作為大宗商品之王，原油不僅有天然的商品屬性，還具有獨(dú)特的金融屬性。對(duì)于我國(guó)即將上市的原油期貨，不少交易者早已摩拳擦掌、躍躍欲試。

不過(guò)，有專業(yè)人士提醒，作為我國(guó)首個(gè)國(guó)際化期貨品種，原油期貨上市后與國(guó)際市場(chǎng)會(huì)保持緊密聯(lián)動(dòng)。投資者參與原油期貨交易除要熟悉現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和相關(guān)知識(shí)外，還要關(guān)注金融市場(chǎng)波動(dòng)、地緣政治變化等因素可能帶來(lái)的影響。另外，跨境交易者還要注意境內(nèi)外市場(chǎng)在交易規(guī)則、交易時(shí)間等方面的差異，提前做好安排。

“原油被稱為‘工業(yè)的血液’，同時(shí)具有獨(dú)特的金融屬性。國(guó)際金融市場(chǎng)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，原油主產(chǎn)區(qū)地緣政治稍有變化，都會(huì)給原油價(jià)格帶來(lái)顯著影響。”上述專業(yè)人士對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者說(shuō)。

中信期貨研究部能源化工研究院桂晨曦分析說(shuō)，從當(dāng)前世界主要產(chǎn)油區(qū)的局勢(shì)看，地緣政治可能是2018年原油市場(chǎng)一大不確定性因素。地緣政治一旦緊張，很容易給原油價(jià)格帶來(lái)溢價(jià)效應(yīng)。

和地緣政治因素一樣，金融市場(chǎng)的波動(dòng)包括一些突發(fā)事件也會(huì)對(duì)原油價(jià)格帶來(lái)明顯影響，使價(jià)格短期脫離基本面。

“當(dāng)前，全球主要經(jīng)濟(jì)體都在逐步退出量化寬松政策。在這種情況下，全球主要股市波動(dòng)性會(huì)顯著增加，這種波動(dòng)同樣會(huì)傳導(dǎo)到原油等大宗商品市場(chǎng)。”中信期貨宏觀策略研究主管尹丹說(shuō)，前期美國(guó)股市大幅回調(diào)時(shí)，國(guó)際主要大宗商品期貨價(jià)格受到了影響，其中金融屬性較強(qiáng)的原油期貨價(jià)格下跌最為明顯。

國(guó)泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑補(bǔ)充說(shuō)，投資者也要關(guān)注美元指數(shù)和人民幣匯率的變化。美元與國(guó)際原油等主要大宗商品價(jià)格呈負(fù)相關(guān)性，前期美元對(duì)人民幣匯率持續(xù)走低，也對(duì)原油價(jià)格產(chǎn)生了一定影響。

除關(guān)注影響原油價(jià)格的各類因素外，參與者特別是有跨境交易需求的參與者，還要特別注意境內(nèi)外市場(chǎng)在交易規(guī)則、交易時(shí)間等方面的差異。

“境內(nèi)外節(jié)假日安排不同是參與跨境原油期貨對(duì)沖交易的相關(guān)主體需要注意的地方。”中國(guó)石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院石油市場(chǎng)研究所副所長(zhǎng)陳蕊對(duì)記者說(shuō)，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)采購(gòu)原油時(shí)，可能會(huì)以當(dāng)?shù)仄毡椴捎玫钠谪浕鶞?zhǔn)價(jià)作為計(jì)價(jià)參考，為了規(guī)避之后在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的銷售風(fēng)險(xiǎn)，可以同時(shí)通過(guò)國(guó)內(nèi)原油期貨進(jìn)行賣出套保，“由于國(guó)內(nèi)外節(jié)假日時(shí)間錯(cuò)位，很容易會(huì)出現(xiàn)某一時(shí)段存在風(fēng)險(xiǎn)敞口的情況”。

“除節(jié)假日時(shí)間錯(cuò)位會(huì)影響跨境操作外，境內(nèi)外市場(chǎng)正常交易時(shí)間的不一致和漲跌幅限制等規(guī)則的差異，也需要特別注意。”王笑說(shuō)，“我國(guó)原油期貨上市后，將進(jìn)一步完善全球原油期貨24小時(shí)連續(xù)交易機(jī)制，參與跨境交易的相關(guān)主體要熟悉這個(gè)24小時(shí)連續(xù)交易的環(huán)境，提前做好安排，以防短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)暴露在外，同時(shí)還要弄清楚境內(nèi)外市場(chǎng)原油期貨交易制度和規(guī)則的差異，比如漲跌幅限制等。”

有專家建議，對(duì)于一些通過(guò)原油期貨操作仍無(wú)法覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)敞口，相關(guān)市場(chǎng)主體可以嘗試通過(guò)場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖。

“綜合來(lái)看，參與原油期貨的交易者需要有全球視野。”前述專業(yè)人士說(shuō)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。