玉米收儲(chǔ)改革正式把農(nóng)民推向市場(chǎng)。之前有關(guān)部門(mén)稱(chēng)已明確價(jià)補(bǔ)分離的改革基本思路，具體補(bǔ)貼方案將在春耕前出臺(tái)，但是至今還沒(méi)下文。春耕播種是等不得的事，東北農(nóng)民等不來(lái)政策也只好播種了。如今對(duì)玉米市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，政策糧已經(jīng)一家掌控，市場(chǎng)傳言5月中旬拍賣(mài)或?qū)?dòng)，接下來(lái)就看政策如何主導(dǎo)玉米去庫(kù)存了。

5中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)寡淡，價(jià)格整體相對(duì)平穩(wěn)，局部弱勢(shì)下跌，預(yù)計(jì)后市定向銷(xiāo)售以及臨儲(chǔ)拍賣(mài)等去庫(kù)存政策將引領(lǐng)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格前行。目前東北局部地區(qū)因輪換玉米數(shù)量增加以及臨儲(chǔ)拍賣(mài)預(yù)期增加，價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)中偏弱。華北產(chǎn)區(qū)玉米上市量有限，其價(jià)格暫且平穩(wěn)，且小麥面臨上市，市場(chǎng)出于風(fēng)險(xiǎn)考量焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移，貿(mào)易主體采購(gòu)謹(jǐn)慎。北方港口貿(mào)易糧購(gòu)銷(xiāo)基本停滯。南方港口進(jìn)口替代品庫(kù)存維持高位，其價(jià)價(jià)暫穩(wěn)。同時(shí)，臨儲(chǔ)玉米公開(kāi)拍賣(mài)預(yù)期5月啟動(dòng)也令市場(chǎng)再度陷入等待中，畢竟龐大玉米泄庫(kù)勢(shì)必帶來(lái)相對(duì)的低價(jià)。具體分析如下：

購(gòu)銷(xiāo)清淡東北玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱

5月份以來(lái)，東北玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，市場(chǎng)輪換玉米供應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)地位，出庫(kù)價(jià)在1600-1700元/噸之間不等，飼料企業(yè)看空后市價(jià)格，收購(gòu)價(jià)有所下調(diào)。截止目前，黑龍江哈爾濱地區(qū)大型飼料企業(yè)15%水分二等玉米收購(gòu)價(jià)1780元/噸，較上周末下調(diào)30元/噸;吉林長(zhǎng)春地區(qū)收購(gòu)價(jià)1780元/噸，較上周末下調(diào)50元/噸;遼寧鐵嶺地區(qū)進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1750元/噸，基本穩(wěn)定。部分臨儲(chǔ)輪換玉米品質(zhì)能夠達(dá)到飼料加工標(biāo)準(zhǔn)，飼料企業(yè)下調(diào)市場(chǎng)收購(gòu)價(jià)。同時(shí)，東北各地政策糧出庫(kù)積極，加工企業(yè)糧源充裕，市場(chǎng)化收購(gòu)量很小。據(jù)了解，目前東北地區(qū)玉米深加工企業(yè)玉米庫(kù)存普遍在一周左右的加工用量，遠(yuǎn)低于常年同期。深加工企業(yè)保持較低玉米庫(kù)存，主要是因?yàn)闁|北臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)力度較大，后期糧源充足，同時(shí)市場(chǎng)等待價(jià)格更低的2012年產(chǎn)玉米投放市場(chǎng)，尤其是酒精加工企業(yè)。當(dāng)前的關(guān)注焦點(diǎn)正是臨儲(chǔ)拍賣(mài)的時(shí)間和拍賣(mài)底價(jià)。

上市量有限華北玉米格逐漸趨穩(wěn)

5月中旬以來(lái)，華北企業(yè)上量逐漸恢復(fù)至日用水平，玉米價(jià)格逐漸趨于穩(wěn)定。截止目前，山東濰坊地區(qū)深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1700-1740元/噸;河北石家莊地區(qū)1670元/噸;河南鶴壁地區(qū)1660元/噸，均基本穩(wěn)定，個(gè)別工廠(chǎng)微幅下調(diào)收購(gòu)價(jià)。由于基層余糧有限且分布不均，盡管農(nóng)戶(hù)惜售心態(tài)不足，整體上量依舊不大，貿(mào)易商收購(gòu)難度增加，企業(yè)有增加庫(kù)存意愿，對(duì)當(dāng)前價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。此外，由于對(duì)后市價(jià)格信心不足，多數(shù)貿(mào)易商處玉米庫(kù)存有限，加之小麥?zhǔn)斋@時(shí)間臨近，已有個(gè)別貿(mào)易商開(kāi)始為小麥滕庫(kù)做準(zhǔn)備。在輪換玉米供應(yīng)下，華北市場(chǎng)供應(yīng)短期暫無(wú)缺口。另?yè)?jù)了解，截至5月11日，河北農(nóng)戶(hù)售糧進(jìn)度為85%，比上周提高3個(gè)百分點(diǎn);山東87%，比上周提高4個(gè)百分點(diǎn);河南83%，比上周提高3個(gè)百分點(diǎn)。華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)整體售糧進(jìn)度為85%，比上周提高3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期偏慢6個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)計(jì)到6月份農(nóng)戶(hù)售糧高峰結(jié)束，華北市場(chǎng)糧源供應(yīng)將急劇減少。目前華北地區(qū)臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)一次性?xún)?chǔ)備(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“轉(zhuǎn)儲(chǔ)”)輪換玉米基本簽單完成，根據(jù)糧質(zhì)不同，輪換價(jià)格在1560-1640元/噸不等。由于深加工企業(yè)買(mǎi)輪換糧較少，貿(mào)易商囤糧較多，一旦后期供應(yīng)緊張，貿(mào)易商容易推漲玉米價(jià)格。因此華北企業(yè)也密切關(guān)注東北地區(qū)的玉米拍賣(mài)價(jià)格，預(yù)計(jì)后期華北玉米價(jià)格在拍賣(mài)糧的到廠(chǎng)成本上下波動(dòng)。

北港購(gòu)銷(xiāo)停滯南港玉米價(jià)格暫穩(wěn)

5月中旬以來(lái)，北方港貿(mào)易糧購(gòu)銷(xiāo)基本停滯，流通以輪換糧為主，本周北方港口中儲(chǔ)糧發(fā)運(yùn)量有所增加，預(yù)計(jì)未來(lái)港口將以政策糧調(diào)運(yùn)為主。廣東港口遼吉玉米成交價(jià)格1830-1900元/噸，黑龍江玉米價(jià)格1670元/噸左右。目前廣東港未簽合同的可售輪換糧數(shù)量不多，中小企業(yè)采購(gòu)以輪換玉米為主，支撐近期價(jià)格暫穩(wěn)。廣東港進(jìn)口谷物庫(kù)存充足，滿(mǎn)足大企業(yè)生產(chǎn)，大型飼料廠(chǎng)表示暫無(wú)壓力。5月11日，廣東港口國(guó)產(chǎn)玉米庫(kù)存量為13.7萬(wàn)噸，較上周下降1.8萬(wàn)噸;進(jìn)口玉米庫(kù)存量為40.2萬(wàn)噸，較上周下降6.2萬(wàn)噸。目前廣東港口玉米庫(kù)存量處于較高水平，將壓制廣東港口玉米價(jià)格。但隨著飼料養(yǎng)殖需求逐漸回暖，以及廣東跨省移庫(kù)輪換玉米余量減少，預(yù)計(jì)后期廣東港口玉米出貨量將加快，對(duì)港口玉米價(jià)格構(gòu)成一定支撐。

吉林轉(zhuǎn)儲(chǔ)輪換糧降價(jià)后需求增加

5月5日，中儲(chǔ)糧吉林分公司召開(kāi)玉米深加工企業(yè)座談會(huì)，調(diào)整了轉(zhuǎn)儲(chǔ)輪換玉米銷(xiāo)售價(jià)格，由原來(lái)的1750元/噸下調(diào)至1680元/噸，且每采購(gòu)2萬(wàn)噸優(yōu)惠10元/噸，優(yōu)惠40元/噸封頂。條件是單廠(chǎng)在一個(gè)月內(nèi)的訂貨量有效，不可下月累積，單位必須是一家工廠(chǎng)，不能以集團(tuán)為單位。

如果按采購(gòu)4萬(wàn)噸優(yōu)惠計(jì)算，輪換價(jià)格為1660元/噸，進(jìn)廠(chǎng)成本估計(jì)在1700元/噸左右，在考慮到150元/噸的加工補(bǔ)貼，實(shí)際成本僅1550元/噸，此價(jià)格下淀粉和酒精企業(yè)均出現(xiàn)較好的加工利潤(rùn)。監(jiān)測(cè)顯示，在轉(zhuǎn)儲(chǔ)玉米降價(jià)前，吉林省內(nèi)用糧企業(yè)簽約轉(zhuǎn)儲(chǔ)玉米合同較少，不足40萬(wàn)噸，而降價(jià)后，用糧企業(yè)簽約積極性顯著提高，僅本周初簽約量就超過(guò)50萬(wàn)噸。中儲(chǔ)糧吉林分公司選擇在此時(shí)間點(diǎn)下調(diào)銷(xiāo)售價(jià)格，主要原因應(yīng)當(dāng)是前期輪換玉米簽約量偏少，一旦后期定向銷(xiāo)售和臨儲(chǔ)拍賣(mài)的玉米價(jià)格偏低，總量近300萬(wàn)噸的轉(zhuǎn)儲(chǔ)玉米輪換任務(wù)將難以完成。因此在臨儲(chǔ)拍賣(mài)正式開(kāi)始前，盡快出臺(tái)措施加快銷(xiāo)售進(jìn)度是最佳選擇。目前來(lái)看，用糧企業(yè)也已經(jīng)考慮到后期有臨儲(chǔ)拍賣(mài)玉米成本更低的風(fēng)險(xiǎn)，因此當(dāng)前的簽單量大多控制在1個(gè)月用量左右。

臨儲(chǔ)正式公開(kāi)拍賣(mài)5月或?qū)?dòng)

在市場(chǎng)密切關(guān)注國(guó)家臨儲(chǔ)玉米公開(kāi)拍賣(mài)消息的情況下，中儲(chǔ)糧吉林分公司計(jì)劃下調(diào)臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)輪換玉米銷(xiāo)售價(jià)格。這一方面表現(xiàn)出中儲(chǔ)糧吉林分公司出庫(kù)意愿的緊迫，另一方面，可能與目前臨儲(chǔ)轉(zhuǎn)儲(chǔ)備輪換玉米品質(zhì)有一定關(guān)聯(lián)。更令人敏感的是，在此時(shí)下調(diào)輪換玉米銷(xiāo)售定價(jià)有先一步于“央儲(chǔ)”的嫌疑，試問(wèn)國(guó)家臨儲(chǔ)玉米公開(kāi)拍賣(mài)還會(huì)遠(yuǎn)嗎?總的來(lái)看，在當(dāng)前我國(guó)臨儲(chǔ)玉米泄庫(kù)壓力猶在，5月份進(jìn)入第二階段的背景下，此時(shí)地方儲(chǔ)備拍賣(mài)玉米、計(jì)劃降價(jià)銷(xiāo)售輪換玉米無(wú)疑暗示泄庫(kù)“洪峰”即將到來(lái)，其輪換價(jià)格對(duì)于臨儲(chǔ)玉米公開(kāi)拍賣(mài)底價(jià)也具有一定參考價(jià)值，故我們可密切關(guān)注13日吉林省儲(chǔ)玉米拍賣(mài)底價(jià)等相關(guān)情況，相信臨儲(chǔ)正式公開(kāi)拍賣(mài)5月啟動(dòng)臨近。

優(yōu)質(zhì)玉米夏季行情依舊可期

盡管目前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)清淡，港口貿(mào)易幾乎停滯，南方飼料企業(yè)更是獲益于大量進(jìn)口谷物抵港，現(xiàn)貨價(jià)格陷入弱勢(shì)震蕩，但我國(guó)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)缺口已隱約可見(jiàn)：一方面，早在今年3月中旬前后南方部分飼料企業(yè)已經(jīng)放寬玉米相關(guān)毒素標(biāo)準(zhǔn)，其進(jìn)一步下調(diào)空間幾何?另一方面，4月中旬開(kāi)始華北地區(qū)政策性糧源輪出已經(jīng)遭到搶購(gòu)，現(xiàn)階段華北地區(qū)農(nóng)戶(hù)余糧水平僅1-2成，東北輪換玉米已經(jīng)開(kāi)始流向華北產(chǎn)區(qū)，后期該區(qū)域供應(yīng)缺口可見(jiàn)一斑，尤其是優(yōu)質(zhì)玉米。

綜上所述，國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)玉米已正式收官，目前東北產(chǎn)區(qū)幾無(wú)余糧，輪換糧全面掌控在東北市場(chǎng)，其價(jià)格決定東北玉米市場(chǎng)的走向。華北地區(qū)玉米余糧不足2成，后期市場(chǎng)供應(yīng)將主要依靠政策糧，近期各地2013年輪換玉米投放市場(chǎng)不斷，后市政策糧將繼續(xù)主導(dǎo)玉米市場(chǎng)，玉米價(jià)格政策市特征依舊明顯。同時(shí)，市場(chǎng)傳言5月中旬拍賣(mài)或?qū)?dòng)，若傳言落實(shí)，玉米價(jià)格將再次出現(xiàn)波動(dòng)，后期重點(diǎn)關(guān)注拍賣(mài)何時(shí)進(jìn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。