摩根大通對2025年美元走勢的預(yù)期，①摩根大通在其客戶報告中預(yù)測，美元在2025年將達到新高，這一預(yù)期基于美國例外論的放大、高利率維持、生產(chǎn)率提升以及創(chuàng)新差距的擴大。②該行認為，盡管美聯(lián)儲可能降息，但這并不足以改變美元近期的強勢，更不足以推動美元持續(xù)走弱，除非美國以外的地區(qū)經(jīng)濟增長回升。③摩根大通強調(diào)，美元的高收益地位可能會縮窄美元微笑曲線，但美國的巨額雙赤字也使得對風(fēng)險因素保持警惕。④2025年的可交易主題包括關(guān)稅風(fēng)險、相對依賴制造業(yè)、其他地區(qū)的緩和政策反應(yīng)，以及與美國大選無關(guān)的問題，如較早降息國家的復(fù)蘇、估值、回流潛力和利率趨同。⑤報告還指出，只要美國的終端利率保持高位，十國集團貨幣的利差交易可能帶來溫和正回報，但全球外匯利差交易前景依然不明朗。⑥摩根大通預(yù)計，2025年第一季度歐元/美元匯率將低于平價

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