2025年上半年，不銹鋼市場呈現先揚后抑的走勢（以無錫市場304冷軋宏旺為例）。年初受宏觀政策與成本支撐影響價格震蕩上行，3月達到年內高點，但二季度因需求疲軟、庫存高位及原料成本下移，價格持續(xù)回落。以下從價格、供需、成本等展開分析。?【成本、需求與庫存面】原料下行擠壓支撐，鎳鐵成交價下跌走勢，鉻鐵6月鋼招價持平但零售價下跌，不銹鋼成本支撐減弱。出口韌性猶存：1-5月累計出口211萬噸，同比增10.4%，但5月單月出口43.63萬噸，環(huán)比降2.6%。社會庫存高企：6月底全國不銹鋼社會庫存115.44萬噸（300系占68.5萬噸），雖環(huán)比微降0.3萬噸，仍處歷史高位。?【未來展望】目前在淡季需求疲軟期——終端采購以剛需為主，制造業(yè)訂單未見明顯回暖。6月300系排產環(huán)比增1萬噸疊加庫存消化緩慢，供強需弱格局未改；400系6月排產環(huán)比降10萬噸，若虧損擴大或觸發(fā)更多減產，行業(yè)亟需自律與創(chuàng)新破局。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。