進(jìn)入2月中旬，春節(jié)長(zhǎng)假已經(jīng)過去，部分市場(chǎng)人士開始關(guān)注節(jié)后貨幣政策的走向。有部分人士認(rèn)為，由于節(jié)前國(guó)內(nèi)央行并沒有降息降準(zhǔn)，因此節(jié)后國(guó)內(nèi)貨幣政策，可能會(huì)出現(xiàn)“雙降”。但我認(rèn)為，這種可能性微乎其微。     因節(jié)前央行雖然沒有降息降準(zhǔn)，但通過公開市場(chǎng)操作的方式，向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)直接注入短期流動(dòng)性，滿足了近期市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性的需求，因此雖然沒有雙降，但不會(huì)導(dǎo)致貨幣流動(dòng)性減少。     從目前貨幣市場(chǎng)走勢(shì)來看，目前國(guó)內(nèi)貨幣市場(chǎng)遠(yuǎn)期利率水平，長(zhǎng)期維持在較低的水平，顯示遠(yuǎn)期市場(chǎng)貨幣供給充裕，銀行間貨幣流動(dòng)性充足， 因此并不需要進(jìn)行“降息降準(zhǔn)”進(jìn)一步刺激貨幣供給。這種雙降的措施并不能解決目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行疲軟的困境。     且目前，人民幣匯率面臨進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)，如果近期貿(mào)然降息降準(zhǔn)，可能會(huì)導(dǎo)致國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)一步看空人民幣匯率，導(dǎo)致人民幣進(jìn)一步貶值，這顯然是目前央行盡力避免發(fā)生的局面。也正是因?yàn)閾?dān)心人民幣匯率進(jìn)一步貶值，所以央行才會(huì)在年前通過“公開市場(chǎng)操作”的方式滿足市場(chǎng)短期流動(dòng)性需求，而非直接降息降準(zhǔn)。     因此綜合目前各種因素后分析，在人民幣面臨貶值的環(huán)境壓力下，央行不會(huì)輕易的降息降準(zhǔn)，且目前銀行間流動(dòng)性充裕，遠(yuǎn)期利率水平較低，央行也沒有必要進(jìn)行雙降操作。今后一個(gè)時(shí)期，央行對(duì)貨幣市場(chǎng)的操作，將以短期公開市場(chǎng)操作為主，力求避免對(duì)市場(chǎng)造成較強(qiáng)的震蕩和影響。 

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。