上周五，國(guó)務(wù)院總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院全體會(huì)議，并發(fā)表重要講話，其中提到要最大限度地減少政府對(duì)市場(chǎng)的直接干預(yù)，市場(chǎng)對(duì)此解讀為國(guó)家發(fā)改委對(duì)煤炭價(jià)格絕對(duì)管控將有所弱化，加之供應(yīng)緊張的預(yù)期，動(dòng)力煤價(jià)格上漲。
　　政策風(fēng)險(xiǎn)不可忽視
　　5月25日，國(guó)務(wù)院總理在國(guó)務(wù)院全體會(huì)議上提到，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，減少監(jiān)管的重復(fù)、煩苛和自由裁量權(quán)，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)環(huán)境，最大限度減少政府對(duì)市場(chǎng)資源的直接配置，最大限度減少對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)的直接干預(yù)。市場(chǎng)對(duì)此解讀為國(guó)家發(fā)改委對(duì)煤炭?jī)r(jià)格絕對(duì)管控將有所弱化，加之上周五國(guó)家發(fā)改委在召開(kāi)的煤電企業(yè)會(huì)議中，并未繼續(xù)出臺(tái)強(qiáng)制性穩(wěn)煤價(jià)措施，市場(chǎng)看漲情緒復(fù)蘇。
　　不過(guò)，煤炭作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要能源，政府肯定會(huì)重點(diǎn)關(guān)注，因此政策風(fēng)險(xiǎn)依然不可忽視。
　　產(chǎn)能仍受環(huán)保制約
　　雖然近期生態(tài)環(huán)境部下文《禁止環(huán)保“一刀切”工作意見(jiàn)》，試圖減輕環(huán)保因素對(duì)煤炭產(chǎn)能的制約，山西部分地區(qū)露天煤礦也在逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，但是，環(huán)保督查不可能全面放松，部分煤礦難以達(dá)到檢查標(biāo)準(zhǔn)，小煤礦生產(chǎn)積極性下降，環(huán)保對(duì)煤炭產(chǎn)能仍存在制約。
　　據(jù)了解，近日國(guó)家煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展煤礦超能力生產(chǎn)專項(xiàng)檢查工作的通知》，為嚴(yán)防煤礦超能力生產(chǎn)引發(fā)重特大事故，按照國(guó)家煤礦安監(jiān)局工作部署，近期對(duì)大同市、朔州市、榆林市、鄂爾多斯市等地區(qū)煤礦組織開(kāi)展煤礦超能力生產(chǎn)專項(xiàng)檢查，對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的超能力生產(chǎn)煤礦，將依法予以上限處罰，責(zé)令停產(chǎn)整頓，并通報(bào)曝光。這將對(duì)產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)形成一定影響，產(chǎn)地煤炭產(chǎn)能或進(jìn)一步縮減。
　　需求旺季即將到來(lái)
　　4月以來(lái)，電廠煤炭日耗持續(xù)高于往年同期水平，特別是5月中旬過(guò)后，電廠煤炭日耗超過(guò)75萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于去年同期60萬(wàn)噸的水平。煤炭日耗之所以持續(xù)維持高位，一方面，氣溫偏高，從中央氣象臺(tái)了解，近20天全國(guó)氣溫明顯較往年同期偏高，居民用電需求提前增加；另一方面，工業(yè)需求強(qiáng)勁，下游鋼鐵建材水泥等領(lǐng)域盈利增加，帶動(dòng)行業(yè)開(kāi)工率。中期而言，即將進(jìn)入夏季高溫期，居民用電需求將繼續(xù)增加，加之工業(yè)需求旺盛，高日耗不可避免，預(yù)計(jì)夏季電廠煤炭日耗將進(jìn)一步提升。
　　而電廠煤炭庫(kù)存近期有所下降，截至5月29日，電廠煤炭庫(kù)存1246.42萬(wàn)噸，較去年同期下滑43萬(wàn)噸，較近三年均值下滑56萬(wàn)噸。
　　總之，動(dòng)力煤1809合約價(jià)格連續(xù)兩個(gè)交易日上行，在供需形勢(shì)未明朗之前，中期走勢(shì)偏強(qiáng)。不過(guò)，由于政策風(fēng)險(xiǎn)依然存在，近期波動(dòng)幅度有所加劇。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。