近日，國家發(fā)改委下發(fā)《關于發(fā)展煤電聯(lián)營的指導意見》的通知，煤電聯(lián)營似乎又迎來一次集中發(fā)展。筆者認為，此次國家發(fā)改委出臺《意見》，意義不在于讓煤炭與電力行業(yè)中的一方去“拯救”另一方，更主要的作用是促進兩大產能過剩行業(yè)的正常規(guī)范運轉，緩解煤與電之間的矛盾為行業(yè)帶來的影響。

煤炭與煤電作為國民經濟的支撐，經歷了長年“此消彼長”的角力。煤炭行業(yè)身處“黃金時代”時，電力企業(yè)為了降低自身經營成本，紛紛開始投資煤炭業(yè)務，五大發(fā)電等大型電企也帶頭開建煤電聯(lián)營項目。2008年，宏觀經濟調控等因素使當時的煤電價格聯(lián)動機制未能發(fā)揮作用，高昂的煤價讓發(fā)電企業(yè)遭遇了長達四年的全行業(yè)范圍內的巨額虧損，煤炭業(yè)務幾乎成了“救命稻草”。

然而近年，市場出現(xiàn)反轉，煤炭價格從“黃金時代”的1000元降至不到400元，火電企業(yè)的經營狀況也因此觸底反彈：建設投資增加使火電企業(yè)裝機規(guī)模迅速擴大，電力短缺的情況不復存在；得益于低煤價，電企利潤得以大幅增長。即便在近兩年火電裝機過剩，各公司營業(yè)收入開始減少的情況下，其利潤仍然維持在高位。神華等煤炭企業(yè)面對低迷的煤炭業(yè)務，也紛紛開始參股煤電資產，借火電廠消化自身過剩產能，同時賺取利潤。

煤電聯(lián)營在兩個特殊的時期，都成功幫助弱勢一方減少了損失，但也無形中加劇了另一方的飽和。各大電力集團競相投資煤礦，一定程度上加速了煤炭產能的過剩，并且讓煤炭業(yè)務成為如今拖累企業(yè)業(yè)績的包袱；而煤炭企業(yè)爭先恐后建設燃煤電廠，也實質上加劇各地煤電裝機過剩的情況。

《意見》明確提出了煤電聯(lián)營發(fā)展五大重點方向，包括推廣坑口煤電一體化，在中東部優(yōu)化推進煤電聯(lián)營，科學推進存量煤電聯(lián)營，繼續(xù)發(fā)展低熱值煤一體化，建立煤電長期戰(zhàn)略合作機制。由此可以看出，消化存量產能是《意見》主要目的之一，意在統(tǒng)籌規(guī)劃中西部地區(qū)煤炭及煤電項目同時，借助存量煤礦及電廠來完成調整能源結構，合理配置資源的任務。

煤炭與煤電，兩個行業(yè)都經歷過輝煌，卻在新形勢下雙雙面臨壓力與挑戰(zhàn)。今年以來，煤炭價格經歷了小幅回升，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已連續(xù)九周持平，但仍處于低位；煤電企業(yè)雖然在2015年能夠保持盈利，但今年連續(xù)發(fā)布的限制煤電擴張的政策以及其他清潔能源的發(fā)展，加上經濟增速的放緩，使全行業(yè)盈利空間快速縮小。今年以來，各省水電大發(fā)也使得相應省份的火電發(fā)電量萎縮，煤炭消費也受到影響。

無論煤炭企業(yè)還是煤電企業(yè)，都不存在強烈的動機去推進煤電一體化進程。出臺《意見》的用意不為刺激這兩個過剩行業(yè)進一步擴張，更多的是指導兩個過剩行業(yè)進行協(xié)作，以風險共擔等方式更好地解決問題，促進兩行業(yè)的協(xié)同發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。