不銹鋼夜盤弱勢震蕩運(yùn)行，收跌1.63%至12680元/噸，市場穩(wěn)價心態(tài)松動，部分商戶視單量議價出貨。隨著金九來臨，不銹鋼行情能否繼續(xù)堅(jiān)挺？一、原料價格偏強(qiáng)，成本支撐堅(jiān)挺據(jù)調(diào)研了解，9月5日，印尼某鎳鐵廠高鎳生鐵成交價960元/鎳（艙底含稅），成交量5000噸，交期9月。近期鎳鐵整體報價較為堅(jiān)挺，主流報價集中在950-960元/鎳（艙底含稅），鎳鐵價格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。受原料價格堅(jiān)挺影響，不銹鋼生產(chǎn)成本上升，鋼廠利潤空間收窄。根據(jù)即期成本&利潤模型，截止9月4日，304冷軋外購高鎳鐵工藝冶煉成本13114元/噸，利潤率0.27%。201冷軋一體化工藝成本8218元/噸，利潤率-2.04%，430冷軋成本7590元/噸，利潤率-4.08%。二、粗鋼排產(chǎn)預(yù)計增加，社庫兩連降據(jù)統(tǒng)計，8月預(yù)估產(chǎn)量327.95萬噸，月環(huán)比增加2.14%，同比減少2.37%，主要以300系排產(chǎn)增加為主。9月排產(chǎn)340.21萬噸，月環(huán)比增加3.74%；其中200系103.5萬噸，月環(huán)比增加6.26%，300系178.01萬噸，月環(huán)比增加1.62%， 社會庫存方面，截止到2025年9月5日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存105.36萬噸，周環(huán)比下降2.71%，臨近月底，現(xiàn)貨價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，貿(mào)易商積極出貨，刺激部分下游商戶需求釋放，庫存消化速度稍加快。三、周內(nèi)現(xiàn)貨價格震蕩運(yùn)行，下游多持觀望心態(tài)周初青山盤價堅(jiān)挺，市場信心有所提振，現(xiàn)貨價格小幅上探，下游管廠多有按需采買補(bǔ)庫，成交氛圍好轉(zhuǎn)。但隨著不銹鋼期貨盤面回落，市場觀望情緒漸起，下游采買愈發(fā)謹(jǐn)慎，詢單氛圍轉(zhuǎn)冷。截止至9月5日，304金海12350元/噸，跌50元/噸；201金海6550元/噸，跌50元/噸。據(jù)管廠反饋，9月屬于傳統(tǒng)旺季，但目前下游采買節(jié)奏仍偏緩慢，資源消化速度有限，因此管廠備貨意愿不高，整體需求暫未見明顯改善。綜上所述，隨著“金九”臨近，原料端價格堅(jiān)挺，不銹鋼成本支撐走強(qiáng)，但目前下游旺季需求兌現(xiàn)不及預(yù)期，月初價格上漲多受宏觀因素驅(qū)動，短期來看，現(xiàn)貨價格或?qū)^(qū)間震蕩運(yùn)行；后續(xù)仍需關(guān)注原料端價格的走勢及實(shí)際需求兌現(xiàn)情況。

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