疫情蔓延疊加原油暴跌，全球經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)。由于石油過(guò)剩，未來(lái)最多或?qū)⒂?00艘VLCC用作海上儲(chǔ)油，與此同時(shí)，中國(guó)正在抄底搶購(gòu)美國(guó)原油加大石油儲(chǔ)備。油船市場(chǎng)正在經(jīng)歷前所未有的巨變。對(duì)于油船船東而言，這可能是“一輩子只有一次”的機(jī)會(huì)。而對(duì)于中國(guó)船廠而言，同樣是船市低迷下一份難得的厚禮。

油船儲(chǔ)油改變市場(chǎng)！1年內(nèi)將有最多200艘VLCC被租用

新型冠狀病毒疫情導(dǎo)致全球石油需求銳減三分之一，加上沙特阿拉伯和俄羅斯等主要產(chǎn)油國(guó)仍拒絕限制產(chǎn)量，造成了有史以來(lái)規(guī)模最大的石油供應(yīng)過(guò)剩，貿(mào)易公司紛紛尋找石油儲(chǔ)存?zhèn)}庫(kù)。

通常而言，海上儲(chǔ)油地點(diǎn)一般在美國(guó)墨西哥灣和新加坡，這兩個(gè)地區(qū)都是主要的石油樞紐。目前已經(jīng)有25艘至40艘VLCC用于在海上儲(chǔ)存石油，而2月初只有不到10艘。每艘VLCC最多可以存儲(chǔ)200萬(wàn)桶石油，這相當(dāng)于石油貿(mào)易公司已經(jīng)利用VLCC儲(chǔ)存了多達(dá)8000萬(wàn)桶石油。而上一次海上儲(chǔ)油達(dá)到類(lèi)似水平是在2009年，當(dāng)時(shí)海上儲(chǔ)油庫(kù)存超過(guò)1億桶。

原油市場(chǎng)目前出現(xiàn)所謂的“正價(jià)差”，即遠(yuǎn)期原油價(jià)格高于即期價(jià)格。這種市場(chǎng)結(jié)構(gòu)鼓勵(lì)貿(mào)易公司將儲(chǔ)存石油，希望在未來(lái)價(jià)格反彈時(shí)售出獲利。

船舶經(jīng)紀(jì)公司E.A. Gibson研究部門(mén)主管Richard Matthews估計(jì)，3月至少有31艘VLCC獲租賃合同，租期最長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月，可能部分是用于儲(chǔ)油。相比之下，2月有4艘租期最長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月的VLCC可能被用于儲(chǔ)油。據(jù)不同統(tǒng)計(jì)，目前已經(jīng)有55至60艘VLCC用于海上儲(chǔ)油，較一個(gè)月前又有很大增加。

在這樣的情況下，VLCC日租金已經(jīng)在近期飆升至23萬(wàn)美元以上的紀(jì)錄高點(diǎn)，而在3月12日前后為每日20萬(wàn)美元。因此貿(mào)易公司必須為長(zhǎng)期租用支付溢價(jià)。

挪威船王John Fredriksen旗下全球最大的油船公司之一Frontline首席執(zhí)行官Robert Hvide MacLeod將此描述為“一代人只遇上一次”的情況。他指出，油船儲(chǔ)油即將改變市場(chǎng)，徹底改變2020年。

另一家油船公司Tsakos Energy Navigation首席執(zhí)行官Nikolas Tsakos補(bǔ)充，對(duì)規(guī)模較小的阿芙拉型油船的興趣也日益濃厚；“我們是少數(shù)幾個(gè)正在經(jīng)歷強(qiáng)勁周期的行業(yè)之一，我們看到巨大的儲(chǔ)油興趣。目前油市呈正價(jià)差”。

摩根士丹利全球原油策略師Martijn Rats表示，所有需求模型預(yù)測(cè)結(jié)果都顯示出，全球空余石油儲(chǔ)存空間都將在5月或6月耗盡。因此，平衡市場(chǎng)的唯一方法是讓油價(jià)跌至足以減少供應(yīng)的價(jià)格，油價(jià)可能需要跌至10美元/桶以下才能使市場(chǎng)恢復(fù)平衡。

目前，中東地區(qū)重要的加油和石油庫(kù)存中心——阿聯(lián)酋富查伊拉石油工業(yè)區(qū)的原油和成品油儲(chǔ)罐均已經(jīng)裝滿。

船舶經(jīng)紀(jì)公司Fearnley Securities表示：“在極端浮式存儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)的支持下，船東能夠以極具吸引力的運(yùn)價(jià)將船舶閑置6至12個(gè)月?！薄拔覀儾慌懦磥?lái)6至12個(gè)月內(nèi)將有100-200艘VLCC被租用。”

歐洲油船運(yùn)營(yíng)商Euronav首席執(zhí)行官Hugo De Stoop表示，全球VLCC船隊(duì)中可用作海上儲(chǔ)油的VLCC數(shù)量將取決于運(yùn)價(jià)水平。

中國(guó)抄底搶購(gòu)原油！今年可能增加1億桶原油儲(chǔ)備

圖：舟山國(guó)家石油儲(chǔ)備基地

據(jù)彭博社報(bào)道，國(guó)際油價(jià)暴跌6成之際，有知情人士指出，中國(guó)近期加大采購(gòu)美國(guó)原油，由于賣(mài)方急于脫手過(guò)剩產(chǎn)量，有中國(guó)買(mǎi)家得以用史上最大折扣價(jià)搶購(gòu)船貨。搶油背后反映的是中國(guó)復(fù)產(chǎn)復(fù)工而增加的能源需求，同時(shí)，藉由提高原油進(jìn)口量，推進(jìn)儲(chǔ)備建設(shè)發(fā)展，提高戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備油量。

此前，沙特阿拉伯與俄羅斯未就減產(chǎn)達(dá)成協(xié)議，俄國(guó)原油增產(chǎn)導(dǎo)致油價(jià)暴跌。消息人士透露，將于今年7月運(yùn)抵美國(guó)的Mars含硫原油，出售給大陸買(mǎi)家的價(jià)格，較9月ICE布蘭特原油期貨價(jià)格每桶折價(jià)7至9美元，西德州中質(zhì)油（WTI）Midland原油折價(jià)6至7美元。

該消息人士表示，中國(guó)趁油價(jià)便宜，加快擴(kuò)增儲(chǔ)備作業(yè)；目前，中國(guó)政府已要求相關(guān)部門(mén)加速協(xié)調(diào)國(guó)家儲(chǔ)油作業(yè)，使用如選擇權(quán)合約等金融工具來(lái)鎖定當(dāng)前低價(jià)位；除國(guó)家儲(chǔ)備外，政府也可能利用商用空間來(lái)進(jìn)行儲(chǔ)油，并鼓勵(lì)企業(yè)增加自身商業(yè)儲(chǔ)備。

該人士還指出，中國(guó)的初步目標(biāo)是使原油儲(chǔ)備達(dá)到90天的凈進(jìn)口量，后續(xù)加上商業(yè)儲(chǔ)備后，最終儲(chǔ)備規(guī)?？赡苓_(dá)到180天凈進(jìn)口量；彭博社指出，90天的原油凈進(jìn)口量約為9億桶。不過(guò)該消息尚未得到中國(guó)官方證實(shí)。

此外，中國(guó)正打算公布國(guó)家戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備基地第4期建設(shè)，既增加原油儲(chǔ)備空間，又能透過(guò)基建協(xié)助刺激經(jīng)濟(jì)，減輕疫情的沖擊。

咨詢(xún)機(jī)構(gòu)SIA Energy和Wood Mackenzie此前預(yù)估，中國(guó)今年可能增加8000萬(wàn)到1億桶原油儲(chǔ)備；據(jù)SIA估計(jì)，截至3月31日，中國(guó)戰(zhàn)略和商業(yè)庫(kù)存總量約9.96億桶。

受到中國(guó)大量搶購(gòu)原油的消息刺激，截至2日下午19時(shí)，西德州原油較前日上漲9.55%，達(dá)每桶22.24元，而布蘭特原油也較前日上漲10.15%，達(dá)每桶27.25元。

值得注意的是，受需求增加，帶動(dòng)船運(yùn)價(jià)格上漲，現(xiàn)在從美國(guó)運(yùn)送原油至中國(guó)的運(yùn)輸成本飆升至每桶10元，接近當(dāng)前美國(guó)基準(zhǔn)油價(jià)的一半。據(jù)悉，全球最大商品交易商嘉能可（Glencore）的航運(yùn)部門(mén)臨時(shí)以1950萬(wàn)美元預(yù)訂30萬(wàn)噸油輪“Seeb”下個(gè)月初將原油由美國(guó)墨西哥灣沿岸運(yùn)送到中國(guó)大陸，價(jià)格比上月初的655萬(wàn)美元還要高出近2倍之多。

油輪市場(chǎng)加速?gòu)?fù)蘇，為中國(guó)船東和船廠送來(lái)厚禮

然而，油價(jià)暴跌是把“雙刃劍”，在對(duì)世界主要石油輸出國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊的同時(shí)，使得全球經(jīng)濟(jì)處于震蕩狀態(tài)，但這成為了油船市場(chǎng)的一份厚禮，尤其對(duì)中國(guó)船東和船廠而言更是一份難得的大禮。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，較低的油價(jià)環(huán)境對(duì)于原油船營(yíng)運(yùn)而言十分積極。除了旗下船隊(duì)獲得強(qiáng)勁的租船需求之外，大型船東同時(shí)能夠因燃油價(jià)格削減近一半而大幅削減運(yùn)營(yíng)成本。

較為低廉的燃油能使得船舶提高航速，同時(shí)獲得新市場(chǎng)的盈利。而貿(mào)易商因燃油價(jià)格較低，租船成本下降而選擇租用船舶用于浮式儲(chǔ)油，從而在未來(lái)獲得更高的石油交易價(jià)。

盡管受疫情影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩，中國(guó)石油進(jìn)口需求仍然處于強(qiáng)勁狀態(tài)，這是由于國(guó)內(nèi)石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備需求較高。分析師預(yù)計(jì)未來(lái)市場(chǎng)上船隊(duì)規(guī)模增幅將持續(xù)目前的趨勢(shì)，這將使得VLCC的需求仍然保持強(qiáng)勁狀態(tài)。

有報(bào)道稱(chēng)，到2020年4月份，全球超大型油船（VLCC）租賃市場(chǎng)的缺口將達(dá)到60艘左右，申萬(wàn)宏源證券某首席分析師稱(chēng)：“當(dāng)前，新船訂單占現(xiàn)有運(yùn)力之比僅為8%，低于2004年和2015年的水平（當(dāng)時(shí)為20%左右），更低于2008年50%的水平，是歷史少有的運(yùn)價(jià)高位?！痹撌紫治鰩煴硎?，20萬(wàn)美元/天的VLCC運(yùn)價(jià)已有完全成交，高位持續(xù)性有望超過(guò)預(yù)期?？梢哉f(shuō)，VLCC運(yùn)價(jià)波動(dòng)將讓油船船東的收獲頗豐?！?0萬(wàn)美元/天的VLCC運(yùn)價(jià)可貢獻(xiàn)利潤(rùn)9-10億左右，即使運(yùn)價(jià)維持一個(gè)半月，也有望超過(guò)2019年的全年利潤(rùn)?！?/p>

而中國(guó)是在全球范圍內(nèi)擁有VLCC數(shù)量最多的國(guó)家。據(jù)了解，招商輪船和中遠(yuǎn)海能為國(guó)內(nèi)油運(yùn)行業(yè)兩大船東，招商輪船擁有51艘VLCC，中遠(yuǎn)海能擁有和控制VLCC52艘，在油輪細(xì)分領(lǐng)域保持全球領(lǐng)先地位。而且這兩家公司在當(dāng)時(shí)的訂單數(shù)量則分別為2艘和6艘。

運(yùn)價(jià)的大增無(wú)疑也將助推油輪造船市場(chǎng)的復(fù)蘇。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全球VLCC租賃市場(chǎng)的缺口高達(dá)60多艘，未來(lái)VLCC運(yùn)力仍將穩(wěn)健增長(zhǎng)。行業(yè)人士稱(chēng)，此時(shí)油輪造價(jià)正處于歷史較低水平，在運(yùn)力緊張與船東信心的加持下，油運(yùn)船舶建造市場(chǎng)有望迎來(lái)新船訂單的大幅增長(zhǎng)。

圖：大船集團(tuán)為招商輪船建造的首艘智能VLCC

據(jù)了解，作為國(guó)內(nèi)VLCC建造市場(chǎng)龍頭，大船重工已經(jīng)提前布局油船市場(chǎng)復(fù)蘇，以13億元分別參與國(guó)內(nèi)兩大油輪船東招商輪船和中遠(yuǎn)海能的非公開(kāi)發(fā)行事項(xiàng)。

今年1月，招商輪船完成36億元定增。根據(jù)招商輪船公告，公司完成向招商局輪船、大船重工、工銀瑞信基金等在內(nèi)的8家投資者非公開(kāi)發(fā)行股份事項(xiàng)，發(fā)行價(jià)格為5.36元/股，共計(jì)募資36億元用于購(gòu)建VLCC、VLOC等，以擴(kuò)大船隊(duì)規(guī)模，鞏固和提升行業(yè)地位。其中，大船重工以7億元成為招商輪船第三大股東。

無(wú)獨(dú)有偶，中遠(yuǎn)海能3月20日公告，完成向中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)、大船重工、滬東中華在內(nèi)的3名投資者非公開(kāi)發(fā)行股份事項(xiàng)，發(fā)行價(jià)格為6.98元/股，共計(jì)募資51億元用于新購(gòu)14艘油輪以及購(gòu)付2艘巴拿馬型油輪，擴(kuò)大收入規(guī)模。其中，大船重工以6億元成為中遠(yuǎn)海能第五大股東。

中國(guó)重工相關(guān)人士近日表示，大船重工是國(guó)內(nèi)VLCC建造市場(chǎng)龍頭，和招商輪船、中遠(yuǎn)海能等均有著良好的合作，本次大船重工參與兩大油運(yùn)龍頭定向增發(fā)，是船廠和船東的深度融合，有利于加強(qiáng)業(yè)務(wù)協(xié)同，也有利于強(qiáng)化大船重工在VLCC領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)地位，更好分享油運(yùn)行業(yè)復(fù)蘇紅利。

油船運(yùn)輸市場(chǎng)的活躍正在給新造船市場(chǎng)送來(lái)了絲絲暖意。專(zhuān)家表示，在油船運(yùn)輸價(jià)格穩(wěn)步上漲，運(yùn)力過(guò)剩矛盾得到一定緩解的情況下，未來(lái)船東訂造新船的積極性將進(jìn)一步提高。

分析人士指出，全球船舶市場(chǎng)已持續(xù)多年調(diào)整，如今還處于周期底部，但以油輪為代表的細(xì)分市場(chǎng)已率先顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象，預(yù)期未來(lái)油船新造訂單將會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng)，

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。