2019年12月14日-15日，2020中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)于上海跨國(guó)采購(gòu)會(huì)展中心隆重召開(kāi)。

Mysteel根據(jù)年會(huì)演講嘉賓的演講內(nèi)容，梳理出了與大類(lèi)資產(chǎn)有關(guān)的觀點(diǎn)，供大家參考。

敦和資產(chǎn)管理有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 徐小慶

地產(chǎn)行業(yè)長(zhǎng)期硬著陸風(fēng)險(xiǎn)不大，但短期下行趨勢(shì)并未結(jié)束。2019年房地產(chǎn)情況好于年初預(yù)期，房地產(chǎn)銷(xiāo)售依然保持韌性。地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商降價(jià)促銷(xiāo)是銷(xiāo)售保持平穩(wěn)的關(guān)鍵。開(kāi)發(fā)商由于其他融資渠道受限，需要通過(guò)加大促銷(xiāo)的力度，來(lái)盡快回籠資金。因此在判斷未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)時(shí)，價(jià)格是一個(gè)非常重要的變量。

隨著人口老齡化，房地產(chǎn)需求將逐步回落，但是改善型需求仍將對(duì)地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生推動(dòng)作用。但政策限制了改善型需求加杠桿的能力，所以短周期來(lái)講，房地產(chǎn)銷(xiāo)售的下行趨勢(shì)尚未改變。

房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)商品價(jià)格最大的支撐來(lái)自于施工和竣工。目前施工還維持在高位，竣工也在增加，隨著明年房地產(chǎn)進(jìn)入竣工的高峰期，從商品本身內(nèi)部的特征來(lái)看，竣工階段有色表現(xiàn)會(huì)強(qiáng)于黑色。所以明年的有色行業(yè)比黑色行業(yè)更有機(jī)會(huì)。

展望大類(lèi)資產(chǎn)，工業(yè)品雖然在經(jīng)濟(jì)下行周期當(dāng)中，但并沒(méi)有表現(xiàn)出很明顯的下跌。預(yù)計(jì)明年地產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)回落，對(duì)工業(yè)品是一個(gè)利空因素，但是外需的恢復(fù)和相對(duì)弱勢(shì)的美元是利好，工業(yè)品內(nèi)部的分化會(huì)加劇。

諾亞財(cái)富首席研究官 夏春

2017年是全球最容易賺錢(qián)的一年，可以說(shuō)全球99%的資產(chǎn)是正增長(zhǎng)，只有美元資產(chǎn)負(fù)增長(zhǎng)。隨著中國(guó)堅(jiān)決去杠桿和出臺(tái)資管新規(guī)，對(duì)高度依賴(lài)杠桿的企業(yè)造成巨大沖擊。2018年成了最難賺錢(qián)的一年，幾乎所有的資產(chǎn)價(jià)格都是下跌的。2019年投資機(jī)會(huì)好于預(yù)期。

展望未來(lái)，如果我們堅(jiān)持市場(chǎng)化配置資源，大力扶持民營(yíng)企業(yè)，中國(guó)可以在未來(lái)二十年實(shí)現(xiàn)一個(gè)經(jīng)濟(jì)相對(duì)高速的增長(zhǎng)。

如果對(duì)中國(guó)股市有信心的話(huà)，建議長(zhǎng)期持有，要持有一些龍頭股票，即中國(guó)創(chuàng)造財(cái)富的前二十名公司。經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，不好的公司都死掉了，存活下來(lái)的都是好公司。

億翰智庫(kù)首席研究員 張化東

2020年需關(guān)注兩類(lèi)三四線(xiàn)城市：一是縣域及以下人口較多且占比較大的城市，二是常住人口減少但戶(hù)籍人口下降較慢的城市。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。