周二，黃金價格較美國勞動節(jié)假期前下降了約10美元/盎司，再度痛失千二大關(guān)，跌幅超過了全球股市。在美元指數(shù)全線爆發(fā)下，白銀潰敗連連，日內(nèi)跌幅一度超過3%，觸及21個月低點14.16美元/盎司，經(jīng)歷了噩夢般的一天。在白銀價格走低的推動下，金銀比飆升至2008年金融危機以來的最高點84.5。而在過去的50年里，金銀比的平均值僅為55.5。

　　在2008年危機爆發(fā)時期，市場恐慌情緒達到空前的水平，通常用以對沖風(fēng)險的黃金和白銀與其他資產(chǎn)一同陷入困境。黃金在一個月內(nèi)的跌幅高達20%，比基礎(chǔ)金屬更具波動性的黃金礦業(yè)股更是銳減了一半的市值。白銀的跌勢更加慘烈，導(dǎo)致金銀比從50附近飆漲至80以上，這也意味著需要八十多盎司的白銀才能買入一盎司的黃金。不過，黃金多頭在接下來的幾年里卻賺得盆滿缽滿。

　　目前，美元居高不下，新興市場遭遇重挫，越來越多的國家面臨著無法償還的債務(wù)，外圍危機將再次成為核心。黃金、白銀的境遇也在復(fù)制2008年的那一幕，金銀比突破了2008年的水平后，金銀的價格還會繼續(xù)按著10年前的劇本上演嗎?

　　路透援引永豐貴金屬交易主管Peter Fung稱，新興市場的經(jīng)濟危機導(dǎo)致其本幣非常疲弱，并使美元受益，這將繼續(xù)給黃金構(gòu)成壓力。黃金應(yīng)該會密切跟蹤美元的走勢，而利率預(yù)期同樣會給黃金施壓。

　　但按照過往經(jīng)驗來看，金銀比升至80以上的水平后有很大概率會下跌，這可能預(yù)示著貴金屬市場已經(jīng)觸底。SMC Comtrade Ltd。商品研究助力副總裁Vandana Bharti表示，黃金和白銀應(yīng)該會在當(dāng)前的水平觸底反彈，因為印度的節(jié)日效應(yīng)會吸引實物買盤。路透數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計印度8月黃金進口量將較去年同期大漲116.5%至100噸。另外，沉悶的經(jīng)濟活動也會導(dǎo)致避險買盤。

　　DollarCollapse網(wǎng)站的分析師John Rubino認為，如果主要的幾個新興市場國家拖欠債務(wù)，一些歐美的大型銀行可能會因此被拖垮。但從歷史上看，自上世紀90年代以來，主要央行已經(jīng)采取了低利率、貸款擔(dān)保和最近一系列大規(guī)模購買金融資產(chǎn)等方式來應(yīng)對這種風(fēng)險。

　　因此，John Rubino建議投資者緊盯美聯(lián)儲，如果新興市場的危機愈演愈烈而導(dǎo)致美聯(lián)儲暫停加息計劃并重啟QE，那么金銀重演10年前暴跌后強勢反彈的一幕也是有可能的。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。