作為中國五家期貨交易所之一，大連商品交易所（下稱大商所）也是中國東北地區(qū)唯一一家期貨交易所。成立28年來，大商所已成為全球最重要的農(nóng)產(chǎn)品、能源化工、鋼鐵原材料期貨市場之一。
　　站在新起點(diǎn)，大商所將如何擔(dān)當(dāng)新使命？近日，大商所黨委書記、理事長冉華接受了上海證券報(bào)記者專訪，就如何早日建成全球重要的大宗商品定價(jià)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心進(jìn)行了闡述。
　　加快建設(shè)國際一流衍生品交易所
　　上海證券報(bào)：以“提升重要大宗商品的價(jià)格影響力”為己任，結(jié)合大商所“十四五”發(fā)展規(guī)劃，接下來交易所發(fā)展有何新方位、新路徑？
　　冉華：中國共產(chǎn)黨的第一個(gè)百年奮斗開辟了實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興的正確道路，中國的期貨市場用30多年時(shí)間走過了西方國家100多年的發(fā)展歷程。大商所作為國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，已發(fā)展成為重要大宗商品貿(mào)易定價(jià)中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心之一，肩負(fù)著提升重要大宗商品價(jià)格影響力的使命任務(wù)。“十四五”時(shí)期是我國開啟全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國家新征程的第一個(gè)五年，也是大商所繼續(xù)向建成國際一流衍生品交易所遠(yuǎn)景目標(biāo)邁進(jìn)具有決定性意義的五年。在新征程上，大商所將堅(jiān)持服務(wù)面向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，創(chuàng)新緊跟市場需求的定位，圍繞打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場總目標(biāo)，聚焦產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)驅(qū)動(dòng)、生態(tài)圈建設(shè)三大主線，加快建設(shè)期貨現(xiàn)貨結(jié)合、場內(nèi)場外協(xié)同、境內(nèi)境外連通的國際一流衍生品交易所，切實(shí)擔(dān)負(fù)起建設(shè)中國特色期貨市場的政治責(zé)任，為促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出積極貢獻(xiàn)。
　　一是講政治，在遵循黨和國家的大政方針中明確發(fā)展目標(biāo)。深入學(xué)習(xí)貫徹黨的十九屆六中全會(huì)精神，立足黨的百年奮斗的歷史邏輯，不斷增強(qiáng)對黨的執(zhí)政規(guī)律、社會(huì)主義建設(shè)規(guī)律、人類社會(huì)發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持胸懷“兩個(gè)大局”，時(shí)刻心系“國之大者”。“十四五”時(shí)期，大商所將更好地把期貨市場發(fā)展的一般規(guī)律同中國國情、階段性特征結(jié)合起來，不斷提升定價(jià)的有效性和影響力。通過不斷深化對外開放引導(dǎo)和推動(dòng)全球產(chǎn)業(yè)企業(yè)廣泛參與，發(fā)現(xiàn)好同我國作為主要生產(chǎn)和消費(fèi)市場地位相適應(yīng)的價(jià)格，對國際貿(mào)易價(jià)格形成牽制，進(jìn)而帶動(dòng)國內(nèi)增加生產(chǎn)或減少消費(fèi)，持續(xù)改善供求關(guān)系，不斷增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，避免經(jīng)濟(jì)大起大落破壞生產(chǎn)要素和社會(huì)財(cái)富。
　　二是講專業(yè)，在推進(jìn)主動(dòng)擔(dān)當(dāng)中增強(qiáng)系統(tǒng)思維。著力推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新和合約規(guī)則設(shè)計(jì)更加符合產(chǎn)業(yè)實(shí)際和國際貿(mào)易習(xí)慣，立足產(chǎn)業(yè)思維提升已上市產(chǎn)品的功能作用，推動(dòng)大品種成為大產(chǎn)品，使產(chǎn)品的供給質(zhì)量與產(chǎn)業(yè)需求在更高標(biāo)準(zhǔn)上實(shí)現(xiàn)匹配。通過場外市場“一圈兩中心”建設(shè)，打通產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與場內(nèi)市場的堵點(diǎn)，更好地服務(wù)場內(nèi)定價(jià)能力的提升。持續(xù)擴(kuò)大特定開放品種范圍，以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算為基礎(chǔ)，做好制度規(guī)則與國際市場的深層次對接，進(jìn)一步形成模式多樣、參與便利的開放機(jī)制，吸引更多國際投資者特別是產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與交易，使“雙循環(huán)”供需要素在價(jià)格上得到更加充分的反映，促進(jìn)形成境內(nèi)外交易者共同參與、共同認(rèn)可、具有廣泛代表性的期貨價(jià)格。貫徹“數(shù)據(jù)讓監(jiān)管更加智慧”的理念，構(gòu)建全流程制度化監(jiān)管，提升自律監(jiān)管的有效性和針對性，使市場效率與風(fēng)險(xiǎn)防控在更高水平上實(shí)現(xiàn)平衡。
　　三是講管理，夯實(shí)實(shí)現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的保障基礎(chǔ)。建設(shè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，處理好發(fā)展與安全、創(chuàng)新與穩(wěn)定之間的關(guān)系，確保市場高效平穩(wěn)運(yùn)行。形成規(guī)范集約高效的集團(tuán)化組織管理體系，著力培養(yǎng)忠誠干凈擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)干部隊(duì)伍，創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制，激勵(lì)廣大干部在新時(shí)代擔(dān)當(dāng)新使命、展現(xiàn)新作為，為建成國際一流衍生品交易所、為國家實(shí)現(xiàn)第二個(gè)百年奮斗目標(biāo)作出更大貢獻(xiàn)。
　　推動(dòng)更多重大戰(zhàn)略性品種上市
　　上海證券報(bào)：在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，大商所接下來將如何繼續(xù)布局？有哪些新產(chǎn)品、工具和模式要推出？
　　冉華：“十四五”期間，大商所在產(chǎn)品創(chuàng)新方面將著眼長遠(yuǎn)、錯(cuò)位發(fā)展，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)大宗商品與中小宗商品分別定位，傳統(tǒng)品種、戰(zhàn)略品種與新興品種共同布局，商品期貨、商品期權(quán)、指數(shù)期貨與其他衍生避險(xiǎn)產(chǎn)品并行推進(jìn)，努力形成與國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相匹配的衍生產(chǎn)品格局。
　　一是推動(dòng)更多重大戰(zhàn)略性品種上市。拓展豐富服務(wù)類期貨品種，以集裝箱運(yùn)力期貨品種的研發(fā)上市為抓手，將期貨市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的覆蓋面從商品領(lǐng)域拓展至服務(wù)領(lǐng)域。同時(shí)開發(fā)與東北亞國家貿(mào)易、航運(yùn)、物流相關(guān)的大宗商品衍生品，深入研究推出東北亞原油期貨可行性，促進(jìn)形成以大連為中心的東北亞大宗商品與衍生品市場國際化、一體化發(fā)展新格局。
　　二是持續(xù)延伸拓展實(shí)物交割品種體系。我們將以延伸已有品種產(chǎn)業(yè)鏈為切入點(diǎn)，推動(dòng)再生鋼鐵原料、純苯、硫磺、冰醋酸、石油焦、干辣椒、乙醇、原木等期貨上市，研究更多活體畜牧品種上市的可行性，完善品種工具板塊，鞏固相關(guān)領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢，推動(dòng)品種譜系向外延伸。同時(shí)大商所也將關(guān)注黑木耳、茶油等對國內(nèi)區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響較大的中小宗商品，打通區(qū)域微循環(huán)，助力國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大循環(huán)。
　　三是提高期權(quán)工具與結(jié)構(gòu)化合約的豐富度。加速推進(jìn)成熟期貨品種的期權(quán)上市工作，以現(xiàn)金結(jié)算為抓手，在已有成熟品種上推進(jìn)合約創(chuàng)新，探索研發(fā)結(jié)構(gòu)化的期貨、期權(quán)產(chǎn)品。同時(shí)，探索優(yōu)化合約期限結(jié)構(gòu)，提高期現(xiàn)黏合程度。
　　四是加速其他衍生品產(chǎn)品布局多維度發(fā)展。持續(xù)推動(dòng)具備條件的期貨、期權(quán)品種對外開放，提升相關(guān)品種國際定價(jià)影響力。探索以溫度指數(shù)、生豬相關(guān)、物流相關(guān)等現(xiàn)貨指數(shù)為標(biāo)的的指數(shù)衍生品合約上市的可行性，努力拓寬品種發(fā)展空間，進(jìn)一步豐富風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)我們也將緊抓全球產(chǎn)業(yè)升級(jí)與數(shù)字化轉(zhuǎn)型機(jī)遇，持續(xù)關(guān)注低碳概念、新能源、新材料、環(huán)境社會(huì)治理等品種。
　　構(gòu)建層次豐富的大宗商品生態(tài)圈
　　上海證券報(bào)：“一圈兩中心”場外建設(shè)已取得了哪些成績？未來有哪些具體發(fā)展措施？
　　冉華：中國標(biāo)準(zhǔn)化的期貨市場經(jīng)過30多年的探索成長，深化發(fā)展已經(jīng)出現(xiàn)了瓶頸，協(xié)同發(fā)展好場外市場，既能促進(jìn)場內(nèi)市場的進(jìn)一步發(fā)展，又能滿足實(shí)體企業(yè)日益豐富多樣的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
　　為此，大商所提出了場外市場“一圈兩中心”的建設(shè)目標(biāo)，即通過建設(shè)大宗商品生態(tài)圈、交易中心和價(jià)格信息中心，為實(shí)體企業(yè)提供豐富、多元、完善的配套服務(wù)，為暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)、提升產(chǎn)業(yè)鏈與供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定發(fā)揮出應(yīng)有的作用。
　　自去年12月正式啟動(dòng)以來，我們目前已經(jīng)覆蓋包括標(biāo)準(zhǔn)和非標(biāo)準(zhǔn)倉單交易、基差交易、商品互換、場外期權(quán)等在內(nèi)的多種業(yè)務(wù)模式，形成了代表性品種的多維度價(jià)格信息集中展示和發(fā)布機(jī)制，并在糧食、農(nóng)畜、黑色、化工等產(chǎn)業(yè)板塊組建起以龍頭企業(yè)為核心、期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司為補(bǔ)充、向上下游輻射的市場參與者生態(tài)，目前共有192家相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)作為場外會(huì)員參與，場外開戶企業(yè)總數(shù)達(dá)680家，今年前11個(gè)月場外各項(xiàng)業(yè)務(wù)成交總規(guī)模達(dá)528.5億元。
　　下一步，大商所將圍繞建設(shè)“一圈兩中心”的目標(biāo)，進(jìn)一步暢通產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理渠道，打造高標(biāo)準(zhǔn)場外市場，加強(qiáng)場內(nèi)外市場連通協(xié)同，形成良性市場發(fā)展生態(tài)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
　　一是構(gòu)建層次豐富的大宗商品生態(tài)圈。持續(xù)完善場外會(huì)員體系，引入金融、倉儲(chǔ)、物流、質(zhì)檢等機(jī)構(gòu)多方賦能，共同服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)，同時(shí)拓展平臺(tái)服務(wù)，推動(dòng)生態(tài)圈融合發(fā)展。
　　二是推動(dòng)場內(nèi)場外頭寸連通、資金連通、倉單連通和監(jiān)控連通。推出場內(nèi)場外、期貨現(xiàn)貨頭寸雙向轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)；探索推進(jìn)場內(nèi)場外賬戶一體化，實(shí)現(xiàn)場內(nèi)場外頭寸風(fēng)險(xiǎn)互抵保證金、資金賬戶互通；與倉儲(chǔ)企業(yè)共建場外交收倉庫體系，豐富倉單交易和倉單服務(wù)方式，提升倉單流通能力；嚴(yán)防市場風(fēng)險(xiǎn)和政策套利，實(shí)現(xiàn)場內(nèi)外一體化監(jiān)控管理。
　　三是推動(dòng)形成多維度價(jià)格升貼水體系。做大倉單交易，為市場提供連續(xù)透明權(quán)威的價(jià)格升貼水體系；通過多種方式聚合不同區(qū)域、不同品質(zhì)的大宗商品現(xiàn)貨倉儲(chǔ)、成交、報(bào)價(jià)等信息；完善信息處理機(jī)制，形成全國統(tǒng)一、立體多維、實(shí)時(shí)連續(xù)、具有公信力的大宗商品現(xiàn)貨價(jià)格體系。
　　四是從機(jī)制上提升場外市場風(fēng)險(xiǎn)管理能力。探索為場外市場提供雙邊清算、集中清算等多樣化清算服務(wù)；與銀行、信用評級(jí)和第三方征信機(jī)構(gòu)合作，建立大宗商品企業(yè)信用評價(jià)機(jī)制。
　　五是以創(chuàng)新思維推進(jìn)大宗商品融資服務(wù)落地。建設(shè)大宗商品倉單登記中心，利用新科技對倉庫和貨物進(jìn)行有效監(jiān)管、提高貨物安全管理，建立完備的倉單融資風(fēng)險(xiǎn)評估體系，實(shí)現(xiàn)倉單風(fēng)險(xiǎn)可測可控。
　　加快打造“數(shù)字大商所”
　　上海證券報(bào)：大商所正在謀劃傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，目前進(jìn)展如何？接下來將如何通過技術(shù)驅(qū)動(dòng)推動(dòng)期貨市場發(fā)展？
　　冉華：大連商品交易所高度重視數(shù)字技術(shù)發(fā)展和應(yīng)用。2020年，我們提出“內(nèi)在優(yōu)、外在美”的數(shù)字大商所建設(shè)目標(biāo)，把“技術(shù)驅(qū)動(dòng)”作為大商所三條發(fā)展主線之一，強(qiáng)調(diào)“技術(shù)安全是生命線、技術(shù)先進(jìn)是核心競爭力”，部署成立相關(guān)機(jī)構(gòu)，促進(jìn)技術(shù)與業(yè)務(wù)融合，加快實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。今年以來，我們又統(tǒng)籌“數(shù)字大商所”建設(shè)頂層設(shè)計(jì)，聚焦管理決策、生產(chǎn)運(yùn)營、智能監(jiān)管、市場服務(wù)四大領(lǐng)域，加快數(shù)字化建設(shè)和賦能。
　　一是統(tǒng)籌推進(jìn)數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、通用平臺(tái)、應(yīng)用系統(tǒng)和終端建設(shè)，以集團(tuán)化辦公系統(tǒng)建設(shè)為抓手，在確保安全前提下逐步實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)、系統(tǒng)、數(shù)據(jù)和流程能通盡通，深入推進(jìn)線上線下、所內(nèi)所外數(shù)字一體化，希望通過智能動(dòng)態(tài)的數(shù)據(jù)生成、采集、存儲(chǔ)、分析和管理，助力管理決策和內(nèi)部運(yùn)管效率提升。
　　二是加強(qiáng)科創(chuàng)中心建設(shè)，穩(wěn)步推進(jìn)交易組合保證金、清算7.0、交割7.0、場外平臺(tái)2.0、倉庫數(shù)字化等業(yè)務(wù)系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，希望利用大數(shù)據(jù)技術(shù)不斷提高市場運(yùn)行和管理質(zhì)量，促進(jìn)場內(nèi)場外市場、期貨現(xiàn)貨市場良性互動(dòng)。
　　三是加快推進(jìn)監(jiān)查7.0系統(tǒng)建設(shè)，全面升級(jí)系統(tǒng)架構(gòu)，提升系統(tǒng)性能和容量，希望加強(qiáng)智能分析和科技監(jiān)管，保障合規(guī)運(yùn)行，有效防控風(fēng)險(xiǎn)。
　　四是以信創(chuàng)實(shí)驗(yàn)室為抓手、加強(qiáng)行業(yè)測試中心建設(shè)，同步推進(jìn)DCE X-One主席、次席建設(shè)，優(yōu)化會(huì)員服務(wù)系統(tǒng)，即將上線智能呼叫系統(tǒng)，啟動(dòng)對外統(tǒng)一門戶，推動(dòng)建設(shè)與生態(tài)伙伴共建共享的數(shù)字化社區(qū)，希望及時(shí)敏捷響應(yīng)市場個(gè)性化需求、不斷改善用戶體驗(yàn)。
　　數(shù)字化發(fā)展是一場重大變革，需要立足全方位、全系統(tǒng)、全流程、全生命周期管理，全面協(xié)同推進(jìn)大商所整體轉(zhuǎn)型。近期我們注意到，一些國際大型證券、期貨交易所與國際頭部科技、互聯(lián)網(wǎng)公司深度合作，可能開啟交易所未來新的運(yùn)作模式，并對國內(nèi)交易所帶來新的挑戰(zhàn)。我們將以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展為導(dǎo)向，加強(qiáng)與大型科技公司的合作，全面統(tǒng)籌業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)、管理一體發(fā)展，扎實(shí)推進(jìn)技術(shù)中心等數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)平臺(tái)建設(shè)，統(tǒng)一技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)規(guī)范和安全管理，加強(qiáng)數(shù)據(jù)治理和智能應(yīng)用，爭取早日建成與物理世界相互映射、相互連通、相互促進(jìn)的數(shù)字化大商所，為更好地發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能提供保障和支撐。
　　加強(qiáng)引導(dǎo)上市公司參與衍生品市場
　　上海證券報(bào)：今年數(shù)百家上市公司都參與了運(yùn)用金融衍生品開展套期保值，平滑、規(guī)避上下游價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。但整體來看，與國際市場相比，上市公司的參與度相對較低。這方面，大商所有何政策建議？或是否有計(jì)劃采取一些針對性舉措？
　　冉華：上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“基本盤”。提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)資本市場健康發(fā)展并推動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要內(nèi)容。在百年未有之大變局下，市場瞬息萬變，積極運(yùn)用衍生品市場管理商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，對于提升上市公司經(jīng)營穩(wěn)定性、增強(qiáng)發(fā)展韌性具有積極作用。當(dāng)前，我國上市公司參與期貨市場的意識(shí)和能力已有明顯提升，但同國際市場相比仍有較大增長空間，需要各方共同努力讓更多上市公司立足實(shí)際、積極探索，努力走出一條期現(xiàn)結(jié)合的高質(zhì)量發(fā)展之路，更好地回報(bào)投資者。
　　一是應(yīng)加強(qiáng)對國有控股上市公司參與衍生品市場的引導(dǎo)。目前，國家先后出臺(tái)了相關(guān)規(guī)定明確了國有企業(yè)參與衍生品市場的具體要求，但各地方國資委仍存在監(jiān)管口徑不一的問題。因此有關(guān)地方主管部門及控股股東應(yīng)強(qiáng)化認(rèn)識(shí)，積極鼓勵(lì)引導(dǎo)國有大型企業(yè)尤其是國有上市公司，科學(xué)合理應(yīng)用衍生工具管理生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。同時(shí)新聞媒體也要加強(qiáng)宣傳和引導(dǎo)，消除各界對上市公司參與期貨市場的理解偏差，營造包容的輿論環(huán)境。
　　二是上市公司應(yīng)加強(qiáng)套期保值運(yùn)用能力建設(shè)。上市公司應(yīng)堅(jiān)守套期保值初心，加強(qiáng)套保團(tuán)隊(duì)建設(shè)，完善套期保值制度和內(nèi)控機(jī)制，科學(xué)用好套期保值會(huì)計(jì)，準(zhǔn)確做好套期保值信息披露工作。對于缺少套期保值經(jīng)驗(yàn)的上市公司，則可以通過場外期權(quán)、“保險(xiǎn)+期貨”、基差貿(mào)易等方式在解決風(fēng)險(xiǎn)管理問題的同時(shí)提高了市場運(yùn)行質(zhì)量，也可以選擇與期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司合作套保滿足風(fēng)險(xiǎn)管理需求。
　　三是合力做好對上市公司的培訓(xùn)。一直以來，大商所認(rèn)真圍繞證監(jiān)會(huì)關(guān)于提升上市公司質(zhì)量的有關(guān)要求，主動(dòng)聯(lián)合上市公司協(xié)會(huì)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)舉辦了面向上市公司的風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)活動(dòng)，并通過“企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃”項(xiàng)目引導(dǎo)上市公司通過多種形式參與利用期貨市場，為企業(yè)接觸、應(yīng)用衍生工具管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)提供了“試驗(yàn)田”。今年我們與上市公司協(xié)會(huì)簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同舉辦“期貨衍生品助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展論壇”，并進(jìn)一步通過“‘DCE·產(chǎn)業(yè)行’之走進(jìn)上市公司”的系列培訓(xùn)活動(dòng)，組織期貨公司等為廣大上市公司套期保值提供上門服務(wù)與指導(dǎo)。
　　下一步，大商所將繼續(xù)深化同上市公司協(xié)會(huì)、證券交易所及地方政府的合作，持續(xù)加大對上市公司在場內(nèi)外衍生工具應(yīng)用、套期保值會(huì)計(jì)處理、風(fēng)險(xiǎn)管理體系建設(shè)等方面的培育力度，持續(xù)增強(qiáng)上市公司和從業(yè)人員對期貨等衍生工具的了解，提升企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對沖能力。
　　來源：上海證券報(bào)、新浪財(cái)經(jīng)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。