本周(2.24-2.28,下同）動力煤市場產(chǎn)地與港口產(chǎn)生分化，產(chǎn)地煤礦開工率較上周有所提升，但受疫情影響，產(chǎn)量增加緩慢，下游內(nèi)陸終端企業(yè)仍有補庫需求，拉煤車較多，煤礦價格繼續(xù)上漲。沿海港口市場本周成交慘淡，在下游終端電廠日耗未見明顯起色的情況下，賣方預(yù)期轉(zhuǎn)差，報價下調(diào)。進口煤本周電廠招標很少，并且中標價格偏低，進口商看空后市，壓價還盤價格，整體成交價格下跌。

供應(yīng)方面，隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，本周煤礦復(fù)產(chǎn)數(shù)量逐步增加，但開工率仍處于較低水平，由于員工到礦需要隔離觀察，部分在產(chǎn)礦只安排單班生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)。同時下游焦化，化工企業(yè)仍有補庫需求，再加上運輸限制放松，煤礦拉煤車排隊，庫存較低。但受港口發(fā)運倒掛嚴重影響，站臺拉運并不積極，所以本周煤礦價格穩(wěn)中小漲，個別前期上漲幅度較大的煤礦價格也出現(xiàn)了回調(diào)10-20元不等。

 

港口方面，隨著上游煤礦復(fù)產(chǎn)逐漸好轉(zhuǎn)，大型煤企盡量保供長協(xié)煤，加大發(fā)運，本周大秦線發(fā)運量以及呼局發(fā)運量較上周均有所增加，大秦線日均85萬噸，呼局日均8列附近。整體北港調(diào)入調(diào)出較為平衡，庫存少量下降。貿(mào)易商由于倒掛嚴重，發(fā)運并不積極。所以北方港口市場煤供應(yīng)仍然緊缺，尤其低硫煤種找貨相對困難，雖然在需求慘淡預(yù)期轉(zhuǎn)差的情況下，貿(mào)易商報價回調(diào)，但暫時庫存并不支持價格大幅下跌。

 

需求方面，受疫情影響，下游復(fù)工還是處于較慢的進程，沿海電廠日耗仍在40萬噸附近徘徊，在長協(xié)和進口煤的供應(yīng)下，庫存還在積累，市場煤需求疲軟，一些江內(nèi)的電廠庫存太滿，以至于卸貨困難。內(nèi)陸電廠在年后進行了一波積極補庫之后，庫存也得到了有效提升，山東地區(qū)一些電廠的接收價格還在近日出現(xiàn)了下調(diào)。

 

進口煤方面，本周進口煤電廠招標較少，中標價格偏低，進口商對后市看空預(yù)期較為濃重，推遲采購進度壓價還盤價格。同時在疫情蔓延至全球的情況下，國際市場需求也有所減弱，整體進口煤成交價格下滑。印尼以及澳煤離岸成交價格下跌1美金左右。

 

價格變動：

產(chǎn)地指數(shù)：截至2月27日榆林5800大卡指數(shù)456元，周環(huán)比上漲10元；鄂爾多斯5500大卡指數(shù)380元，周環(huán)比上漲20元；大同5500大卡指數(shù)420元，周環(huán)比上漲18元。

 

港口指數(shù)：截至2月27日CCI5500指數(shù)報571元，周環(huán)比下跌5元，CCI5000指數(shù)報513元，周環(huán)比下跌3元。CCI進口5500指數(shù)報66.0美元，周環(huán)比下跌0.7美元，CCI進口3800指數(shù)報41.1美元，周環(huán)比下跌0.9美元。

 

產(chǎn)地數(shù)據(jù)：

據(jù)汾渭產(chǎn)運銷數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日監(jiān)測“三西”地區(qū)66家煤礦平均開工率較上期上漲13.64%，其中山西地區(qū)開工率較上期上漲11.29%；陜西地區(qū)開工率較上期上漲12.59%，內(nèi)蒙古地區(qū)開工率較上期上漲16.30%。總庫存較上期減少6.5萬噸。發(fā)煤利潤較上期增加6.99%。

 

中轉(zhuǎn)數(shù)據(jù)：

北方港口庫存：截至2月27日秦港庫存565萬噸，周環(huán)比增加41萬噸。

 

下游數(shù)據(jù)：

沿海電廠：截至2月28日沿海六大電廠日耗量43.1萬噸，周環(huán)比增加1.0萬噸，庫存總量1767.45萬噸，周環(huán)比增加22萬噸。

全國重點電廠：截至2月20日全國重點電廠庫存7608萬噸，周環(huán)比增加461萬噸；當日供煤336萬噸，周環(huán)比下降22萬噸，當日耗煤295萬噸，周環(huán)比上漲14萬噸。

 

本周值得關(guān)注的事件：

1. 隨著產(chǎn)地煤礦復(fù)產(chǎn)情況逐漸好轉(zhuǎn)，而下游剛需采購逐漸減弱，庫存得到一定提升，前期大幅漲價的煤礦在近日價格出現(xiàn)回調(diào)。關(guān)注后期隨著復(fù)產(chǎn)煤礦數(shù)量的增加以及產(chǎn)量的提升，煤礦價格會不會進一步下降。

2. 隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，關(guān)注下游復(fù)工會不會加速，日耗能否得到有效提升。

總體來看，目前上下游市場處于分化，上游復(fù)產(chǎn)速度快于下游復(fù)工，需求慘淡，成交價格弱勢回落。但由于港口庫存仍處于低位，港口資源緊張，暫時不具備大跌條件。