一、概述2026年春節(jié)期間，滬鎳處于休市狀態(tài)，國內鎳礦市場買賣雙方亦陸續(xù)放假，市場交投基本停滯。印尼方面，2月下半月鎳礦內貿基準價（HPM）隨LME鎳價小幅下調，但升水維持堅挺；菲律賓主產區(qū)仍處雨季，整體供應維持低位。18日印尼IMIP園區(qū)尾礦區(qū)發(fā)生滑坡事故，涉事區(qū)域運營暫停，但暫未對整體供應格局造成顯著影響。二、市場價格情況價格方面，節(jié)前國內鎳礦市場已逐步進入假期模式，工廠采購意愿低迷，市場成交寥寥。截至2月13日，Ni:1.3%鎳礦CIF 52美元/濕噸，Ni:1.5%鎳礦65-67美元/濕噸，Ni:1.8%鎳礦87美元/濕噸。春節(jié)期間，國內鎳企基本處于放假狀態(tài)，等待節(jié)后復工再做議價，主流品位鎳礦CIF價格平穩(wěn)運行。印尼方面，2月15日起實施第二期HPM基準價。根據測算，基于HMA（第二期）17670.31美元/噸，主要品位鎳礦基準價小幅下調約0.2-0.3美元/濕噸。其中Ni:1.5%基準價27.57美元/濕噸（跌0.16美元），Ni:1.6%基準價31.24美元/濕噸（跌0.18美元），Ni:1.8%基準價39.28美元/濕噸（跌0.23美元）。內貿升水方面，月內維持穩(wěn)定，未見調價。菲律賓方面，主產區(qū)蘇里高仍處雨季，出貨量維持低位。北部Zambales及南部Tawi-tawi地區(qū)雖有出貨，但國內市場已進入假期，暫無新的招標及成交消息。三、庫存情況據統計，截至2月12日，中國14港港口鎳礦庫存總量為1070.6萬濕噸。分來源看，菲律賓鎳礦1018.6萬濕噸，其他國家鎳礦52萬濕噸；分品位看，低鎳高鐵礦495.9萬濕噸，中高品位鎳礦574.7萬濕噸。春節(jié)期間港口到貨減少，下游消耗以廠內庫存為主，港口庫存保持平穩(wěn)。四、行業(yè)動態(tài)2月18日，印尼莫羅瓦利工業(yè)園（IMIP）內PT QMB新能源材料公司運營的尾礦區(qū)域發(fā)生山體滑坡，導致一名工人遇難，數臺重型設備被掩埋。事故發(fā)生后，涉事區(qū)域運營暫停，當地有關部門正進行調查。位于蘇拉威西島的IMIP園區(qū)為印尼最大鎳加工中心，QMB是由中資企業(yè)格林美主導的鎳鈷濕法項目。目前事故對園區(qū)整體生產及鎳礦供應尚未造成明顯影響。五、總結及展望據了解，國內鎳礦貿易商及下游工廠將于2月下旬陸續(xù)復工，市場交投將逐步恢復活躍。供應端，印尼已進入齋月（2月19日-3月20日），政府審批效率預計放緩，RKAB新配額審批及企業(yè)修訂申請均將延遲，一季度末緩沖期到期后部分企業(yè)或面臨階段性斷礦風險。菲律賓方面，蘇里高雨季預計持續(xù)至3月底，短期內供應難有明顯放量。節(jié)后市場需重點關注：印尼RKAB審批進度及齋月期間的實際作業(yè)情況、菲律賓礦山新一輪招標報價、以及國內鎳鐵廠復工后的采購意愿。考慮到下游鎳鐵廠利潤仍處虧損，高價接受度有限，預計節(jié)后鎳礦價格將以高位震蕩為主，博弈態(tài)勢持續(xù)。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。