在宏觀政策暖風(fēng)預(yù)期與產(chǎn)業(yè)鏈成本抬升共同作用下，管廠保持挺價(jià)心態(tài)，焊管價(jià)格止跌反彈，市場(chǎng)運(yùn)行氛圍轉(zhuǎn)強(qiáng)。截止至12日，304焊管主流成交較月初上調(diào)200元/噸至13000元/噸。在市場(chǎng)參與者抱有謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度的同時(shí)，基本面需求支撐依然薄弱的情況仍未改變，“強(qiáng)預(yù)期”與“弱現(xiàn)實(shí)”之間的博弈主導(dǎo)著行情走向。一、上漲動(dòng)因：預(yù)期與成本的雙重驅(qū)動(dòng)本次市場(chǎng)探漲，首先源于宏觀層面情緒的轉(zhuǎn)向。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議于12月10日至11日召開(kāi)，此前市場(chǎng)普遍預(yù)期將有更多旨在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、特別是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)政策措施出臺(tái)，這一樂(lè)觀預(yù)判為整個(gè)市場(chǎng)注入了信心。原料成本的剛性支撐作用凸顯，鎳鐵市場(chǎng)在經(jīng)歷前期超跌后，受鋼廠年底前補(bǔ)庫(kù)需求的支撐，報(bào)價(jià)小幅回暖至910元/鎳附近；鉻鐵市場(chǎng)受礦價(jià)上升、部分地區(qū)惡劣天氣原料運(yùn)輸延緩，鋼廠招標(biāo)采購(gòu)啟動(dòng)，市場(chǎng)現(xiàn)貨偏少等多方影響，供應(yīng)暫時(shí)趨緊，價(jià)格同步上行，故原料端的雙雙走強(qiáng)，直接墊高了不銹鋼卷板的生產(chǎn)成本。同時(shí)社會(huì)庫(kù)存連續(xù)數(shù)周下降，商家銷(xiāo)售壓力稍有緩解，主流鋼廠順勢(shì)調(diào)高盤(pán)價(jià)，最終傳導(dǎo)至焊管環(huán)節(jié)，形成了本輪自上而下的價(jià)格調(diào)整。二、周度焊管情況雖本周不銹鋼期貨盤(pán)面漲幅收窄，但市場(chǎng)看漲情緒未減，卷板現(xiàn)貨價(jià)格普遍上調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)焊管市場(chǎng)氛圍。無(wú)錫市場(chǎng)，受成本推動(dòng)及投機(jī)需求入場(chǎng)影響，管廠報(bào)價(jià)多有跟漲，且漲價(jià)后仍能吸引部分采購(gòu)訂單，成交表現(xiàn)尚可；溫州市場(chǎng)，在鉬鐵價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)支撐下，部分316管材報(bào)價(jià)調(diào)高，但總體受淡季限制，整體成交增量有限，價(jià)格的持續(xù)上漲缺乏終端實(shí)際需求的穩(wěn)固支撐。臨近周末，熱軋卷板價(jià)格出現(xiàn)回落，市場(chǎng)活躍度有所下降，觀望心態(tài)再起。預(yù)計(jì)后續(xù)不銹鋼焊管價(jià)格將以主穩(wěn)運(yùn)行為主。三、潛在制約：供應(yīng)壓力與需求難題盡管卷材及管材價(jià)格上漲，但制約其上漲空間與持續(xù)性的根本因素仍未改變。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2025年12月國(guó)內(nèi)43家不銹鋼廠排產(chǎn)323.73萬(wàn)噸，月環(huán)比減少7.42%，同比減少5.96%，其中：300系174.67萬(wàn)噸，月環(huán)比減少0.94%，同比減少5.89%。12月份不銹鋼生產(chǎn)雖有減產(chǎn)，但減量主要集中在200系與400系，而作為不銹鋼焊管主要原料的300系，減產(chǎn)力度相對(duì)有限。這意味著，卷板市場(chǎng)的供應(yīng)壓力依舊存在，貿(mào)易商降價(jià)銷(xiāo)貨可能性不減。更直接的制約來(lái)自需求側(cè)，往年北方客戶(hù)有“冬儲(chǔ)”的行為，由于今年春節(jié)時(shí)間較晚，終端客戶(hù)獲得了更長(zhǎng)的決策窗口，普遍不急于大規(guī)模采購(gòu)。目前市場(chǎng)對(duì)明年需求前景普遍保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，“冬儲(chǔ)”意愿顯著低于往年。這種“推遲采購(gòu)、壓縮規(guī)?！钡牟少?gòu)心態(tài)，或?qū)⒂绊懣傮w銷(xiāo)售情緒，倒逼價(jià)格回落。總結(jié)：短期內(nèi)原料價(jià)格仍是管材價(jià)格的主支撐力，據(jù)了解，調(diào)漲后焊管成交表現(xiàn)尚可，不排除現(xiàn)貨再次順勢(shì)上探的可能；但長(zhǎng)期來(lái)看，卷板供需矛盾、工程訂單的減少、冬儲(chǔ)可能存在的“推遲采購(gòu)、壓縮規(guī)?！钡葐?wèn)題，制約著管材價(jià)格上漲空間與持續(xù)性，后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注宏觀政策變化以及供需改善情況。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。