產，市場到貨量減少。而從全國鋼材庫存來看，本周全國鋼材市場庫存連續(xù)第三周出現(xiàn)上升，不過上升幅度較前兩周有所縮小。目前行業(yè)處于淡季，高溫酷暑之際終端成交較為平淡，社會庫存小幅回升在情理之中，但庫存絕對水平依然處于低位，壓力不大。

近期國內鋼市供需表現(xiàn)較為平淡，價格主要受宏觀及行業(yè)消息面影響漲跌頻繁切換。本周受鐵礦石反傾銷被證實為誤傳消息影響鋼價一度回落，但整體看鋼鐵煤炭去產能政策不斷強化，積極財政政策加快推進，政策環(huán)境依然偏優(yōu)，鋼價短期仍有望維持強勢。

利好頻出黃金漲勢未盡

美聯(lián)儲加息預期疲弱。美國經濟2016年開年不利，一季度實際GDP僅為0.8%。當時市場并未出現(xiàn)擔憂情緒，因為過去幾年中，二季度美國經濟均會出現(xiàn)強勁反彈，先抑后揚似乎成為美國經濟的季節(jié)性規(guī)律。但最新公布的第二季度美國GDP僅增長1.2%，遠低于預期的2.6%，讓市場大跌眼鏡。連續(xù)兩個季度疲弱的GDP數據恐怕要讓美聯(lián)儲加息再度推遲。

英國擴大量化寬松規(guī)模的做法，也讓美聯(lián)儲的年內加息計劃，更加難以實現(xiàn)。在英國央行宣布降息之后，美國利率期貨顯示，市場預計美聯(lián)儲在今年12月加息可能性降至40%。

美國大選利多黃金。市場普遍認為特朗普是“黃金之友”，如果其當選美國總統(tǒng)，黃金將有巨大上行空間。特朗普將會推行貿易“保護主義”，美國經濟前景的不確定性會加大。身為“債務之王”的特朗普深諳低利率和弱美元的好處，預計美聯(lián)儲的“印鈔機”會繼續(xù)開動，對于美元是不小的利空。由于黨派不同，特朗普明確表示如果當選將撤換美聯(lián)儲主席耶倫，這也為美聯(lián)儲政策連續(xù)性蒙上了陰影。

季節(jié)性偏多。季節(jié)性上，7、8月是黃金的傳統(tǒng)旺季。從今年的情況看，5—6月的淡季明顯有淡季不淡的特征，預計8月的旺季效應仍將對金價構成利多。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。