一、關(guān)稅懸而未決，企業(yè)接單趨謹(jǐn)慎近期中美爭端不斷，關(guān)稅摩擦再度沖擊市場。10月11日，美國總統(tǒng)特朗普聲稱將于11月1日起對中國商品額外征收100%關(guān)稅。后其表態(tài)緩和，暗示并不會實施“大幅提高關(guān)稅”，市場預(yù)期陷入混亂，部分產(chǎn)品期貨盤面出現(xiàn)下跌。中美暫停實施24%的關(guān)稅90天協(xié)定將于11月11日到期，后續(xù)關(guān)稅政策仍待商榷。400系不銹鋼卷板及相關(guān)制品出口企業(yè)擔(dān)憂關(guān)稅政策落地后成本大幅上升，普遍采取謹(jǐn)慎策略。據(jù)市場反饋，目前出口訂單量級有限，部分企業(yè)以小批量訂單維持基本出口節(jié)奏為主，出口市場活躍度不佳。二、鉻市短期承壓，長期支撐仍存雙節(jié)結(jié)束后，鉻市場表現(xiàn)為短期承壓微跌、長期支撐仍存的態(tài)勢運行。鉻礦方面，下游已基本完成10月中下旬備貨，采購需求不足，詢盤環(huán)節(jié)壓價操作頻繁，部分貨多企業(yè)低價出貨，南非40-42%鉻精粉現(xiàn)貨價格跌0.3至56.25元/噸度，短期呈陰跌趨勢；長期來看，南非鉻錳礦出口征稅方案待確認(rèn)，政策落地后將推升采購成本，或影響后續(xù)鉻礦價格以及供應(yīng)情況。鉻鐵方面，礦價回落，疊加不銹鋼囤貨較多，出貨不及預(yù)期，市場跌價銷貨情緒蔓延，10月13日內(nèi)蒙高碳鉻鐵跌100至8500元/50基噸；長期來看，9-10月不銹鋼產(chǎn)量維持高位，據(jù)預(yù)計，10月鉻鐵需求仍多于供給，下游需求將繼續(xù)支撐鉻鐵價格。三、高排產(chǎn)遇高庫存，供需平衡面臨考驗10月不銹鋼產(chǎn)量將維持高位運行，市場消化壓力顯著加大。據(jù)統(tǒng)計顯示，預(yù)計10月不銹鋼粗鋼排產(chǎn)344.72萬噸，月環(huán)比增加0.6%，其中400系62.93萬噸，增幅0.69%。細(xì)分來看，西北鋼廠在9月中下旬完成檢修并恢復(fù)生產(chǎn)，400系冷軋排產(chǎn)將增長12.75%至30.16萬噸，而熱軋微降0.16%至40.47萬噸。雙節(jié)后社會庫存壓力進(jìn)一步增加。假期期間市場連休6-7天，10月銷售時長縮短，而停市期間到貨量持續(xù)累積，節(jié)后全國不銹鋼庫存累計增庫7.7萬噸，其中400系增庫2.7萬噸，且熱軋庫存增量顯著高于冷軋。高排產(chǎn)與高庫存的雙重壓力下，400系不銹鋼市場消化能力備受考驗，供需平衡面臨挑戰(zhàn)?？偨Y(jié)：10月400系不銹鋼在宏觀擾動與供需博弈的雙重影響下，價格震蕩運行：430冷軋卷板多數(shù)下調(diào)50-100元/噸，430熱軋卷板報價持平，420熱軋卷板受鋼廠盤價補漲帶動上漲50元/噸，而商家實際僅上調(diào)50元/噸。值得注意的是，盡管價格有50-100元/噸的波動，但調(diào)價對成交的刺激作用有限。出口端受關(guān)稅不確定性制約，企業(yè)接單謹(jǐn)慎；內(nèi)銷市場以剛需補貨為主，下游壓價情緒濃厚。后續(xù)需關(guān)注中美關(guān)稅談判走向、南非鉻礦征稅落地情況、新一輪鋼廠鋼招價格以及即將在10月20日至23日召開的二十屆四中全會相關(guān)信息。

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