CCMN國際市場：今日倫鋁震蕩走強，LME三個月北京時間14：57報于2902美元/噸，較上一交易日結算價漲15美元/噸，漲幅0.54%。

國內期貨：今日滬鋁主力月2512合約高位走強，價格重心強勢沖破關鍵阻力位2.2萬；開盤價報21900元/噸，盤中最高22145元/噸，最低21860元/噸，昨日結算21765元/噸，尾盤收至22050元/噸，漲285元，漲幅1.31%；滬鋁主力月2512合約全天成交量295292手增加71494手，持倉量446659手增加26593手。

CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格21900-21940元/噸，漲250元，貼水45-貼水5，跌25元；廣東現(xiàn)貨21725-21775元/噸，漲220元，貼水175-貼水125，跌10元；上海地區(qū)21890-21930元/噸，漲250元，貼水55-貼水15，跌25元。

宏觀方面，美國總統(tǒng)特朗普周四簽署政府撥款法案，正式結束美國歷史上最長的政府停擺記錄。該法案獲眾議院222票贊成、209票反對通過，幾乎所有共和黨及部分民主黨議員投贊成票。美國經(jīng)濟經(jīng)歷長達六周行政停滯或顯著放緩，可能削弱消費和投資信心，迫使美聯(lián)儲在12月降息。CME FedWatch工具顯示，12月降息概率升至64%，市場風險偏好回暖，提振金屬需求前景，倫滬兩市鋁價受振高位走強。中國央行周二明確維持"適度寬松"貨幣政策，商務部將出臺更多舉措提振消費、擴大開放，預示國內金屬消費將進一步激發(fā)，利多鋁價。

基本面，國內電解鋁運行產(chǎn)能穩(wěn)定，海外供應干擾加劇供應缺口，預計明年海內外原鋁供需偏緊，這是近期鋁價高位的主要邏輯。國內鋁水比例窄幅下降，部分鋁廠增鑄錠量，鋁錠供應或有所增加。需求端韌性仍強，汽車、電力、人工智能及算力等板塊消費前景好；華中、華東接貨尚可，華南、山東部分地區(qū)鋁棒、鋁桿需求壓力增大，華南現(xiàn)貨貼水幅度擴大?，F(xiàn)貨市場交易氛圍回暖，持貨商挺價并擇機高價出貨，出貨量漸增施壓現(xiàn)貨升貼水。下游接貨商存在追漲備庫補貨舉動，帶動市場全天交易量上升，提振近兩日社會庫存出庫表現(xiàn)。

整體來看，國內供需平衡，海外電力緊張致供應擔憂仍存。盤面上資金加速流入，鋁價延續(xù)上行。

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