本周，南方港口玉米現(xiàn)貨價格持續(xù)高位大幅回調(diào)，廣東碼頭玉米現(xiàn)貨報價已回歸至此輪大漲之前2050-2070元/噸附近，較上周最高位2180元/噸累計回調(diào)110-130元/噸。在前期高利潤刺激下，近兩周北方港口玉米南下數(shù)量明顯增加，南方港口玉米庫存快速回升是市場重歸理性的重要原因。

按照目前北方港口玉米收購1850元/噸(多為輪換玉米)，理論平艙1900元/噸推算，南方現(xiàn)貨2050元/噸，則糧商利潤已經(jīng)可達到50元/噸左右。當然，在當前集裝箱玉米大行其道的背景下，南方玉米到貨實際成本可能更低，故未來一周南方港口易跌難漲。

進口谷物庫存維持相對高位，新小麥替代有望取而代之

截止到上周五，南方進口谷物庫存維持相對高位，因進口谷物依舊處于到貨小高峰，當然時日無多。目前廣東港口高粱、大麥和DDGS庫存可高達51.3萬噸，可供飼料企業(yè)消耗一段時日。

值得一提的是，自6月份開始華北產(chǎn)區(qū)新小麥的飼料配方中的使用正方興未艾。截至本周，南方沿海地區(qū)禽料小麥碼頭報價在1800-1900元，豬料小麥碼頭報價在2200-2350元/噸，較之輪換玉米2000-2100元/噸的定價已有一定優(yōu)勢，可望成為進口谷物之后另一個玉米替代源。當然，從品質(zhì)和性價比來看，國產(chǎn)小麥較之進口谷物依舊略遜一籌。

綜上所述，伴隨北方集港玉米批量南下，目前南方港口玉米供應緊張的局面已經(jīng)有所緩解，前期非理性高價也逐漸平復。加之現(xiàn)階段國際玉米市場大幅下挫，北方新季小麥不斷涌入替代玉米，臨儲玉米拍賣成交率明顯下降打擊市場信心，短期玉米市場將處于回調(diào)階段，但目前東北優(yōu)質(zhì)玉米乃至部分品質(zhì)上乘的輪換玉米價格依舊堅挺甚至上漲值得注意，畢竟是金子總會發(fā)光的，對于庫存偏低的用糧企業(yè)不妨在秋糧上市前做好充分的準備。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。