期貨市場：美股齊跌市場風險偏好降溫，隔周倫錫跌2.41%；最新收盤報42840美元/噸，下跌1060美元，跌幅為2.41%，成交量為1181手，持倉量21370萬手；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫高位運行，尾盤收漲。主力合約滬錫2604收報345850元/噸，漲2560元，漲幅報0.75%。

倫敦金屬交易所（LME）3月20日倫錫庫存量8920噸，較前一交易日庫存量減少35噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線高開，主力月2604合約開盤報345980元/噸漲2690元/噸，9：10分滬錫主力2604合約報339480元/噸，下跌3810元，跌幅是1.11%，滬期錫低開低走，盤面維持弱勢震蕩下跌；美聯(lián)儲鷹派信號推動美元指數(shù)站穩(wěn) 100 關口，以美元計價的倫錫直接遭遇估值壓制；中東沖突推升油價暴漲，加劇市場對全球經(jīng)濟 "滯脹" 的擔憂，資金從工業(yè)金屬等風險資產(chǎn)大規(guī)模撤離。情緒與資金面，恐慌性拋售放大跌幅。錫價連續(xù)跌破關鍵支撐位后，引發(fā)程序化止損與多頭集中平倉，隔周滬錫持倉量持續(xù)下降，資金離場疊加空頭增倉，形成 "下跌 - 止損 - 再下跌" 的負向循環(huán)，恐慌情緒進一步放大跌幅。

供給寬松預期徹底落地，市場此前對錫供給端的緊平衡定價被全面推翻，緬甸錫礦復產(chǎn)超預期、印尼出口配額大幅增長、國內(nèi)冶煉廠開工率回升三大供給端利空集中釋放，供給端故事全面轉(zhuǎn)向，成為錫價下跌的基本面核心驅(qū)動。
需求端兌現(xiàn)不及預期，一季度為錫下游傳統(tǒng)消費淡季，全球半導體終端仍處于庫存消化周期，家電、光伏焊帶行業(yè)開工率持續(xù)低位，市場此前期待的旺季補庫需求遲遲未兌現(xiàn)，現(xiàn)貨成交持續(xù)冷清，買漲不買跌情緒濃厚，進一步放大了價格跌幅。
國內(nèi)冶煉端產(chǎn)能穩(wěn)步釋放，國內(nèi)冶煉廠原料短缺問題全面緩解，加工費小幅上調(diào)，冶煉開工率持續(xù)回升，精煉錫產(chǎn)量穩(wěn)步增長，受 3 月期貨交割影響，前期現(xiàn)貨流通偏緊格局徹底緩解，國內(nèi)供給端放量節(jié)奏持續(xù)加快。
低價觸發(fā)階段性補庫，隨著錫價大幅回調(diào)，下游焊料企業(yè)逢低采購意愿有所升溫，現(xiàn)貨成交活躍度較前期出現(xiàn)邊際回暖，但整體仍以短期剛需補庫為主，長期備貨需求尚未出現(xiàn)，難以逆轉(zhuǎn)需求端整體疲軟的格局。

今日錫價走勢預測
2026 年 3 月新周開啟，全球金融與金屬市場進入關鍵博弈期：美聯(lián)儲官員密集講話、中東地緣沖突與油價波動、全球 PMI 數(shù)據(jù)、國內(nèi)需求驗證、金屬庫存及 LME 資金動向、中國政策落地，成為本周六大核心變量，直接決定美元、美股與大宗商品走向。錫價延續(xù)震蕩下跌，核心在于美聯(lián)儲鷹派預期推高美元、緬甸 、印尼供給寬松疊加國內(nèi)冶煉放量、下游淡季需求疲軟、庫存持續(xù)累庫、市場看跌情緒形成負向循環(huán)，供需錯配與宏觀壓制共振，短期難改弱勢格局。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。