引言：2019年上海鍍鋅板卷市場價(jià)格總體表現(xiàn)前高后低，年末小幅翹尾。2019年初，庫存水平處于較低水平，加上年初企業(yè)開工，需求較好，價(jià)格上漲幅度較快。19年中旬，庫存高，需求一般，價(jià)格開始小幅下行。年末受物流受阻影響，庫存水平較低，市場出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，價(jià)格小幅翹尾。那么結(jié)合當(dāng)前上海鍍鋅板卷市場行情，2020年筆者認(rèn)為總體持樂觀偏謹(jǐn)慎態(tài)度，且看筆者闡述。

一、價(jià)格年前處于上揚(yáng)階段

19年開春1至4月份以來，上海鍍鋅板卷價(jià)格一直處于上揚(yáng)階段，從4200元/噸漲至4月份的4700元/噸左右。一方面，春節(jié)結(jié)束，下游終端企業(yè)陸續(xù)開工，對(duì)上海鍍鋅板卷的需求有一定的刺激，另一方面，年前累庫壓力不大，社會(huì)庫存處于正常水平，上海鍍鋅板卷價(jià)格水漲船高。

4月份以后，受價(jià)格上漲影響，社會(huì)庫存有所增加，但4月份開始，下游需求有所減弱，上海鍍鋅板卷價(jià)格開始小幅震蕩走弱運(yùn)行，至11月份，上海主流國營鋼廠報(bào)價(jià)4300元/噸左右。

11月份開始，受物流受阻影響，上海鍍鋅板卷缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，價(jià)格開始小幅上行。截止發(fā)稿，上海鍍鋅板卷主流鋼廠報(bào)價(jià)4560元/噸左右。

圖一：2019年上海鍍鋅板卷價(jià)格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、庫存低于同期水平

從調(diào)研的庫存數(shù)據(jù)來看，2020年1月份庫存26.5萬噸低于18年與19年同期水平，且?guī)齑嫠綇?8年最高值35.6萬噸開始逐步處于降低水平。當(dāng)前上海鍍鋅板卷社會(huì)庫存處于中等水平原因，一方面，19年上海鍍鋅板卷全年價(jià)格處于一個(gè)偏弱行情，導(dǎo)致貿(mào)易商對(duì)后市行情判斷較為悲觀，貿(mào)易商19年冬儲(chǔ)意愿不強(qiáng)，另一方面，鋼廠方面越發(fā)的強(qiáng)勢，導(dǎo)致貿(mào)易商備貨積極性有所下降，對(duì)行情判斷十分謹(jǐn)慎。截止發(fā)稿，上海鍍鋅板卷社會(huì)庫存依舊處于中等偏低水平。

圖二：2018-2019年上海鍍鋅板卷社會(huì)庫存走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、貿(mào)易商心態(tài)偏謹(jǐn)慎

2019年，我國汽車?yán)塾?jì)產(chǎn)銷量分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛，同比分別下滑7.5%和8.2%。家電行業(yè)也表現(xiàn)不佳。貿(mào)易商對(duì)后市行情總體還是偏悲觀謹(jǐn)慎，但結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境以及國內(nèi)需求，后市總體還是偏樂觀，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)大環(huán)境雖充滿嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，各種不確定因素?cái)_亂著市場，但機(jī)遇往往與風(fēng)險(xiǎn)并存，做好市場分析以及行情研判，服務(wù)好客戶，或許目前市場充滿機(jī)遇。

總結(jié)：結(jié)合當(dāng)前庫存、價(jià)格趨勢以及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境，利好大于利空，但貿(mào)易商總體持謹(jǐn)慎態(tài)度，冬儲(chǔ)備貨量一般，春節(jié)以后開工如果需求逐漸回暖，市場資源有限的情況下，價(jià)格有望震蕩偏強(qiáng)上漲。年后上海鍍鋅板卷市場行情總體偏樂觀，但操作上仍需偏謹(jǐn)慎，以規(guī)避諸多市場不確定因素。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。