行情回顧：

周五（12月28日）國(guó)債期貨大幅走高。10年期國(guó)債期貨主力T1903上漲0.45%，收?qǐng)?bào)97.735元，加倉(cāng)948手，成交37916手；5年期國(guó)債期貨主力TF1903上漲0.26%，收?qǐng)?bào)99.400元，加倉(cāng)364手，成交5488手；2年期國(guó)債期貨主力TS1903上漲0.09%，收?qǐng)?bào)100.250，加倉(cāng)31手，成交109手。

觀點(diǎn)：

昨日央行四季度例會(huì)不再提結(jié)構(gòu)性去杠桿，暗示去杠桿工作已經(jīng)進(jìn)入尾聲，符合貨幣政策寬松導(dǎo)向，今日央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行了2500億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有300億元逆回購(gòu)到期，凈投放2200億元，創(chuàng)逾五個(gè)月新高，對(duì)國(guó)債期貨形成利好。同時(shí)，A股弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍較為濃厚。我們?nèi)匀粓?jiān)持國(guó)債期貨長(zhǎng)期牛市的觀點(diǎn)不變，理由為：貨幣政策導(dǎo)向?qū)捤桑恢忻蕾Q(mào)易摩擦不會(huì)很快結(jié)束，90天期并不樂(lè)觀；相對(duì)于地方債、信用債，國(guó)債投資價(jià)值相對(duì)上升；政府債發(fā)行高峰已過(guò)，供給相對(duì)有限；A股市場(chǎng)底還未形成，近期回報(bào)率不佳。建議多單繼續(xù)持有國(guó)債期貨T1903，逢低加倉(cāng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。