油價(jià)暴跌，業(yè)績(jī)承壓，內(nèi)外交困下，財(cái)大氣粗的中海油如今也手忙腳亂。

2016年1月19日，中海油發(fā)布新一年戰(zhàn)略展望時(shí)，決定調(diào)低資本開支和產(chǎn)量目標(biāo)。作為國(guó)內(nèi)最大的海上石油及天然氣生產(chǎn)商，這是該公司自1999年上市以來(lái)首次調(diào)降產(chǎn)量目標(biāo)。中海油也是全球首先明確宣布減產(chǎn)的石油巨頭之一。

比慘淡業(yè)績(jī)更讓人揪心的，還有噩夢(mèng)不斷的尼克森項(xiàng)目。1月15日，中海油旗下加拿大尼克森公司發(fā)生爆炸，而在2015年7月，尼克森就發(fā)生了近十年來(lái)北美地區(qū)最大的陸上原油泄漏事故。

針對(duì)資本和產(chǎn)量縮減計(jì)劃，中海油在回復(fù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，低油價(jià)的新常態(tài)下，2016年公司將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行資本支出原則，即：審慎投資決策；關(guān)注現(xiàn)金流；平衡短期效益和長(zhǎng)期發(fā)展；持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)組合和資本配置。而對(duì)于尼克森最新發(fā)生的爆炸事故進(jìn)展情況，中海油僅僅表示事故原因仍在調(diào)查中。

減產(chǎn)御寒？

眼下的油價(jià)對(duì)任何一家油氣巨頭而言，都是一場(chǎng)災(zāi)難。國(guó)際油價(jià)近期一度跌破28美元，創(chuàng)下2003年以來(lái)的新低。

2016年，中海油計(jì)劃將資本支出從2015年的675億元人民幣縮減至不超過(guò)600億元人民幣，其中勘探、開發(fā)和生產(chǎn)資本化支出分別約占19%、64%和13%。這一數(shù)字比2014年的1070億元低44%。這也是中海油連續(xù)第三年縮減資本開支。

與資本開支縮減相隨的是，2016年，中海油首次下調(diào)凈產(chǎn)量目標(biāo)，由2015年的495百萬(wàn)桶油當(dāng)量，降低至470~485百萬(wàn)桶油當(dāng)量，相當(dāng)于縮減了10%左右的產(chǎn)量。對(duì)于產(chǎn)量縮減的集中區(qū)域，中海油方面告訴記者，生產(chǎn)石油調(diào)整井的數(shù)量將相對(duì)減少；天然氣氣田產(chǎn)量、產(chǎn)能的完全釋放也受到比較大的壓力。

“寒冬之下，幾乎所有的油企都在收縮戰(zhàn)線，尤其是一些投資大的風(fēng)險(xiǎn)勘探和非常規(guī)油氣資源勘探開發(fā)將不得不部分或全部停止。”一位油田機(jī)關(guān)人士對(duì)記者表示，但中海油縮減降幅之大令人擔(dān)憂。

國(guó)際油價(jià)下跌以來(lái)，中海油損失慘重。中海油2015年三季報(bào)顯示，當(dāng)期未經(jīng)審計(jì)的油氣銷售收入約362.5億元，同比下降32.3%。

2015年年底，中海油報(bào)告第一次把生產(chǎn)成本公之于眾，從數(shù)據(jù)可以看出，中海油的2013年主要成本峰值是45.02美元，隨后緩慢下滑，2015年中海油主要成本約為41.24美元/桶。

“各個(gè)區(qū)塊開采成本不一，41.24美元應(yīng)該是包含了勘探、開采、運(yùn)輸、稅費(fèi)等在內(nèi)的平均成本。”上述油田人士對(duì)記者表示，盡管中海油很多的數(shù)據(jù)都沒有對(duì)外公開，導(dǎo)致外界無(wú)法詳細(xì)推算這個(gè)公布成本是否準(zhǔn)確或有保留，但總體看，產(chǎn)量越大，虧損越多，卻是不爭(zhēng)事實(shí)。

如按照中海油公布的上述成本進(jìn)行計(jì)算，2015年11月當(dāng)國(guó)際油價(jià)跌破40美元/桶時(shí)，該公司油氣生產(chǎn)就已經(jīng)事實(shí)虧損。而低于30美元的國(guó)際油價(jià)，意味中海油每桶油虧損超過(guò)10美元。

中宇資訊分析師高承莎告訴記者，縮減舉措“利大于弊”：首先縮減產(chǎn)量有利于規(guī)避開采環(huán)節(jié)虧損；其次，國(guó)內(nèi)石油行業(yè)近年來(lái)供應(yīng)過(guò)剩情況嚴(yán)重，因此削減原料產(chǎn)量，有利于中海油中下游環(huán)節(jié)能更多掌握主動(dòng)權(quán)，也有利于其有更多精力布局終端環(huán)節(jié)。

噩夢(mèng)尼克森

產(chǎn)量和資本開支計(jì)劃縮減的背后，還有一個(gè)重要的現(xiàn)實(shí)因素，中海油旗下加拿大尼克森公司噩夢(mèng)不斷，而這曾經(jīng)是中海油的驕傲。

2016年1月15日，尼克森公司發(fā)生爆炸，導(dǎo)致在加氫裂化單元一處壓縮機(jī)旁重新安裝閥門的兩名維修工人1人當(dāng)場(chǎng)死亡，1人嚴(yán)重?zé)齻歪t(yī)后情況危殆。1月16日，尼克森公司首席執(zhí)行官方智在記者會(huì)中稱，這是該公司最黑暗的一天。

值得注意的是，發(fā)生爆炸的尼克森長(zhǎng)湖油砂項(xiàng)目，在2015年7月還曾發(fā)生新建管線破裂事故，在加拿大北阿爾伯塔地區(qū)泄漏原油500萬(wàn)升，被稱為北美30年來(lái)最嚴(yán)重的陸上漏油事件，面臨巨額索賠。

中海油尼克森項(xiàng)目可謂噩夢(mèng)不斷。“尼克森項(xiàng)目持續(xù)曝出事故，說(shuō)明尼克森管理正面臨很大問(wèn)題。”上述油田人士表示。

自2000年開始，以中海油為代表的中國(guó)石油公司就頻頻在海外攻城略地，收購(gòu)海外油氣資產(chǎn)。而最高潮正是2013年中海油溢價(jià)61%以近200億美元總成本收購(gòu)加拿大尼克森項(xiàng)目，至今仍穩(wěn)坐中企最大海外并購(gòu)寶座。

2013年完成對(duì)尼克森的并購(gòu)時(shí)，就有業(yè)內(nèi)人士預(yù)言，中海油高價(jià)豪賭尼克森，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)巨大。2013年收購(gòu)時(shí)，布倫特原油價(jià)格接近110美元，但如今，不足30美元。

“我當(dāng)時(shí)就明確反對(duì)這項(xiàng)收購(gòu)，收購(gòu)成本過(guò)高是其次，最主要的還是油價(jià)趨勢(shì)判斷，油價(jià)不可能一直維持百元高位。”中海油一位前高管告訴記者，但當(dāng)時(shí)公司領(lǐng)導(dǎo)并沒有采納。

現(xiàn)在，中海油正在為此前高油價(jià)下的投資沖動(dòng)埋單。

事實(shí)上，中海油在2013年收購(gòu)尼克森之后，公司的生產(chǎn)成本和作業(yè)費(fèi)用都有明顯上升。2012年生產(chǎn)成本為35.73美元/桶，2013年上升到45.02美元/桶，作業(yè)費(fèi)用則從2012年的10.44美元/桶攀升至12.25美元/桶。

“加拿大油砂的平均開采成本60~70美元/桶，在當(dāng)時(shí)收購(gòu)時(shí)是劃算的，近60億桶的油砂開采潛力也具有戰(zhàn)略意義，但2014年油價(jià)暴跌以來(lái)，中海油尼克森項(xiàng)目已經(jīng)大半處于停工或者暫停工狀態(tài)。”國(guó)土資源部油氣戰(zhàn)略研究中心處長(zhǎng)潘繼平對(duì)記者表示。

不過(guò)，若其尼克森長(zhǎng)湖油砂項(xiàng)目在事故后繼續(xù)暫停生產(chǎn)，中海油有機(jī)會(huì)借此進(jìn)一步削減產(chǎn)量目標(biāo)。

裁員求生

油價(jià)在過(guò)去一年多經(jīng)歷了極具戲劇性的變化：2014年6月，布倫特原油觸及當(dāng)年高點(diǎn)114.81美元，此后一路暴跌，2016年1月25日，布倫特油價(jià)已跌至30.5美元，跌去七成多。

“全球經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，歐佩克打破產(chǎn)出配額限制，伊朗經(jīng)濟(jì)制裁解禁，俄羅斯、美國(guó)等油氣產(chǎn)量維持高位……所有這些因素對(duì)原油而言，都構(gòu)成重大利空。”高承莎認(rèn)為，2016年國(guó)際原油整體或?qū)⒊尸F(xiàn)溫和螺旋式回升走勢(shì)，但上漲空間整體或在30美元以內(nèi)。

各大機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)也不樂觀：摩根士丹利、高盛、花旗集團(tuán)和美銀美林的預(yù)測(cè)結(jié)果大致相同——20美元。渣打銀行則將油價(jià)預(yù)期下調(diào)至10美元。

基于此，多家機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低中海油業(yè)績(jī)預(yù)期，如美銀美林稱中海油正處于最脆弱時(shí)期，2016年現(xiàn)金收入收縮，負(fù)債比率及股息仍然受壓，評(píng)級(jí)由“買入”降至“跑輸大市”，目標(biāo)價(jià)由9.1元下調(diào)至6元。

2016年1月19日的中海油2016年經(jīng)營(yíng)策略和發(fā)展計(jì)劃發(fā)布會(huì)上，中海油首席執(zhí)行官李凡榮坦承，目前市場(chǎng)預(yù)期原油價(jià)格在2016年還將維持在較低水平，因此油氣行業(yè)面臨較大挑戰(zhàn)，如果假定全年油價(jià)低于30美元/桶，那公司就會(huì)非常困難。

此外，新年伊始，中海油就頒布施行《關(guān)于健全人員退出機(jī)制的指導(dǎo)意見》，率先開啟石油行業(yè)用工的改革新舉措，旨在應(yīng)對(duì)低油價(jià)，降低用工成本。

“中石油、中石化員工都在百萬(wàn)以上，中海油因?yàn)槟贻p，現(xiàn)有員工人數(shù)不足十萬(wàn)，是三桶油中社會(huì)負(fù)擔(dān)最輕的。”上述油田人士表示，而且石油央企因?yàn)橐袚?dān)社會(huì)責(zé)任，對(duì)裁員一直都是慎之又慎的，中海油此時(shí)宣布人員縮減機(jī)制說(shuō)明公司的業(yè)績(jī)壓力已經(jīng)很大。

據(jù)記者了解，中海油從2014年就開始降本增效，2015年更是停發(fā)了上半年績(jī)效獎(jiǎng)金，多個(gè)部門員工都有減薪、降低福利等措施。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。