由于小微企業(yè)風(fēng)險相對較高，金融機(jī)構(gòu)為其服務(wù)往往動力不足。接受中國證券報記者采訪的專家表示，提升金融服務(wù)小微企業(yè)內(nèi)在動力的關(guān)鍵在于加強(qiáng)風(fēng)險防控，從根本上激勵和引導(dǎo)銀行業(yè)推進(jìn)小微企業(yè)金融服務(wù)。隨著前期政策效果逐步顯現(xiàn)，未來仍有可能繼續(xù)出臺定向降準(zhǔn)措施，為金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大小微企業(yè)信貸投放提供正向激勵。

引導(dǎo)專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)參與

“小微企業(yè)發(fā)展難在兩方面：一是由于自身實力弱和發(fā)展能力有限，經(jīng)營風(fēng)險較高。二是小微企業(yè)融資不足。”國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛坦言。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，小微企業(yè)往往缺乏金融機(jī)構(gòu)認(rèn)可的擔(dān)保物和抵押物，財務(wù)制度不健全也加劇了與商業(yè)銀行的信用信息不對稱。銀行審貸成本偏高，造成商業(yè)銀行特別是大中型商業(yè)銀行在為小微企業(yè)提供融資服務(wù)過程中難以達(dá)到互利互惠。

“需要激勵更多的銀行參與到對民營企業(yè)、小微企業(yè)的金融服務(wù)中，使商業(yè)銀行在競爭民企客戶、小微企業(yè)客戶的過程中主動提高服務(wù)質(zhì)量。由于小微企業(yè)貸款風(fēng)險較高，改善小微企業(yè)融資離不開政策的激勵和引導(dǎo)。”興業(yè)研究宏觀分析師郭于瑋認(rèn)為，一方面，可以通過定向降準(zhǔn)、再貸款、再貼現(xiàn)等手段為商業(yè)銀行發(fā)放小微貸款提供資金支持；另一方面，可以在小微企業(yè)貸款作為MLF抵押品時提供優(yōu)惠的折算率、鼓勵小微貸款資產(chǎn)證券化，提高小微貸款的流動性。

王青認(rèn)為，當(dāng)前可鼓勵部分民間金融機(jī)構(gòu)向?qū)I(yè)化小型銀行轉(zhuǎn)變。比如，可以發(fā)起或者參與建立小型村鎮(zhèn)銀行，定向服務(wù)本地小微企業(yè)。隨著更多專業(yè)化金融機(jī)構(gòu)參與市場競爭，解決小微企業(yè)融資難、融資貴問題的市場內(nèi)生動力就會顯著加強(qiáng)。

從金融機(jī)構(gòu)自身看，曾剛表示：“小微企業(yè)發(fā)展是一件中長期的事，收益也需要看長期，但目前很多金融機(jī)構(gòu)的激勵機(jī)制較為短期，更多考慮的是與當(dāng)期業(yè)績貢獻(xiàn)掛鉤。未來若要建立銀行和企業(yè)間長期關(guān)系，在績效考核上需立足長遠(yuǎn)，適度降低對短期財務(wù)指標(biāo)的過度關(guān)注，為穩(wěn)健增長類指標(biāo)賦予更多權(quán)重。”

不斷提高風(fēng)險識別能力

在金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)服務(wù)的同時，也需做好風(fēng)險防控，不斷提高風(fēng)險識別能力。

在小微企業(yè)抗風(fēng)險能力弱、平均壽命短的客觀情況下，在交通銀行金融研究中心高級研究員趙亞蕊看來，商業(yè)銀行應(yīng)及時更新小微風(fēng)控理念，借助大數(shù)據(jù)和金融科技手段，加強(qiáng)小微企業(yè)風(fēng)控能力，建立市場化的、風(fēng)險與收益相匹配的商業(yè)可持續(xù)模式。

具體來看，趙亞蕊指出，一是要加強(qiáng)數(shù)據(jù)支撐。數(shù)據(jù)是支撐風(fēng)控能力提高的核心要素，商業(yè)銀行在成立專門數(shù)據(jù)管理部門的基礎(chǔ)上，著力打通內(nèi)部數(shù)據(jù)，并積極拓展電商、運(yùn)營商、公共服務(wù)等外部數(shù)據(jù)。

二是要加強(qiáng)科技運(yùn)用。對小微客戶進(jìn)行精準(zhǔn)風(fēng)控和營銷的前提除了數(shù)據(jù)，還要有強(qiáng)大的科技平臺支撐。只有有了完善的科技平臺，才能借助大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，對目標(biāo)客戶、潛在客戶、正式客戶、邊緣客戶、流失客戶進(jìn)行分類分層分級，加強(qiáng)風(fēng)控管理等精細(xì)化管理工作。

“小微企業(yè)生命周期短、風(fēng)險溢價高，因此除了表內(nèi)信貸，還需要發(fā)展多元化的、適合于小微企業(yè)的融資模式。”郭于瑋舉例稱，美國中小企業(yè)管理局出資支持市場主體設(shè)立政府引導(dǎo)投資公司，為小型企業(yè)提供股權(quán)或長期限債權(quán)融資。在出資過程中，美國中小企業(yè)管理局可以對投資企業(yè)規(guī)模、行業(yè)等進(jìn)行引導(dǎo)。

從覆蓋風(fēng)險角度看，曾剛表示，按照商業(yè)化原理，金融機(jī)構(gòu)需用利率覆蓋風(fēng)險，這意味著融資成本會非常高，可能超出小微企業(yè)承受幅度。因此，必須要有財政資金介入，不追求回報，用這些資金幫助分散小微企業(yè)風(fēng)險。如此，可以在降低商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險的同時，有效地降低實際融資成本。另外，商業(yè)性或政策性等保險機(jī)制的引入，也是分散風(fēng)險的方法之一。

值得注意的是，趙亞蕊認(rèn)為，由于小微企業(yè)風(fēng)險更高，在同等情況下，不良資產(chǎn)暴露的概率更大，因此在不良資產(chǎn)處置方面應(yīng)當(dāng)有一定的優(yōu)惠政策，比如資本占用、撥備提取及在不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓重組方面可以考慮出臺一些優(yōu)惠政策。

料還有定向降準(zhǔn)措施

央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會等五部委日前印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)金融服務(wù)的意見》明確，將加大對小微企業(yè)的金融支持力度。此前，央行也和全國工商聯(lián)聯(lián)合召開民營企業(yè)和小微企業(yè)金融服務(wù)座談會等。這些都意味著，服務(wù)小微企業(yè)需要貨幣政策、財政政策、監(jiān)管政策等“幾家抬”，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)的積極性，暢通政策傳導(dǎo)機(jī)制。

王青表示，前期定向降準(zhǔn)等措施帶來了充裕的市場流動性，但其支持小微企業(yè)融資的效果尚待進(jìn)一步釋放。當(dāng)前監(jiān)管層的工作重點之一是打通貨幣政策傳導(dǎo)路徑，引導(dǎo)“寬貨幣”向針對民營經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)的“寬信用”轉(zhuǎn)變。短期內(nèi)監(jiān)管層或?qū)⑼ㄟ^強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)績效考核與小微信貸投放掛鉤的機(jī)制，引導(dǎo)信貸流向；隨著前期政策效果逐步顯現(xiàn)，央行有可能繼續(xù)出臺定向降準(zhǔn)措施，為金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大小微企業(yè)信貸投放提供正向激勵。

“考慮到降準(zhǔn)一次性釋放的資金規(guī)模較大，為避免降準(zhǔn)對流動性的擾動，保持流動性合理充裕，央行更有可能以置換MLF的方式降低準(zhǔn)備金率。”郭于瑋稱。

曾剛強(qiáng)調(diào)，“未來一段時間貨幣政策的主線是結(jié)構(gòu)性而非總量的?？陀^上，小微企業(yè)融資匱乏的情況并未得到根本性轉(zhuǎn)變，未來疏導(dǎo)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是非常重要的著力點之一。但貨幣政策僅僅是服務(wù)小微企業(yè)中的一環(huán)，還需做好包括監(jiān)管政策、風(fēng)險分擔(dān)制度、業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、財稅政策等一系列工作，共同做好對小微企業(yè)的服務(wù)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。