英國(guó)央行面臨價(jià)格壓力挑戰(zhàn)，①英國(guó)服務(wù)CPI目前處于5%，略高于英國(guó)央行4.9%的預(yù)測(cè)，這一數(shù)據(jù)對(duì)英國(guó)央行來(lái)說(shuō)是一個(gè)持續(xù)的價(jià)格壓力問(wèn)題。②最新數(shù)據(jù)顯示，私營(yíng)部門(mén)的工資增長(zhǎng)率回升至5.4%，這進(jìn)一步加劇了英國(guó)利率的鷹派重新定價(jià)。③通過(guò)觀察3個(gè)月期SONIA期貨，2024年12月至2025年的利差顯示市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年將有50個(gè)基點(diǎn)的寬松——即兩次降息，這通常標(biāo)志著定價(jià)的下限。④這表明市場(chǎng)定價(jià)已經(jīng)達(dá)到了鷹派的頂峰，即所謂的“峰值鷹派”。⑤盡管通脹壓力保持在較高水平，但市場(chǎng)從兩次降息轉(zhuǎn)變?yōu)榱憬迪⒌碾y度可能大于從兩次降息轉(zhuǎn)變?yōu)樗拇谓迪?。⑥英?guó)央行對(duì)逐步寬松的解釋是明年大約100個(gè)基點(diǎn)的降息，但考慮到只有2月份的會(huì)議顯示降息概率超過(guò)50%，這一展望似乎有些樂(lè)觀。⑦此外，盡管官方就業(yè)數(shù)據(jù)未顯示，但其他基于調(diào)查的衡量指標(biāo)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)正在以更快的速度放緩。⑧鑒于英國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的質(zhì)量問(wèn)題，這一點(diǎn)尤為重要。⑨考慮到英國(guó)利率進(jìn)一步鷹派重新定價(jià)的空間有限，這為英鎊兌美元和英國(guó)國(guó)債收益率提供了阻力

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。