近期，環(huán)渤海港口市場煤價格以穩(wěn)為主，有利和不利因素交織在一起，且勢均力敵；預計三月底到四月份，港口市場煤價格保持穩(wěn)定，不會出現(xiàn)大幅上漲和暴跌現(xiàn)象。

當前，煤市看好，對煤價產生支撐的有利因素有以下幾點：

1.三月份以來，沿海六大電廠日耗保持在65-68萬噸之間的中位偏高水平，下游拉煤船舶仍保持一定數(shù)量，尤其華東地區(qū)中小用戶拉運積極性提高。

2.大秦線檢修之前，電廠積極搶運。在運煤通道增加的情況下，大秦線檢修對煤市的影響減弱，但檢修開始后，秦港存煤會出現(xiàn)持續(xù)回落，港口優(yōu)質資源緊張。因此，部分用戶需要趕在檢修開始之前拉運煤炭。此外，大秦線檢修期間，環(huán)渤海港口船等貨現(xiàn)象出現(xiàn)，水泥行業(yè)用煤將出現(xiàn)緊張，對市場煤價格仍有支撐。

3.工業(yè)用電恢復很快。盡管天氣已經轉暖，民用電負荷下降，但工業(yè)用電恢復的很快，帶動電廠日耗增加；近日，浙能電廠日耗升至15萬噸的高位，顯示了我國華東地區(qū)經濟增長正在向高質量發(fā)展，進一步拉動了對能源需求的增加。

不利于煤市轉好，促使煤價下跌壓力加大的因素有以下幾點：

1.盡管當前電廠日耗保持中高位水平，但用煤淡季即將來到，部分電廠將對所轄機組進行檢修，影響耗煤量。

2.民用電負荷減弱。取暖季節(jié)過后，北方地區(qū)火電壓力減輕，電廠耗煤量將出現(xiàn)減少，電廠負荷將主要依賴工業(yè)用電。此外，春季到來，水電緩慢恢復，“西電東送”數(shù)量增加，火電壓力有所減輕。

        對煤市利好和不利的因素交織在一起，但利好因素依然會占主導。預計三月底和四月份，電廠日耗不會出現(xiàn)大幅回落，沿海六大電廠日耗會保持在60-65萬噸之間波動，加之水泥、建材等行業(yè)復工復產，需求卡看好；值得注意的事，澳洲煤、印尼煤通關時間延長，國內煤炭采購數(shù)量相對增加。

        當前，煤礦生產和貿易商發(fā)運成本不低，港口煤價一旦持續(xù)下跌，就會出現(xiàn)煤價倒掛；造成貿易商保持觀望，發(fā)運量減少。如果此時，下游需求突然回暖，港口煤價會很快回到上漲軌道；因此，發(fā)運成本也在一定程度上支撐了港口煤價。在這種情況下，三月底和四月份，煤價仍會保持W式波動，預計發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格會保持在600-630元/噸之間波動，大幅上漲和暴跌的可能性都不會出現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。