全球變暖、溫室效應(yīng)、極端天氣、霧霾……每一個(gè)詞都如一把重錘，不時(shí)地敲打人類(lèi)脆弱的文明。在嚴(yán)峻的“氣候變化”形勢(shì)面前，減少二氧化碳等溫室氣體的排放已成為應(yīng)對(duì)“困局”的必然選擇。用市場(chǎng)機(jī)制推進(jìn)節(jié)能減排、應(yīng)對(duì)氣候變化，一直是我國(guó)的政策基調(diào)。繼2017年年底全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)啟動(dòng)后，節(jié)能減排市場(chǎng)化工具有望迎來(lái)“新軍”——碳期貨。

市場(chǎng)化工具迎“新軍”

備受關(guān)注的廣州期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣交所”），在歷經(jīng)多年之后，最近有了新進(jìn)展。10月12日，廣東省地方金融監(jiān)督管理局黨組書(shū)記、局長(zhǎng)何曉軍在“第八屆嶺南論壇”上表示：“廣交所已經(jīng)在部門(mén)征求意見(jiàn)，估計(jì)今年年底之前有可能會(huì)批準(zhǔn)，這也是26年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)放閘的第一個(gè)期貨交易所，這個(gè)交易所就是跟綠色和碳排放相關(guān)的。”

廣交所即將落地的消息一經(jīng)傳出，碳交易再次成為業(yè)內(nèi)熱門(mén)話題。所謂碳交易，即把二氧化碳排放權(quán)作為一種商品，從而形成了二氧化碳排放權(quán)的交易，簡(jiǎn)稱(chēng)碳交易。根據(jù)《巴黎協(xié)定》的安排，全球面臨巨大的溫室氣體減排壓力，為開(kāi)展碳減排，全球范圍內(nèi)建立多種碳交易市場(chǎng)。2017年年底，全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)。據(jù)世界銀行測(cè)算，到2020年全球碳排放權(quán)交易總額有望達(dá)到3.5萬(wàn)億美元，將超過(guò)石油市場(chǎng)成為第一大能源交易市場(chǎng)，而中國(guó)將成為全球碳排放交易第一大市場(chǎng)。

俗話說(shuō)：“好事多磨。”期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，廣州是全國(guó)期貨業(yè)發(fā)展起步最早的城市之一，1992年9月成立了全國(guó)第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司，1993年設(shè)立了華南商品期貨交易所和廣州商品期貨交易所。不過(guò)，在1996年開(kāi)始的全國(guó)期貨業(yè)清理整頓中，這兩家交易所被關(guān)停取締。2015年，廣州迎來(lái)設(shè)立期貨交易所的曙光，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《中國(guó)（廣東）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，在廣州研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。2017年，有廣州官方人士表示，將在本年度完成設(shè)立廣交所，但隨后石沉大海。

斗轉(zhuǎn)星移，2019年2月18日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，對(duì)在廣州設(shè)立期貨交易所表態(tài)“支持”，支持廣州建設(shè)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，研究設(shè)立以碳排放為首個(gè)品種的創(chuàng)新型期貨交易所。此消息一出，再次喚醒人們對(duì)廣交所的期待，也加快了廣交所落地進(jìn)程。中國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)宋向清接受期貨日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示：“廣交所在年底前擬推出碳排放權(quán)交易是中國(guó)全面落實(shí)《巴黎協(xié)定》的又一新舉措，在進(jìn)一步確立中國(guó)負(fù)責(zé)任大國(guó)形象和地位的同時(shí)必然進(jìn)一步推進(jìn)我國(guó)節(jié)能減排和創(chuàng)新發(fā)展，對(duì)于國(guó)際合作和國(guó)內(nèi)發(fā)展均具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。”

加快建立用能權(quán)、排污權(quán)和碳排放權(quán)交易市場(chǎng)，是利用市場(chǎng)機(jī)制控制和減少溫室氣體排放、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式綠色低碳轉(zhuǎn)型的一項(xiàng)重要制度創(chuàng)新，也是加強(qiáng)生態(tài)文明建設(shè)、落實(shí)國(guó)際減排承諾的重要政策工具。從1991年第一次國(guó)際氣候談判、1992年簽署《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》開(kāi)始，到1997年簽署《京都議定書(shū)》、2007年達(dá)成“巴黎路線圖”、2009年簽訂《哥本哈根協(xié)議》，再到2015年簽訂《巴黎協(xié)定》……我國(guó)一直是全球應(yīng)對(duì)氣候變化的貢獻(xiàn)者和參與者。

記者查閱資料了解到，2018年，中國(guó)單位GDP二氧化碳排放比2005年下降45.8%，超額完成了當(dāng)年的目標(biāo)，相當(dāng)于減少二氧化碳排放52.6億噸。同年，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重達(dá)14.3%，森林蓄積量比2005年增加45.6億立方米。2000年以來(lái)，全球新增綠化面積約四分之一來(lái)自中國(guó)。2018年，中國(guó)新能源汽車(chē)新增125萬(wàn)輛，這一數(shù)字在全球遙遙領(lǐng)先……目前，節(jié)能減排又多了一個(gè)利用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)解決問(wèn)題的工具，為中國(guó)可持續(xù)釋放出“正能量”添磚加瓦，讓人期待。

基礎(chǔ)不牢引擔(dān)憂

期貨和現(xiàn)貨是一對(duì)兄弟，關(guān)系密不可分。在碳期貨來(lái)臨前，已有現(xiàn)貨兄弟摸索路子，用市場(chǎng)化機(jī)制節(jié)能減排。2011年，按照“十二五”規(guī)劃綱要關(guān)于“逐步建立碳排放交易市場(chǎng)”的要求，我國(guó)在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東6省（直轄市）及深圳市啟動(dòng)了碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作。截至今年6月底，7個(gè)試點(diǎn)碳市場(chǎng)覆蓋了電力、鋼鐵、水泥等多個(gè)行業(yè)近3000家重點(diǎn)排放單位，累計(jì)成交量突破3.3億噸，累計(jì)成交金額約71億元，形成了要素完善、特點(diǎn)突出、初具規(guī)模的地方碳市場(chǎng)。

2017年年底，全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)正式啟動(dòng)，包括碳交易所、控排企業(yè)、碳資產(chǎn)管理企業(yè)、碳核查/盤(pán)查企業(yè)、節(jié)能環(huán)保企業(yè)等在內(nèi)的相關(guān)市場(chǎng)主體受益。在此之前，各方通過(guò)多年的“跑馬圈地”，形成了一個(gè)涉及各行業(yè)各領(lǐng)域的龐大新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)已經(jīng)掛牌成立的環(huán)境交易所逾20家，其幾乎都沖著一個(gè)目標(biāo)——碳排放權(quán)交易，而且業(yè)務(wù)類(lèi)型和發(fā)展模式大致相同。

如今，碳期貨呼聲愈高，期現(xiàn)兩兄弟今后如何協(xié)同發(fā)展成為當(dāng)下關(guān)注的焦點(diǎn)。對(duì)此，期貨日?qǐng)?bào)記者通過(guò)聯(lián)絡(luò)多家碳交易試點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，行業(yè)人士在期待碳期貨上市之余也有一絲憂慮。其中，某碳排放權(quán)試點(diǎn)單位的一位高層的觀點(diǎn)最為鮮明，他向期貨日?qǐng)?bào)記者表示：“推出碳期貨很重要，這是中國(guó)期貨走向成熟的標(biāo)準(zhǔn)。但目前來(lái)說(shuō)，推出碳期貨的基礎(chǔ)條件并不成熟。雖然全國(guó)統(tǒng)一碳交易市場(chǎng)已啟動(dòng)近兩年，但并沒(méi)有開(kāi)始交易，各試點(diǎn)負(fù)責(zé)的承建工作還在落實(shí)中?，F(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，在現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)不成熟的情況下貿(mào)然推出碳期貨，感覺(jué)很突兀。”

“碳交易現(xiàn)貨市場(chǎng)不成熟表現(xiàn)在多方面。”該人士表示，當(dāng)前，碳排放權(quán)交易體系僅僅納入了電力一個(gè)行業(yè)，從試點(diǎn)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，碳現(xiàn)貨市場(chǎng)交易量會(huì)很小，流動(dòng)性遠(yuǎn)不及大宗商品，只有待8大行業(yè)全部納入，才能保證交易的流動(dòng)性。目前，全國(guó)統(tǒng)一碳排放權(quán)交易市場(chǎng)的制度和支撐系統(tǒng)處于建設(shè)中。7個(gè)試點(diǎn)用了五六年時(shí)間不斷完善制度，但到目前為止尚未建立起統(tǒng)一的制度環(huán)境，“碳排放權(quán)交易管理暫行條例”還在路上。碳排放權(quán)交易市場(chǎng)與大宗商品不同，它是政策需求所創(chuàng)造出的市場(chǎng)，因此價(jià)格和政策關(guān)聯(lián)度比較大，在制度建設(shè)尚未完善時(shí)，政策的變化會(huì)引起價(jià)格的劇烈波動(dòng)，從而誘發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

該人士表示，碳現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)分歸不同的主管部門(mén)，現(xiàn)貨是由生態(tài)環(huán)境部負(fù)責(zé)，期貨由證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)，這可能會(huì)導(dǎo)致不同部門(mén)因?qū)μ际袌?chǎng)功能定位不同，而產(chǎn)生價(jià)格“矛盾”。生態(tài)環(huán)境部主要考慮的是氣候變化、國(guó)際談判等，而證監(jiān)會(huì)則主要關(guān)注價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值等方面。待碳交易趨近交割日時(shí)，現(xiàn)貨與期貨市場(chǎng)的價(jià)格理應(yīng)趨近，但由于兩個(gè)主管部門(mén)的不同考量會(huì)對(duì)彼此的價(jià)格產(chǎn)生不一樣的看法。

面對(duì)碳現(xiàn)貨市場(chǎng)人士的憂慮，宋向清認(rèn)為，從碳交易行業(yè)發(fā)展和期現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)律來(lái)講，期貨市場(chǎng)一般應(yīng)在現(xiàn)貨市場(chǎng)的發(fā)展達(dá)到一定水平，具有扎實(shí)的現(xiàn)貨市場(chǎng)支撐的前提下形成。就我國(guó)當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)而言，客觀地講尚不成熟，表現(xiàn)為交易品種少、交易規(guī)模小，交易價(jià)格彈性空間不足，政策和人為因素突出，市場(chǎng)的主導(dǎo)作用發(fā)揮不充分，在這種情況下，上市碳期貨只能說(shuō)是有基礎(chǔ)無(wú)保障。

從碳交易行業(yè)來(lái)講，宋向清表示，期貨市場(chǎng)也許可以刺激并促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)加速發(fā)展，但在期現(xiàn)貨市場(chǎng)并進(jìn)的情況下，由于主管部門(mén)的歸屬不同，或引發(fā)價(jià)格混亂、主體混淆、主旨錯(cuò)位，導(dǎo)致碳交易行業(yè)投機(jī)問(wèn)題突顯，從而挫傷碳交易行業(yè)積極性，需要相關(guān)部門(mén)提前做出評(píng)估，并作出預(yù)防應(yīng)對(duì)預(yù)案。

最后，宋向清表示，總體來(lái)講，碳交易期貨市場(chǎng)年底前在廣州形成符合國(guó)家戰(zhàn)略，符合國(guó)際期待，也有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的總體部署，但是確實(shí)面臨因現(xiàn)貨市場(chǎng)基礎(chǔ)不牢可能帶來(lái)的問(wèn)題和隱患，而如何做到未雨綢繆，將成為考驗(yàn)相關(guān)部門(mén)智慧的關(guān)鍵。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。