2026年春節(jié)假期期間，高鎳生鐵市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)休市窗口，現(xiàn)貨交投基本停滯，價(jià)格指數(shù)維持節(jié)前水平。然而，假期期間基本面暗流涌動(dòng)，三大核心變量已為節(jié)后走勢(shì)埋下伏筆：一、成本端：印尼礦政“靴子”落地，供應(yīng)緊縮格局進(jìn)一步固化假期期間，印尼能礦部正式明確2026年鎳礦RKAB配額總量控制在2.6-2.7億噸，較市場(chǎng)此前預(yù)期收縮超10%。更關(guān)鍵的是，某大型礦山配額被削減逾七成，且大K島主產(chǎn)區(qū)內(nèi)部分礦山MOMS系統(tǒng)審核仍未通過(guò)。二、供應(yīng)端：減產(chǎn)效應(yīng)節(jié)后集中顯性化假期期間，印尼部分鐵廠因鎳礦入爐品位持續(xù)下移（已普遍降至1.4%），實(shí)際生產(chǎn)效率折損加劇。1月印尼鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比大降9.31%的實(shí)質(zhì)影響，將在節(jié)后庫(kù)存消耗后充分暴露。2月排產(chǎn)預(yù)計(jì)仍有2-3%的環(huán)比降幅，且因原料補(bǔ)庫(kù)困難，減產(chǎn)并非主動(dòng)調(diào)節(jié)，而是資源瓶頸倒逼。這意味著節(jié)后市場(chǎng)將面臨“供應(yīng)增量彈性消失、庫(kù)存緩沖墊薄弱”的現(xiàn)實(shí)格局。三、需求端：弱現(xiàn)實(shí)已定價(jià)，補(bǔ)庫(kù)箭在弦上假期期間，不銹鋼廠2月減產(chǎn)利空情緒已被市場(chǎng)充分消化。節(jié)后無(wú)論終端訂單強(qiáng)弱，剛性補(bǔ)庫(kù)需求無(wú)法回避，這是打破節(jié)前成交冷清僵局的關(guān)鍵破局點(diǎn)。小結(jié)：春節(jié)假期期間，高鎳生鐵市場(chǎng)表面上風(fēng)平浪靜，實(shí)則是供應(yīng)緊縮邏輯持續(xù)強(qiáng)化、成本支撐底座不斷抬升、需求壓制因素即將觸底的“蓄勢(shì)期”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。