2019年春節(jié)前，鄭棉維持震蕩筑底可能性較大，下方面臨著生產(chǎn)成本支撐，且一些紡企剛需補(bǔ)庫、逢低適量買入，下方空間預(yù)計(jì)已不大。年后需關(guān)注政策面動(dòng)態(tài)，可能會(huì)出現(xiàn)“小陽春”行情，但在全球種植面積增長的預(yù)期下，預(yù)計(jì)上半年上漲的空間仍將有限。

為進(jìn)一步了解我國棉紡織企業(yè)狀況及對(duì)未來的預(yù)期和應(yīng)對(duì)策略，我們近期參加了“山東棉紡行業(yè)調(diào)研”活動(dòng)，通過調(diào)研了解以下幾方面情況：

一是紡企深陷經(jīng)營困境。紡織企業(yè)設(shè)備耗電量大，而電費(fèi)普遍較高，目前山東紡企電費(fèi)多在0.64-0.67元/度，遠(yuǎn)高于新疆及周邊東南亞國家；用工成本較高，工資普遍在3000元/月以上（不含社保），人員流動(dòng)性較大，人難招；企業(yè)資金壓力大，銀行對(duì)中小民企的貸款收緊；市場環(huán)境惡化，需求下滑。受各方面影響，紡企生存深陷困境。

二是產(chǎn)業(yè)加速轉(zhuǎn)移。外需訂單正加速向外（東南亞）轉(zhuǎn)移，中國紡織產(chǎn)能近年來逐步向越南、柬埔寨等東南亞轉(zhuǎn)移，現(xiàn)在非洲也成為中國紡織業(yè)重點(diǎn)關(guān)注的地區(qū)。

三是紡織企業(yè)設(shè)備智能化、自動(dòng)化水平提高。大中型企業(yè)對(duì)設(shè)備升級(jí)投入較大，生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量均有較大程度提升，整個(gè)車間都看不到幾個(gè)人。而且政府在設(shè)備的升級(jí)方面，也給予一定的補(bǔ)貼。

四是紡織企業(yè)普遍利潤薄弱，各環(huán)節(jié)中，印染環(huán)節(jié)利潤最好，但受環(huán)保治理最嚴(yán)，產(chǎn)能受限，而織布環(huán)節(jié)因門檻較低、產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，利潤最低，紡紗環(huán)節(jié)相對(duì)稍好一點(diǎn)?，F(xiàn)在做傳統(tǒng)的中低支純棉紗線基本也沒多大技術(shù)含量了，而且還受到東南亞和新疆紗的沖擊，行業(yè)利潤低，內(nèi)部管理不好就容易虧錢，做差異化的品種利潤要好一些，附加值要高一些。

五是紡企下游訂單不足，產(chǎn)品庫存高企。今年尤其是8月份以來，下游訂單下滑，企業(yè)紗布庫存累積，目前紗布庫存仍偏高，尤其坯布庫存壓力較大；紗線價(jià)格降幅大于上游棉花降幅，目前訂單仍不足，貿(mào)易商也不敢存貨，企業(yè)經(jīng)營壓力增大，停產(chǎn)限產(chǎn)較多，目前很多中小企業(yè)也在準(zhǔn)備放春節(jié)長假了。

六是企業(yè)棉花庫存狀況不一，部分企業(yè)存在補(bǔ)庫需求，但采購仍然謹(jǐn)慎。調(diào)研的企業(yè)中多的能用到2019年3月份，少的20多天，目前補(bǔ)庫仍保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。由于棉價(jià)持續(xù)下跌，此前購買的國儲(chǔ)棉競爭優(yōu)勢喪失，企業(yè)反映國儲(chǔ)棉出庫難、雜費(fèi)多，到廠成本不低。由于內(nèi)外棉價(jià)差縮小，進(jìn)口棉競爭力缺乏，企業(yè)使用配額采購進(jìn)口棉的積極性大降，配額也越來越不值錢了。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。