煤炭價格一跌再跌 煤企“八仙過海”謀轉型。

　　煤企轉型不易 神華并非成功樣本

　　轉型還是不轉，這是個問題；如何轉，轉向哪？更是個問題。2015年包括此前很長一段時間，這是眾多煤炭企業(yè)最大的糾結，仍未破題。

　　近年多個煤企的轉型嘗試，《中國經(jīng)營報》記者發(fā)現(xiàn)，所謂的轉型大多是圍繞主業(yè)做產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，如電力、煤化工、建材、鋁業(yè)等等。實際上，轉型的多元化道路并不僅于此，煤企對于物流、營銷、現(xiàn)代服務、建筑、有色金屬乃至裝備制造亦有涉足，甚至有的煤企已張開臂膀去試著擁抱互聯(lián)網(wǎng)。

　　然而，現(xiàn)實殘酷，煤企轉型聽上去很美，走起來卻異常艱難。嚴格來說，煤企轉型至今尚未找到成熟思路與成功經(jīng)驗。

　　行業(yè)龍頭中國神華的煤電油運一體發(fā)展雖然較為典型，但由于神華的很多先天優(yōu)勢其他煤企并不具備，業(yè)內(nèi)人士認為很難說神華是轉型成功的樣本。而且，據(jù)媒體報道，神華提出以煤炭清潔化為核心的轉型戰(zhàn)略，也陷入清潔煤炭前景不被看好、又不可能全面轉向新能源的兩難處境。

　　謀求轉型各有辦法

　　2015年以來，國內(nèi)煤炭經(jīng)濟運行形勢更加嚴峻，在需求下滑和產(chǎn)能過剩雙重影響下，煤炭價格跌至近十年來的谷底。而在經(jīng)濟結構的不斷優(yōu)化升級、環(huán)保持續(xù)加壓，以及國內(nèi)對于煤炭需求的進一步減弱的背景下，謀求轉型發(fā)展都是煤企不得不正視的緊迫課題。

　　早在“十二五”規(guī)劃當中，煤炭行業(yè)就已提出煤企未來發(fā)展將是煤電油運為一體的大型能源集團，這可以算成一種綜合發(fā)展或者轉型的愿景。

　　能夠實現(xiàn)煤電油運一體化的能源企業(yè)，除神華之外別無分號。截至目前，神華已成為以煤為基礎，電力、鐵路、港口、航運、煤制油與煤化工為一體，產(chǎn)運銷一條龍經(jīng)營的特大型能源企業(yè)，是我國規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界上最大的煤炭經(jīng)銷商。

　　然而，其他煤炭企業(yè)的一體化轉型卻并沒有神華那樣順風順水。

　　“國家曾經(jīng)提出要重點走煤電聯(lián)營的路子，開設電廠的項目多以煤礦為主導批建，很多煤電一體的嘗試，夭折在經(jīng)營者對市場的短視。”一位上市公司高管表示，但在煤炭行業(yè)的“黃金十年”當中，因煤炭較電廠有更快更高的利潤，很多建有電廠的煤炭企業(yè)紛紛把電力項目轉讓出去，以盤活資金去買更多的煤炭資源。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會有關人士表示，煤炭行情變差，當年大把花錢拿來的煤炭資源成了夾生飯，不論是吃下去，還是吐出來，企業(yè)都是“如鯁在喉”。

　　或主動或被動，煤炭企業(yè)謀求轉型各有思路，但哪條路更能長效尚未可知。梳理幾家涉煤企業(yè)發(fā)現(xiàn)，他們在轉型之路上已經(jīng)邁開了步伐。

　　寶泰隆2015年通過技術引進投資100噸/年石墨烯工業(yè)化生產(chǎn)項目，項目預計總投資1.8億元，預計年利潤總額2.54億元。分析師表示，從傳統(tǒng)煤焦化到新材料轉型的預期強烈，公司市值空間可觀。

　　開灤股份提出了要全面落實“以煤為基、以焦為輔、以化為主”的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進了聚甲醛、己二酸、甲醇燃料、焦油加工等煤化工項目的建設進度，深化公司產(chǎn)業(yè)結構調整，加快向新能源、新材料領域延伸的步伐。

　　兗州煤業(yè)則著力打造“管理網(wǎng)格化、業(yè)務精細化、運作歸口化”的大物流貿(mào)易格局，將兗煤營銷分成煤炭營銷、貿(mào)易業(yè)務、物流倉儲三大板塊。

　　而在“互聯(lián)網(wǎng)+”的大風下，不少煤企也開始嘗試擁抱互聯(lián)網(wǎng)。

　　山煤國際2015年年初即表示要“快速搭建煤炭貿(mào)易電商平臺”。4月1日，兗州煤業(yè)煤炭營銷效益數(shù)學模型正式上線運行。4月底，安源煤業(yè)(5.840,-0.08,-1.35%)旗下的江西省煤炭交易中心推出“煤炭交易及互聯(lián)網(wǎng)+金融平臺”，成為首家專業(yè)化煤炭電商平臺，5月20日，天津市濱海新區(qū)貫成商貿(mào)有限公司委托受托焦炭業(yè)務正式上線。

　　“黃金十年”帶來的雄厚資本，導致了更多非理性的兼并重組和盲目的多元化發(fā)展，這些曾被穿上“轉型”外衣的大動作，至今難以消化，拖累主業(yè)令企業(yè)嘗到苦果。

　　比較典型的是河南能源化工集團（以下簡稱“河南能化集團”）。2008年12月，河南能化集團的前身河南煤化集團，系由永煤集團、焦煤集團、鶴煤集團、中原大化集團、河南煤氣集團等5家企業(yè)戰(zhàn)略重組，成為一家集煤炭、化工、有色金屬、裝備制造、物流貿(mào)易、建筑礦建、現(xiàn)代服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)相關多元發(fā)展的國有獨資公司。在向物流、建筑、服務業(yè)等產(chǎn)業(yè)轉移的同時，向化工、有色金屬等上下游拓展產(chǎn)業(yè)鏈。

　　而到了2013年，媒體已經(jīng)開始探討其陷入虧損泥淖不能自拔的狀況。

　　據(jù)《第一財經(jīng)日報》報道，到2013年，河南省重點煤業(yè)集團非煤板塊中除物流貿(mào)易板塊略有盈余外，其他的如化工、有色等板塊都是虧損大戶，嚴重拖累了煤炭主業(yè)。

　　河南能化集團當時是華中地區(qū)最大的甲醇生產(chǎn)企業(yè)、國內(nèi)最大的高性能碳纖維生產(chǎn)基地、全球最大的煤制乙二醇生產(chǎn)基地。不過，直到2015年，甲醇市場仍處于跌跌不休的狀態(tài)。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，多數(shù)煤炭企業(yè)發(fā)展了龐大的低效的物流貿(mào)易業(yè)務。但貿(mào)易業(yè)務的毛利率大多只有1%左右，凈利潤更加微乎其微。而近年來受政策支持的風能、光伏、核電等新能源領域，煤炭企業(yè)卻很少涉足。

　　“煤炭企業(yè)的轉型不是茫然無措、有心無力，就是左沖右突、盲人摸象，抑或是嘗試摸索、步履維艱。”前述上市公司高管如是描述。

　　神華轉型戰(zhàn)略陷兩難處境

　　“嚴格意義上講，現(xiàn)在不存在特別成熟的思路或者經(jīng)驗。”中央財經(jīng)大學中國煤炭經(jīng)濟研究院煤炭上市公司研究中心主任邢雷告訴記者，盡管偶有亮點，但應為個性而無共性，并不具備普遍意義。

　　霍煤集團即為轉型的亮點。該集團找到一條用煤礦廢棄的低熱值煤和煤矸石發(fā)電，用低成本電煉鋁，再用鋁制成鋁制品的新路，實現(xiàn)了倍增效益。

　　“即便是行業(yè)龍頭神華，也非成功樣本。”邢雷表示，神華煤電油運一體發(fā)展的較為典型，但神華的很多先天條件以及資源配置，是其他煤炭企業(yè)不具備的，因此很難說是成功經(jīng)驗。

　　雖然在行業(yè)不景氣的背景下，行業(yè)領袖神華圍繞轉型動作不斷，但是業(yè)內(nèi)并不看好其未來前景。

　　據(jù)《北京商報》報道，神華發(fā)布半年報顯示，上半年銷售、利潤均出現(xiàn)大幅下滑，而煤炭業(yè)務持續(xù)萎縮，發(fā)電收益占比首次超過煤炭。面對行業(yè)寒冬，雖然神華已經(jīng)提出以煤炭清潔化為核心的“建設世界一流的清潔能源供應商”轉型戰(zhàn)略，但卻面臨著清潔煤炭前景不被看好、又不可能全面轉向新能源的兩難處境。

　　廈門大學能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強指出，神華把自己定位成清潔能源供應商是有問題的，神華的清潔能源并不是光伏、風電等沒有環(huán)境污染的能源，而是將煤炭清潔化。煤炭作為一個傳統(tǒng)能源，本身是不清潔的，雖然清潔化是煤炭未來的發(fā)展趨勢，短期內(nèi)很難有大的扭轉。

　　“清潔煤炭短期內(nèi)不僅僅不會給神華帶來業(yè)績的提升，還有可能進一步增加投資成本、影響企業(yè)現(xiàn)金流。”一家新能源公司負責人表示，神華目前強調的綠色開采、超低排放發(fā)電機組、煤化工這些清潔煤炭措施都需要巨額的資金投入。

　　邢雷認為，神華作為煤炭巨頭，不可能像一般的中小煤炭企業(yè)，完全投入到光伏、風電等新能源領域，畢竟它的礦產(chǎn)、鐵路、港口、發(fā)電都是以煤為中心，貿(mào)然進入新能源領域，風險太大，而且沒有優(yōu)勢。

　　大力發(fā)展風電、太陽能發(fā)電等新能源和可再生能源，也是神華的愿望，但在神華2015半年報中并沒有看到有關風電、太陽能發(fā)電相關的具體數(shù)據(jù)披露。目前神華雖然有一些風電項目，但是在整體的發(fā)電占比中還非常低。

　　在林伯強看來，目前神華轉型面臨著兩難，一方面作為一個能源企業(yè)，神華不可能全面轉向新能源，既不占市場先機，也沒有技術優(yōu)勢，貿(mào)然進入風險很大；另一方面，神華的清潔能源供應商戰(zhàn)略困難重重，短期內(nèi)對業(yè)績難有提升。

　　轉型不易且慢動手

　　盡管轉型升級講了很多年，煤炭企業(yè)也發(fā)展了許多的非煤業(yè)務，但這些業(yè)務多數(shù)并沒有給企業(yè)帶來相應的回報，而是始終依靠煤炭業(yè)務帶來的利潤在補貼。在煤炭業(yè)務陷入虧損之后，非煤業(yè)務發(fā)展也會更加艱難。

　　“煤炭企業(yè)轉型是很困難的，作為基礎性能源企業(yè)，不可能完全轉型成其他行業(yè)企業(yè)。”邢雷表示。

　　目前煤電油運多方面發(fā)展也面臨較多政策性困難，而在較為困難的資金條件下，其轉型更加困難。如發(fā)展電力成本較高，且政策門檻不低，發(fā)展煤制油等現(xiàn)代煤化工，又面臨環(huán)境資金等條件的制約，發(fā)展運輸則面臨著資金、政策等方面的制約。

　　邢雷認為，企業(yè)不應盲目轉型，目前很多行業(yè)產(chǎn)能都已過剩，或技術、環(huán)境、政策、資金等方面制約較大，如果盲目轉型，很可能帶來新的負擔。如果條件確實較好，市場前景較為明朗，資金較為充裕，技術比較成熟，那么可以選擇適當?shù)姆较蚣芯Πl(fā)展，但切勿求大、求全。

　　這種觀點得到前述上市公司高管的認同，“煤炭企業(yè)發(fā)展只能依賴于煤炭，脫離煤炭主業(yè)，轉向一個并不了解，并不熟悉的行業(yè)，其失敗的可能性很大。因此，除非有絕對把握，煤炭企業(yè)絕不能盲目轉向一個不熟悉，不了解，前景不明朗的行業(yè)。”該高管表示，企業(yè)發(fā)展非煤產(chǎn)業(yè)，應立足于自身特點，因地制宜，審慎發(fā)展。

　　中國煤炭工業(yè)協(xié)會潔凈煤技術委員會委員，神華煤制油化工公司北京研究院原副院長杜銘華就曾發(fā)出提醒，對技術路線和產(chǎn)品方向的轉型要慎重選擇。比如，煤制氣和煤制油、煤制烯烴是有差別的，同樣的發(fā)熱量，煤制氣價格只有油價的三分之一甚至四分之一，對這種技術經(jīng)濟效益不是很好，市場容量有限、競爭激烈，或者產(chǎn)能已經(jīng)過剩的產(chǎn)業(yè)，企業(yè)需要慎重考慮。

　　諸多專業(yè)人士認為，煤企轉型，必須十分謹慎，一定要根據(jù)自身特點和能力，選準轉型方向，一定要做好市場需求、技術儲備、人才培養(yǎng)、銷售網(wǎng)絡等方面的準備工作，絕不可盲目轉型，以免轉型不成反拖累主業(yè)，造成更大的困難。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。