【滬津粵地區(qū)概要】

華東市場(chǎng)方面：本周上海熱軋市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)3580-3600元/噸，1800mm寬卷主流報(bào)價(jià)在3730-3780元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)3810-3820元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)3870-3890元/噸。本周黑色商品期貨市場(chǎng)大幅走弱，上海地區(qū)熱軋現(xiàn)貨價(jià)格隨盤(pán)直下，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，終端觀望情緒加重，除周初存在終端節(jié)后補(bǔ)庫(kù)氛圍成交尚可，周中隨著漲勢(shì)受阻成交開(kāi)始乏力，整體成交一般。目前商家壓力較大，手中資源成本不低，到貨增多庫(kù)存壓力加大，成交弱勢(shì)下導(dǎo)致了商家心態(tài)出現(xiàn)波動(dòng)，而本周隨著礦價(jià)回落帶動(dòng)了成材走弱，打斷了反彈行情的繼續(xù)，隨之提前進(jìn)入調(diào)整行情。而原料價(jià)格走低使鋼廠成本線繼續(xù)下移，但貿(mào)易商訂貨成本并未走低，這也將導(dǎo)致商家接貨意愿繼續(xù)下降，以砸低市場(chǎng)價(jià)以及減少訂單的形式倒逼鋼廠。不過(guò)下周臨近國(guó)慶，終端或有提前采購(gòu)現(xiàn)象出現(xiàn)，若成交放量?jī)r(jià)格或?qū)⒌玫綍簳r(shí)的支撐。綜合來(lái)看，目前行情已進(jìn)入調(diào)整階段，下周或?qū)⒗^續(xù)維持窄幅震蕩運(yùn)行。

華南市場(chǎng)方面：本周廣州市場(chǎng)熱卷價(jià)格大幅下跌。目前主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價(jià)格在3690-3710元/噸，2.75mm卷價(jià)格在3770-3800元/噸之間，與上海價(jià)差100元/噸，與天津價(jià)差60元/噸。本周樂(lè)從熱卷價(jià)格周環(huán)比下跌100元/噸，周一受節(jié)后積極情緒影響，市場(chǎng)價(jià)格略有上漲，周二至周五期貨市場(chǎng)大幅下行，現(xiàn)貨價(jià)格亦跟跌，周四受全國(guó)庫(kù)存去化大幅放緩影響，樂(lè)從熱卷大幅跟跌50元/噸。本周成交表現(xiàn)較差，大戶日均成交僅在200-300噸左右，中戶日均成交不足100噸。資源方面，樂(lè)從熱卷庫(kù)存現(xiàn)已回升至60萬(wàn)噸，首鋼、中鐵、縱橫、通鋼、日照等鋼廠均有較多到貨，市場(chǎng)資源豐富，但真實(shí)需求疲軟。整體來(lái)看，當(dāng)前全國(guó)庫(kù)存去化速度大幅放緩，顯示真實(shí)需求遠(yuǎn)不及預(yù)期，雖然價(jià)格在月初金九銀十的心理帶動(dòng)下有所上漲，但供需弱平衡的局面一旦被打破，價(jià)格易在高庫(kù)存帶來(lái)的拋壓下出現(xiàn)快速下行。另外本周鋼材產(chǎn)量同樣顯示回升跡象，限產(chǎn)帶來(lái)的產(chǎn)量下降或已階段性觸底，后期政策不確定性較大。最后，期貨盤(pán)面也出現(xiàn)了下跌趨勢(shì)，進(jìn)一步助長(zhǎng)了現(xiàn)貨市場(chǎng)的悲觀情緒。綜上，下周樂(lè)從熱卷繼續(xù)下跌的概率較大。

華北市場(chǎng)方面：本周京津冀地區(qū)熱軋市場(chǎng)全面下跌，跌幅不一，截止本周五，大部分地區(qū)價(jià)格在3630-3640元/噸，石家莊仍屬于偏高區(qū)域，價(jià)格在3680元/噸，較前一周降20-80元/噸不等。周初市場(chǎng)整體以微幅下行的走勢(shì)為主，而周四周五，受到期貨大幅下行、成交進(jìn)一步萎靡、以及外圍市場(chǎng)價(jià)格下跌的影響，京津冀熱軋市場(chǎng)價(jià)格也有明顯下跌現(xiàn)象，尤其是北京、天津，本周累計(jì)下跌70-80元/噸，跌幅較大。本周京津冀地區(qū)熱軋庫(kù)存漲跌互現(xiàn)，目前京津冀地區(qū)熱軋總庫(kù)存33.9萬(wàn)噸，較上周下降1.72萬(wàn)噸。目前熱卷產(chǎn)量仍然高居不下，且近期各地有陸續(xù)出臺(tái)采暖季限產(chǎn)政策或征集稿，從和往年的政策對(duì)比看，限產(chǎn)力度或沒(méi)有往年力度大，加之當(dāng)前鋼廠仍有利潤(rùn)空間，主動(dòng)減產(chǎn)情緒不濃，因此后期產(chǎn)量依舊會(huì)處于高位。而需求方面，并未顯現(xiàn)出較強(qiáng)的活力，短期內(nèi)看也不會(huì)有顯著好轉(zhuǎn)。因此預(yù)計(jì)下周京津冀的熱軋市場(chǎng)依舊會(huì)趨弱運(yùn)行。

【指數(shù)方面】

9月20日Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)138.99上周下降1%，較上月下降1.12%，與去年同期相比下降15.12%；國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為120.69，較上周下降1.16%，較上月下降1.82%，與去年同期相比下降14.42%；熱卷指數(shù)為131.24，較上周下降1.7%，較上月下降2.45%，與去年同期相比下降15.14%。

【價(jià)格方面】

熱軋板卷：本周?chē)?guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格大幅下跌。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為3773元/噸，較上周下跌49元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為3715元/噸，較上周下跌49元/噸。

【庫(kù)存方面】

表1：全國(guó)主要區(qū)域熱卷庫(kù)存變化(2018.9.12-2019.9.20）

從各區(qū)域的庫(kù)存數(shù)據(jù)看，庫(kù)存增幅最多的城市是華南，較上周增長(zhǎng)了4.1萬(wàn)噸；庫(kù)存下降最多的城市是東北地區(qū)，較上周下降1.8萬(wàn)噸。

【趨勢(shì)分析與建議】

本周市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)大幅向下的走勢(shì)，市場(chǎng)整個(gè)基本面相對(duì)悲觀，廠家壓力有明顯體現(xiàn)。商家近期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的想法體現(xiàn)的尤為明確，拋售意愿增加，謹(jǐn)慎意識(shí)提升，這對(duì)于10月份鋼廠訂單增加帶來(lái)影響。就此情形看，短期價(jià)格趨弱向下，供大于需的格局難以改變。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。