多晶硅價格：2024年以來，多晶硅價格基本處于下行通道。年初，國內多晶硅價格小幅上漲，主要原因還是P轉N轉型速率高于市場預期，市場N型料產(chǎn)出稀缺。疊加春節(jié)下游拉晶企業(yè)備貨使得硅料庫存一直在10萬噸以下，對于多晶硅價格起到一定支撐。2-3月由于硅片排產(chǎn)情況較好，對硅料需求較為剛性，多晶硅價格總體持穩(wěn)。但隨著下游需求釋放不足，硅片庫存開始積壓，全產(chǎn)業(yè)鏈價格開始下跌，多晶硅價格自然也下跌明顯。6月份，隨著上海SNEC光伏展的結束，光伏產(chǎn)業(yè)鏈全行業(yè)陷入虧損，拉晶企業(yè)對于硅料采購明顯放緩。且隨著多晶硅新產(chǎn)能陸續(xù)投放，市場供需格局改變，企業(yè)開始減停產(chǎn)。多晶硅產(chǎn)量：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月中國多晶硅產(chǎn)量為13萬噸，環(huán)比8月下降1.52%，同比2023年9月下降3.7%。1-9月累計產(chǎn)量為144.5萬噸，同比上漲37.97%。9月多晶硅產(chǎn)量排名前三地區(qū)為內蒙古、四川、新疆，占總產(chǎn)量63.54%，其次云南17.39%，青海9.98%。另外9月多晶硅產(chǎn)量同比去年下降3.7%，這是2024年以來首次同比下跌。而且目前來看9月多晶硅產(chǎn)量為2024年最低點，預計10月產(chǎn)量將會小幅回升，來到13.2萬噸左右。根據(jù)預測，2024年全年多晶硅產(chǎn)量預計185萬噸左右，對應組件740GW。多晶硅庫存：庫存數(shù)據(jù)來看，2024年多晶硅市場總體呈現(xiàn)供大于求狀態(tài)，庫存長期處于高水位。2024年初由于下游拉晶環(huán)節(jié)春節(jié)備貨，硅料庫存水位保持在10萬噸以下。但隨著新產(chǎn)能的持續(xù)釋放和下游需求不及預期，多晶硅庫存水位在5月份達到了年內高點30萬噸，6月份開始企業(yè)開始陸續(xù)減停產(chǎn)，多晶硅產(chǎn)出縮量，庫存壓力有所減輕，截止10月中旬預計多晶硅庫存23-24萬噸左右。硅片產(chǎn)量及開工情況：根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月中國硅片企業(yè)開工大幅下調，9月企業(yè)平均開工率預計50%左右。頭部兩家廠商基本都圍繞50%調整，其中一家預計10月仍有繼續(xù)下調預期。二線廠商開工分化明顯，部分代表性企業(yè)由于訂單和企業(yè)策略因素還維持在80%，開工相對較高；但大多二線企業(yè)保持在40-50%開工。9月中國硅片產(chǎn)量48GW，環(huán)比大幅下跌13.65%；同比2023年9月下降24.32%；預計10月硅片產(chǎn)量將繼續(xù)下行。區(qū)域企業(yè)全稱產(chǎn)品2024年度產(chǎn)能產(chǎn)能單位2024年月度產(chǎn)能9月開工9月產(chǎn)量/GW中國A硅片175GW14.646.00%6.7中國B硅片158GW13.252.00%6.84中國C硅片112GW9.342.00%3.91中國D硅片95GW7.940.00%3.18中國E硅片73GW6.173.00%4.45中國F硅片71GW5.980.00%4.74中國G硅片70GW5.860.00%3.49中國H硅片60GW530.00%1.5中國I硅片59GW4.965.00%3.17中國J硅片42GW3.550.00%1.74中國K硅片38GW3.268.00%2.15中國L硅片32GW2.6713.80%0.37中國M硅片15GW1.25100.00%1.25中國N硅片22GW1.8245.00%0.82中國O硅片17GW1.410.00%0.14中國其他硅片110GW9.338.00%3.3?合計?1146.94?0?47.74硅片庫存：2024年硅片在供應增量和需求不濟的雙向壓力下，導致庫存水位一直都較高。某頭部企業(yè)因為前期一直保持較高開工，所以庫存一直居高不下；另一家長期保持在5-6億片左右，二線廠商基本在3-4億片。國慶節(jié)后由于電池片企業(yè)采購的延后，硅片庫存有再度走高趨勢。分型號來看，18X硅片庫存仍占絕大多數(shù)，庫存的積壓導致18X硅片價格一直難以企穩(wěn)。大尺寸硅片供應缺口也逐漸被填補，國慶節(jié)后價格已有小幅下調。目前18X硅片報價在1.03-0.05元/片，但依舊較難成交，價格大概率將繼續(xù)下調。N型210R報價1.23-1.25元/片，N型210報價1.45-1.5元/片。綜合分析：2024年以來隨著國內多晶硅產(chǎn)能不斷釋放，供需格局相較于2023年有了明顯變化。據(jù)測算，2023年多晶硅全年供應缺口約35GW左右。2024年除了8月有一定供應缺口外，多晶硅基本每月都處于供大于求行情，下游需求的孱弱和自身庫存的積累，都對多晶硅價格形成較強壓制。四季度多晶硅可能會作為廣期所第三個期貨品種上市，到時候隨著期現(xiàn)商和貿易商進場，多晶硅市場交投氛圍或將有所改善，但價格真正的轉折點應該還是會在供需雙方相對平衡的那一刻。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。