前言：今年以來，國內(nèi)熱軋整體呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，四川熱軋市場價格同步運行?；仡櫱叭径?，在整體供應(yīng)平穩(wěn)的情況下，需求端表現(xiàn)較弱，以汽車行業(yè)為主的下游終端表現(xiàn)較差，熱軋品種供需矛盾凸顯。9月份以后市場價格小幅修復(fù)，但表現(xiàn)仍不穩(wěn)定，四季度即將到來，歷年國慶節(jié)后都是市場格局切換的關(guān)鍵時間點，那么下面筆者將基于前期市場的價格走勢和歷史同期價格對比以及當(dāng)前的市場現(xiàn)狀，來對節(jié)后四川市場熱軋板卷價格走勢做簡單預(yù)測分析。

首先，我們先通過對比分析一下過往年三中，四季度四川市場熱軋價格的變化走勢。從圖中我們可以看出，過往三年四季度中2016年和2017年整體走勢是比較強勢的，尤其是2016年，供給側(cè)改革初顯成效，價格全年都是震蕩上揚。然后2018年四季度來看，價格走勢則是震蕩下行的，即在鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革政策執(zhí)行塵埃落定后，環(huán)保政策不再一刀切，市場回歸供需基本面，在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，需求端表現(xiàn)差強人意，價格也隨之開始走弱。那么從今年市場整體表現(xiàn)來看，當(dāng)前的市場格局是2018年的延續(xù)，當(dāng)前的宏觀環(huán)境、供需面、以及市場情緒來看，四季度表現(xiàn)很難有類似2017年和2018年的表現(xiàn)了。

我們再從今年四川熱軋市場表現(xiàn)來看，一波“過山車”式的走勢貫穿前三季度。前五個月價格出現(xiàn)了一波500元幅度的上漲，這主要是一方面年初3800元/噸的價格起點比較低，貿(mào)易商冬儲建倉做多的底氣十足；另一方面，需求在2月-5月集中釋放，市場交投非?；钴S，鋼廠訂單也很好，因此價格得以持續(xù)攀升。但從一個側(cè)面我們也可以看出，5個月500元/噸的漲幅也說明了市場相較于過去變得理性了，在政策導(dǎo)向不明朗且經(jīng)濟預(yù)期不樂觀的情況下，貿(mào)易商看多的心態(tài)也是偏謹慎的。這一點我們從成都市場熱軋社會庫存變化中也可以看出來。

前三季度，四川市場熱軋社會庫存均值在14萬噸左右，年初最高點突破了20萬噸，而后開始逐漸下降，整個二三季度，社會庫存維持在比較穩(wěn)定的13-15萬噸之間。也就是說，本地商家在年初冬儲庫存盈利過后，操作明顯轉(zhuǎn)為保守，不再盲目看多加倉，庫存一直控制在中等可控水平，這與市場整體供需格局的變化不無關(guān)系，尤其是六月份以來銷售量同比下滑明顯，貿(mào)易商的心態(tài)非常謹慎且敏感。據(jù)筆者了解，當(dāng)前市場整體庫存在15萬噸左右，但庫存比較分散，各家均有一定量的可售資源，但又不會形成太大銷售壓力。所以當(dāng)前的庫存量以及庫存結(jié)構(gòu)對于價格來說能起到一定的穩(wěn)定作用。

我們再從鋼廠生產(chǎn)和供給方面來看，10月份四川熱軋到貨預(yù)期量偏高。目前本地鋼廠攀鋼生產(chǎn)正常，重鋼10月份計劃檢修預(yù)計影響熱軋產(chǎn)量10萬噸。四川地區(qū)攀鋼10月份訂單量是比較高的，平均每家代理量在1.2-1.5萬噸，為今年以來最多的一個月；重鋼10月份檢修資源到貨影響較大，但重鋼四川區(qū)域代理總量不高；山西建龍受產(chǎn)品盈利水平影響，熱軋產(chǎn)品目前產(chǎn)量和發(fā)往四川的量同比下降；其余鋼廠如：八鋼、安陽、太鋼、柳鋼等也有一定量到貨，10月份四川熱軋整體供應(yīng)環(huán)比增長3-4萬噸。

節(jié)后預(yù)測：綜上分析來看，在當(dāng)前的偏弱的經(jīng)濟環(huán)境下，市場商家心態(tài)謹慎，在下游終端企業(yè)沒有政策扶植引導(dǎo)的情況下，節(jié)后四川熱軋價格或難有強勁表現(xiàn)，且對比歷史來看今年四季度市場弱勢運行概率較大，盡管當(dāng)前庫存量不算高位，但是10月份到貨預(yù)期環(huán)比上升，價格存在一定下行壓力，好在當(dāng)前3800元/噸的價格相對偏低，價格短時間很難出現(xiàn)大幅跳水，國慶節(jié)后四川熱軋價格盤整走弱的概率較大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。